金色早报丨花旗将在今年内整合比特币 Circle发布2025财报

头条

▌花旗将在今年内整合比特币

据市场消息，花旗表示将在今年内整合比特币（BTC），并称“正在推动比特币纳入银行体系”。

▌Circle发布2025财报：总收入和储备金收入增长64%达27亿美元

美股上市公司Circle发布2025财年业绩报告，其中披露截至2025年末的USDC流通量为753亿美元，增长72%；2025年第四季度USDC链上交易量为11.9万亿美元，增长247%；2025财年总收入和储备金收入为27亿美元，增长64%。Circle还表示其持续经营业务净亏损达到7000万美元，主要受首次公开募股（IPO）相关股权激励支出4.24亿美元的影响，而2024财年持续经营业务净利润为1.57亿美元。此外，Circle宣布Circle Payments Network (CPN)已有55家金融机构注册，另有74家金融机构正在接受资格审查；Arc公共测试网已上线，吸引了超过100家参与者。

行情

截至发稿，据CoinGecko数据显示：

BTC价格为68,167.84美元，24小时涨跌+6.2%；

ETH价格为2,064.12美元，24小时涨跌+11.1%；

BNB价格为629.29美元，24小时涨跌+7.6%；

SOL价格为88.21美元，24小时涨跌+11.3%；

DOGE价格为0.1012美元，24小时涨跌+10.4%；

XRP价格为1.44美元，24小时涨跌+6.2%；

TRX价格为0.2855美元，24小时涨跌+0.8%；

WLFI价格为0.1175美元，24小时涨跌+5.2%；

HYPE价格为28.08美元，24小时涨跌+2.6%。

政策

▌最高法将强化虚拟货币等新型金融案件司法应对

最高人民法院昨日举办“人民法院民商事审判服务保障经济社会高质量发展情况”新闻发布会。最高法表示，新的一年，将制定证券市场内幕交易、操纵市场等民事赔偿司法解释，深入研究私募基金、虚拟货币等新型金融案件司法应对举措，完善金融司法保障体系。 同时，最高法将持续开展完善民营企业治理结构调研指导，进一步做实依法平等保护民营企业及企业家合法权益；加快出台新公司法配套司法解释，加强各类市场主体纠纷案件司法研究和审判指导。此外，最高法将继续推进破产法庭设立工作，完善破产审判工作机制，做好破产法修订配套司法准备。

▌特朗普：应立即通过《禁止内幕交易法案》

美国总统特朗普表示，应立即通过《禁止内幕交易法案》，确保国会议员不能利用内部信息牟利。

▌陈茂波：年内提交数字资产政策条例草案，3月发放首批稳定币牌照

香港财政司司长陈茂波在《财政预算案2026》中表示，政府将于年内提交数字资产政策条例草案，针对数字资产交易及托管等服务提供者设立发牌制度。香港已实施法币稳定币发行人发牌制度，将在3月发出首批牌照。政府及金融监管机构将继续促进持牌发行人在合规和风险可控的情况下，探索更多应用场景。

▌英国国家安全委员会主席呼吁临时禁止加密货币政治捐款，以防范外国干预英国选举

英国国家安全委员会主席Matt Western呼吁紧急临时禁止加密货币政治捐款，以防范外国干预英国选举。MattWestern表示，在处理加密货币捐款风险（包括对资金来源进行充分核查）之前，需要暂停此类捐款。该委员会同时呼吁对选举违法行为的量刑进行审查，认为需要加强威慑力。Western已致函负责选举财政的内阁部长Steve Reed，要求立即采取行动——此前新选举法案未包含限制加密货币捐款的条款。今年早些时候，改革英国党成为首个表示接受数字货币捐款的政党，据信已收到首批可登记加密货币捐款，并设立了专门的加密门户网站。Western在信中表示，鉴于全球安全环境恶化，委员会担忧下一届选举前外国干预英国政治金融的意图可能加剧。

区块链应用

▌Vitalik：DeFi是以太坊核心价值的重要组成部分

以太坊创始人Vitalik在社交媒体上发文表示，DeFi是以太坊核心价值的重要组成部分。金融赋能是当今世界实现自主与自由的关键维度，金融远非以太坊的唯一用途，但它至关重要。当下的DeFi已将全球最佳储蓄、风险管理及财富创造机会以无需许可的方式向世界开放。以太坊基金会需要在此基础之上继续构建。以太坊早期DeFi时代的伟大之处在于其敢于梦想、创新，并创造出全新的范式。未来的DeFi将重拾这一精神，不要只想着“做一个更好的稳定币”，要深入一层思考底层问题，提出更优解决方案。以太坊基金会对“链上金融”乃至“DeFi”的支持并非不加甄别。对DeFi有明确的愿景：无需许可、开源、隐私优先、安全至上的全球金融体系——最大化用户对自身资产的控制权，最小化中心化瓶颈与可信第三方，使风险管理与财富积累民主化。基金会希望协议能够通过“退出测试”：即使创始团队突然消失，系统仍能继续运行，而实现这一愿景需要大量工作。

▌Revolut考虑今年下半年出售股份，估值已达750亿美元

据市场消息，英国金融科技公司 Revolut 正考虑今年下半年进行新一轮股票出售，投资者在潜在公开上市前争相买入该公司的股份。新一轮出售将延续去年的一系列交易，当时该公司估值从 2024 年的 450 亿美元升至 750 亿美元。知情人士称，Revolut 投资者一直推动以至少 1000 亿美元估值进行新一轮交易，任何新轮次可能延续以往交易的混合模式。审议尚处早期阶段，尚未就股票出售规模或时间做出决定。投资者及银行家密切关注 Revolut 融资进展，猜测该公司最终将申请上市。部分知情人士称，公司目标通过上市实现至少 1500 亿美元估值。Revolut 代表拒绝置评。

▌Aave内部质疑Labs过往表现：获8600万美元资金、持23%代币，六款产品全部失败或亏损

Aave生态贡献组织ACI创始人Marc Zeller发布报告，披露Aave Labs自2017年以来累计获得约8600万美元资金支持，包括ICO、VC融资及DAO拨款，创始团队在2017年ICO时保留23%LEND代币(后迁移为AAVE)。报告质疑Labs除核心协议外推出的六款产品均失败或未盈利，其中RWA项目Horizon实际抵押规模约1.35亿美元，累计收入约21.6万美元，成本支出约525万美元，投入产出比约24:1。此外，报告指出AaveV3.0后续版本主要由DAO服务商推进，治理投票中单一大额委托地址对提案通过起关键作用，引发社区对治理权力集中及资金使用效率的讨论。

加密货币

▌四家公司进入英国稳定币创新服务监管沙盒

英国金融行为监管局（FCA）官方公告，已选中 4 家公司进入其监管沙盒，在真实环境及安全保障下测试稳定币创新服务。入选的 4 家公司分别为 Monee Financial Technologies、ReStabilise、Revolut 及 VVTX，它们从 20 份申请中脱颖而出。稳定币创新服务测试将从 2026 年第一季度开始，重点涵盖稳定币发行、支付、批发结算及加密交易等应用场景。

▌Strategy钱包转1300枚BTC至新地址

据Lookonchain监测，Strategy钱包经过两个月沉寂后再次活跃，将1,300枚BTC（8,300万美元）转移至新钱包。

▌Strategy已成为美股中被做空最多的股票

据市场消息：受与比特币相关的账面亏损（达95亿美元）影响，市场情绪转变，Strategy 已成为美股中被做空最多的股票。

▌排名前29的投资顾问机构都持有比特币

据 River 数据显示，全球最大的投资顾问机构掌控着146万亿美元资产，而排名前29的机构有一个共同点：都持有比特币。

▌Artemis：以太坊ETF资产管理规模在四个月内已蒸发约65%

Artemis在X平台发布最新数据显示，现货以太坊ETF资产管理规模（AUM）在约四个月内缩水近65%。数据显示，以太坊ETF规模自约306亿美元峰值降至当前约107亿美元，较高点蒸发近三分之二，回撤幅度显著。与此同时，比特币ETF表现亦承压。数据显示，比特币ETF资产规模较峰值回落约49%，虽跌幅小于以太坊ETF，但同样面临资金持续流出压力。分析认为，AUM大幅缩水主要受价格回调及资金净流出双重影响，反映机构资金在当前宏观与市场环境下趋于防御。

▌DDC增持50枚比特币，总持有量达2118枚

DDC Enterprise Limited宣布增购50枚比特币，总持有量达到2118枚。这是DDC连续第七周增持比特币，目前在全球上市公司比特币持有量排名中位列第34位。

▌两个新建钱包从币安提取687.72枚BTC，价值4572万美元

据OnchainLens监测，两个新建钱包从币安提取687.72枚BTC，价值4572万美元。

▌21Shares现货SUI ETF已上线纳斯达克，交易代码TSUI

数字资产管理公司21shares本周推出追踪Sui原生代币的ETF——21Shares现货SUI ETF，现已登陆纳斯达克，交易代码为TSUI。21shares于去年12月率先推出杠杆SUI ETF，此次推出的现货ETF进一步拓展了投资者对Sui的敞口。这是继上周Canary Stake SUI ETF和Grayscale Sui Staking ETF推出后，又一只跟踪SUI的现货ETF。

▌Coinbase将暂停MANTRA（OM）永续合约交易

据 Coinbase Markets 公告，MANTRA（OM）永续合约交易将于2月27日7:00（UTC）左右在 Coinbase Advanced 及 Coinbase International Exchange 暂停。 公告称，届时所有未平仓头寸将自动结算。最终结算价格将按暂停交易前60分钟的指数价格平均值计算，最后一个资金费率周期的资金费率将设为零。Coinbase表示，保留在任何时间暂停交易及将最终结算价格调整至合理水平的权利。

重要经济动态

▌美股三大指数集体收涨 加密货币概念股普涨 Circle涨超35%

美股三大指数集体收涨，纳指涨1.26%，标普500指数涨0.81%，道指涨0.63%。大型科技股全线上涨，奈飞涨约6%，微软、Meta涨超2%，英伟达、英特尔、特斯拉、亚马逊涨超1%，苹果、谷歌小幅上涨。加密货币概念股普涨，Circle涨超35%，Coinbase涨超13%，BMNR涨超10%，Strategy涨超8%，Robinhood涨超5%。

▌特朗普：关税将随着时间的推移取代所得税

特朗普：关税可能更复杂一点，国会不需要就关税采取行动，关税将随着时间的推移取代所得税。

▌美联储3月维持利率不变的概率为98%

据CME“美联储观察”：美联储到3月降息25个基点的概率为2%，维持利率不变的概率为98.0%。美联储到4月累计降息25个基点的概率15.9%，维持利率不变的概率为83.8%，累计降息50个基点的概率为0.3%。到6月累计降息25个基点的概率为39.5%。

金色百科

▌BTC到底有什么价值？

BTC常被比喻为“数字黄金”，其实它的核心价值是“不可篡改的稀缺性承诺”。首先，BTC有货币性，但它不是货币，因为它缺乏稳定的计价单位功能。它是一种纯粹的“货币性”，即人类对"什么东西可以充当价值存储"这件事的共识博弈。黄金其实核心价值也是这个，但黄金的稀缺性依赖物理世界的地质约束，BTC的稀缺性依赖数学和博弈论，是一种信息层面的稀缺性。

但BTC真正独特的，不是这个币本身，不是“数字黄金”的叙事，而是区块链是人类历史上第一个无需许可，无法关闭的价值结算层。这是一个全新的基础设施类别。任何主权实体都无法单方面阻止一笔BTC交易的最终结算。这个属性在和平时期可能被低估，但在地缘冲突和资本管制加剧时会被重新定价。BTC是一种系统层面的对冲。它不是对冲通胀，不是对冲美元。它对冲的是制度性信任的结构性退化。换句话说，BTC的价值不是内生的，是反身性的，就是越多人相信它有价值，它就越有价值，反之亦然。所以BTC 是人类对自身制度能力不信任的金融化表达。它的天花板取决于这种不信任的深度和广度，地板取决于有没有超级替代方案。