股市及比特币等资产市场暴涨即将到来

作者：Anthony Pompliano，Professional Capital Management创始人兼CEO；编译：Shaw，金色财经

市场正酝酿一场资产价格离谱的急速暴涨。至少从历史规律来看，未来一年大概率会出现这种行情。

Carson Group 的 Ryan Detrick 撰文表示：“标普 500 指数两个月内涨幅一度超 19%。没想到吧？历史上这种情况只出现过另外七次，而且此后 1 个月、3 个月、6 个月乃至一年，股市行情从未走弱。事实上，一年后的平均涨幅更是超过 40%。真是难以置信。”

就在几周前，所有人还因伊朗局势紧绷恐慌，这样的收益率当时简直难以想象。但在数字化互联互通的世界里，资本与信息光速流转，局势风向瞬息万变。

举例来说：标普 500 指数在过去 13 周涨幅超 10% 之后，单日大跌 2% 的情形，历史上仅出现过 34 次。这 34 次里，后续 12 个月股市有 29 次收涨，次年平均回报率达 17%。

想要看清这种市场波动带来的影响，一个简单切入点就是人们对股市收益率普遍存在认知误区。总能听到不少人说标普 500 指数年均回报率约 8%，可实际该指数的表现远优于这个数字。

Creative Planning 的 Peter Mallouk 指出：“1980 年至今，标普 500 指数年均回报率达到 12%。即便年内平均最大回撤幅度高达 14%，且时常出现跌幅更深的回调行情，它依旧稳住了这一收益水平。”

股市能够取得超额收益有多方面原因：通胀水平持续偏高、经济领域创新迭代迅猛，以及参与股票市场的投资者群体规模大幅扩张。不论根本动因是什么，股票市场正在催生规模惊人的财富，历史走势也提示我们，未来十二个月有望收获更可观的回报。

支撑行情冲高的不只是上涨动能。Charlie Bilello 给出数据：“目前市场预期标普 500 指数今年盈利将大涨 25%。” 他表示：“除了经济衰退后的复苏反弹阶段，我们从未见过如此高的盈利增速。大型科技企业每股收益大幅飙升，正推动这场前所未有的繁荣行情。”

除公开股票市场外，其他资产也显现出价格急速冲高的苗头。例如，Benjamin Cowen 的数据显示，比特币市场刚抵达一个关键熊市节点：当前处于浮亏状态的比特币持仓占总量比例，已经超过了浮盈持仓的占比。他写道：“这类指标出现交叉之后，才是寻觅大周期底部的时机，而非交叉之前。”

倘若这一信号的历史参考准确率有效，就意味着比特币这一纯粹度极高的宏观资产已然接近熊市底部，未来 12 至 24 个月大概率能收获可观涨幅。

当多个市场同步显现有望迎来爆发式收益的迹象时，我便会格外留意。再叠加凯文・沃什接任美联储主席，其政策核心明确指向降息，所有助推市场急速拉涨的条件已然齐备。

空头自然不会认同，这也无可厚非，市场本就是多空博弈形成的。但股市上行大势已定：人工智能带来实实在在的增长动能，美元信用根基虚浮，直白来讲事实便是如此。