Aave争夺战：DeFi的所有权归谁？代币持有者还是Labs

来源：Messari；编译：金色财经

多年来，代币持有者和协议一直默认利益一致。在监管环境恶劣的时代，向代币持有者返还价值存在法律风险，协议根本无法承担这种风险。

随着美国证券交易委员会（SEC）对去中心化金融（DeFi）的打压，任何暗示“预期盈利”的行为都可能面临诉讼，危及协议的存亡，甚至让其创始人锒铛入狱。

因此，许多项目分裂成双重实体：一个由去中心化自治组织（DAO）管理的代币实体和一个通过商业投资积累价值的私募股权实体。代币持有者普遍接受这种安排，并达成了一种不成文的共识：一旦监管环境更加有利，这种经济上的分离就会解除。

如今，我们已进入监管环境更为宽松的时代，这种默认的社会契约正面临考验。

2025年全年，加密行业对代币持有者的权利问题出现了各种各样的结果。问题的核心很简单：谁才是协议成功的最终受益者？ 

11月10日，Uniswap创始人Hayden Adams提出了UNIfication提案，这是一个积极协调的绝佳例证。此举旨在协调Uniswap的双重实体，确保所有价值都归代币持有者所有。

然而，其他一些解决方案则不太理想。Circle收购Axelar开发团队（Interop Labs）及其知识产权就是一个近期案例，在这个案例中，代币持有者的利益（说得委婉些）被边缘化，而股权利益则被优先考虑。

Aave是最新一个经受考验的协议。

12月初，Aave Labs开始将新推出的CoW Swap集成的前端手续费转入自身而非 DAO，由此引发了紧张局势。这一举动事先并未与治理层协商，而是悄悄进行，曝光后立即引发了激烈的争论。代币持有者认为 Aave Labs 正在攫取本应属于整个生态系统的价值，而 Aave Labs 则坚称该接口是完全独立于协议之外的私有产品。

这场冲突在12月16日升级，前Aave Labs首席技术官兼BGD Labs联合创始人Ernesto Boado提出将Aave品牌资产的控制权移交给去中心化自治组织（DAO）。该提案旨在确保Aave品牌及其主要用户入口的所有权归AAVE持有者所有，而非任何私人服务提供商。如果提案获得通过，DAO将通过一个拥有强大反俘获保护机制的法律实体来控制这些资产。

这些权利包括：

• 命名权：对产品和组织（例如，“Aave Labs”、“Aave App”）的“Aave”名称以及“Aave 首席执行官”等代表头衔拥有独家控制权。

• 沟通渠道：直接控制官方 Aave Discord、X（Twitter）帐户和其他社交媒体账号。

• 数字基础设施：拥有所有主要域名，包括 aave.com。

• 开发中心：拥有所有在线组织，包括 Aave 的 GitHub 存储库和 npm 包。

12月21日，Aave Labs首席执行官Stani Kulechov将该提案从“Aave征求意见稿”（ARFC）阶段直接推进到快照投票阶段。包括提案发起人在内的批评者认为，此举为时尚早，强行对一个方向正确但尚未准备好进行技术或法律实施的概念进行最终投票。相比之下，Aave Labs的代表则辩称，经过广泛而激烈的讨论，社区已经精疲力竭，因此此举 是合理的。

这项提案的结果将对 DAO 治理的演进以及更广泛的加密生态系统产生重大的二阶和三阶影响。