监管松动、代币化升温：Binance 为何此时重推“股票类资产”？

作者：Zac，CryptoPulse1 月 27 日，Binance 宣布即将上线特斯拉（TSLA）U 本位永续合约，最高支持 5 倍杠杆。Binance 曾于 2021 年 4 月上线股票代币化产品交易，首个支持的股票代币即为特斯拉，但该服务此后于 2021 年 7 月 16 日因监管原因逐步停止交易。

Binance 此时重推“股票类资产'',主要因为合规边界变清晰，为代币化股票提供合法试点空间、跨境投资者对全天候、低门槛资产访问的诉求推动了代币化发展且Binance希望借此提升平台生态竞争力并争取未来合规优势。

传统股票交易在跨境投资中受限于开户门槛、交易时间与资本管制等因素。代币化股票通过区块链技术实现 24/7 交易、无国界结算的特性，吸引了大量寻求全球资产敞口的投资者。截至 2025 年底，代币化证券市场规模已突破 2500 亿美元。

纽交所日前已宣布将向监管机构寻求批准，以允许企业发行以数字代币形式呈现的证券。与纽交所目前仅在工作日开放且夜间休市的传统模式不同，新平台将提供''7*24 小时''的全天候交易服务。此外，该平台将支持即时结算，并允许投资者使用与美元挂钩的稳定币为交易提供资金。

五年前Binance上线的股票代币化，本质上是将股票作为一种合成资产，以BUSD计价在币安生态内进行交易。它更像是一个内部实验品，试图在传统金融世界之外建立一个平行的资产交易市场。但当时整个行业面临巨大的监管不确定性，这类触及证券边界的创新产品很快因合规压力而被迫终止。

如今，加密货币交易所在合规框架、KYC/AML程序及牌照获取上取得了实质性进展。而且，稳定币与美元的绑定关系加强，这为传统资产的链上代币化提供了坚实的价格锚定和流动性基础。宏观方面，RWA代币化趋势加深，Kraken、Robinhood等传统交易平台，以及Backed Finance这类专业代币化服务商都已入场。

作为全球交易量领先的加密交易所，Binance在过去几年已经建立起丰富的产品线，包括现货、衍生品、储蓄与借贷服务等。但与竞争对手相比，其在合规证券类代币布局上一度步伐缓慢。在 2025 年下半年宣布重启股票类资产服务后，Binance 公开表示，希望为用户提供更多元且合规的投资标的。

结语

Binance 在此时重推股票类资产，是顺应全球监管趋势、市场需求升级与自身战略调整 的综合产物。代币化代表着传统与数字金融融合的趋势，而领先的平台有机会借此构建新的竞争壁垒。Binance此举标志着加密行业从单纯的货币实验，迈入了与传统金融深度结合的新阶段。这不仅仅是产品的创新，更是一场深层次的金融架构变革。