机构疯狂“扫货”、2026寒冬与机遇并存？

年底的加密市场格外热闹：一边是Coinbase未平仓合约量创下新高，机构大佬们忙着增持、质押加密资产“囤货”；另一边，关于2026年“加密寒冬”的预测悄然传开，叠加监管法案的潜在落地，市场正站在“降温调整”与“合规升级”的十字路口。下面这篇年终图鉴，带你快速摸清近期市场核心动态。

一、合约市场再创新高！Coinbase三大品类未平仓合约齐破关键关口

加密衍生品市场年末交出亮眼成绩单。Coinbase最新报告显示，2025年平台未平仓合约量创下历史新高，三大核心品类先后突破关键规模：其中永续期货未平仓合约量在6月达到10亿美元，美国期货未平仓合约量于7月跟进突破10亿美元，衍生品期权未平仓合约量更是在10月飙升至600亿美元。这一系列数据背后，折射出市场对加密衍生品的需求持续升温。

二、机构“扫货”忙！BitMine狂揽ETH，总持仓占以太坊供应量3.41%

以太坊财库公司BitMine的增持动作堪称年末市场焦点。据12月29日该公司公告，上周BitMine再度出手，增持4.45万枚ETH，目前总持仓量已突破411万枚（具体为4,110,525枚），占到以太坊总供应量（1.207亿枚）的3.41%。

除了重仓ETH，BitMine的资产组合也相当丰富：持有193枚BTC、价值2300万美元的纳斯达克上市公司Eightco Holdings（股票代码：ORBS）股份，以及高达10亿美元的现金储备。值得一提的是，自10月以来，BitMine已累计买入近146万枚ETH，增持意愿十分强烈。

三、质押布局落子！BitMine ETH质押规模超12亿美元，全仓质押日赚百万美元？

在增持的同时，BitMine也在加速推进ETH质押的商业化布局。公司宣布正与3家质押服务商合作，搭建本土化的MAVAN验证器网络（美国本土验证节点网络），计划2026年正式推出。

截至12月28日，BitMine已质押40.86万枚ETH，按当前2948美元/枚的价格计算，这部分质押资产价值约12亿美元，不过仅占其总ETH持仓的一小部分。当前综合以太坊质押收益率（CESR）为2.81%，Fundstrat创始人Tom Lee测算，若未来BitMine将全部411万枚ETH通过MAVAN及合作伙伴完成质押，年化收益有望达到3.74亿美元，折合每日收益超100万美元。

四、MSTR出手即“王炸”！年内买入比特币超全年挖矿总量1.3倍

另一家机构巨头Strategy（股票代码：MSTR）的比特币持仓动作同样震撼市场。据最新消息，MSTR今年迄今已累计购入225,027枚比特币，这一数量直接超过了全年比特币挖矿总量的1.3倍，机构对核心加密资产的看好程度可见一斑。

五、2026市场前瞻：或迎“加密寒冬”，但机构化与合规化成新机遇

热闹的机构动作背后，市场也暗藏降温预期。Cantor Fitzgerald在最新年终报告中预警，比特币可能已进入持续数月的下行周期，2026年“加密寒冬”或提前到来。分析师Brett Knoblauch补充，目前比特币已较本轮高点回落约85天，价格后续可能继续承压，甚至可能测试MSTR约7.5万美元的平均成本线。

不过，与以往“寒冬”不同，本轮下行大概率不会伴随大规模清算或系统性崩盘。Cantor指出，当前市场主导力量已从散户转向机构，代币价格与链上基本面的“背离”正在扩大，尤其在DeFi、代币化资产和加密基础设施等领域表现明显。

监管层面的突破可能成为市场转折点。美国《数字资产市场清晰法案》的通过被视为关键节点，有望大幅降低政策不确定性，吸引更多银行和资管机构深度参与加密市场。Cantor总结称，2026年或许难迎新一轮牛市，但在价格降温的同时，加密行业的机构化程度、合规路径和链上基础设施正在逐步夯实，为长期发展筑牢基础。

六、代币动态：Hyperliquid Labs首轮HYPE派发将启，120万枚代币1月6日解锁

除了主流资产和机构动态，小众代币市场也有重要动作。Hyperliquid Labs宣布即将启动首轮HYPE代币派发，约120万枚已解除质押的HYPE代币（按当前价格计算价值约3120万美元），将于2026年1月6日分发给团队成员。

据悉，HYPE已于2024年11月通过社区空投正式推出，总供应量上限为10亿枚。其中，平台计划预留23.8%的总供应量给核心贡献者，这部分代币将逐步解锁。截至目前，HYPE流通量约为2.384亿枚，交易价格约26美元，对应市值62亿美元，完全稀释后的市值则达到251亿美元，超过61%的HYPE代币仍处于锁定状态。

免责声明:本文所述内容仅供参考，不构成任何投资建议。投资者应根据自身风险承受能力和投资目标，理性看待加密货币投资，切勿盲目跟风。