Hyperliquid 三日暴涨 50% 真正的催化剂是什么？

作者：thedefinvestor 翻译：善欧巴，金色财经

HYPE 为何暴涨？过去 3 天，HYPE 成为表现最佳的代币之一。

在与多数山寨币一同连续数周下跌后，HYPE 价格从 22 美元飙升至 32 美元，涨幅近 50%。对于市值高达 70 亿美元的代币而言，这样的表现已然亮眼。

坦白说，我最初也对此次暴涨感到意外。经过一番调研，我梳理出了背后可能的原因。

1. 抛售数千万美元 HYPE 的巨鲸终于清仓

该主体过去数周一直在大举抛售 HYPE，而在 1 月 27 日，其持有的代币终于全部卖出。

随着这一抛售压力彻底消失，众多 Hyperliquid 支持者入场买入 HYPE，这也是 1 月 27 日当天 HYPE 涨幅超 20% 的主要原因。

2.HIP-3 交易市场日交易量激增

HIP-3 是 Hyperliquid 的重大升级版本，支持无需许可的永续合约创建功能。基于这一功能，所有在 Hyperliquid 生态开发的开发者，均可为尚未在该交易所上线的资产发行定制化永续合约。

目前，多数开发者已通过 HIP-3 推出股票和大宗商品相关永续合约，而这类合约的市场需求极为旺盛。HIP-3 上线至今不足 5 个月，由其衍生的股票、ETF 及大宗商品交易对，日交易量已突破 20 亿美元！

或许有人会问，这对 HYPE 持有者有何益处？主要体现在两个方面：

• 交易手续费收入：尽管 HIP-3 交易市场的手续费比其他市场低 90%，Hyperliquid 仍能从中实现每日 10 万至 20 万美元的收入。

• 交易代码拍卖收入：开发者若想上线 HIP-3 交易市场，需购买专属交易代码，其价格通常折合 1 万至 7 万美元的 HYPE。

由此可见，HIP-3 的普及度提升，对 HYPE 有着直接的积极影响。接下来，我将介绍 Hyperliquid 近期的另一项重大成就，这或许也是最值得关注的一项，同时也会分享我对整体市场后续走势的看法。

3.Hyperliquid 成比特币价格发现流动性最佳平台

Hyperliquid 创始人杰夫在 X 平台表示，目前该平台比特币永续合约的流动性，已超过币安。

这一成就意义重大，原因很简单：巨鲸更倾向于在流动性最深的交易所交易，否则下达吃单指令时，会因滑点产生巨额损失。

Hyperliquid 成为流动性最佳的交易所，或将吸引更多大交易者入场，长期来看会对平台收入产生积极影响。

后续走势如何？

1 月 31 日是牵动整个市场的关键日期，当天的结果将影响所有山寨币和股票，其中也包括 HYPE。

这一天，我们终将知晓美国政府是否会停摆。若停摆成为现实且持续时间较长，股票和加密货币市场都将受到较大的负面影响。

截至本文撰写时，据 Polymarket 数据显示，美国政府停摆的概率为 65%，不过这一数值已较数天前的 75% 至 80% 有所下降。

若美国政府最终未停摆，将对市场形成重大利好，或引发短期的反弹行情，HYPE 也将随之受益。但遗憾的是，即便出现这一情况，受当前宏观环境的不确定性影响，我仍认为多数山寨币在中期内仍将表现疲软。

尽管当前市场环境欠佳，但我始终认为，永续合约去中心化交易所在长期拥有巨大的发展潜力。