200 亿美元买下 Groq 英伟达图啥？

英伟达周三在硅谷引发震动，公司同意支付约 200 亿美元获得初创公司 Groq 的技术授权，并聘用其核心团队。

这一巨额交易不仅意在通过获取 Groq 的专用技术来巩固英伟达在人工智能推理计算领域的统治地位，同时也采取了特殊的交易结构，以此规避日益严格的反垄断审查。

据一位参与交易的人士透露，这笔交易的具体形式为非独家技术授权，英伟达将同时聘用 Groq 的创始人及高管。尽管交易细节尚未完全公开，但这笔约 200 亿美元的资金规模，已达到 Groq 数月前融资时 69 亿美元估值的约三倍。通过这一举措，英伟达旨在获得更具成本效益且速度更快的芯片设计能力，以应对日益增长的 AI 应用运行需求。

英伟达 CEO 黄仁勋在发给员工的内部邮件中明确了此次交易的战略意图。他表示，计划将 Groq 的低延迟处理器整合进英伟达的 AI 工厂架构中，从而扩展平台能力，以服务更广泛的 AI 推理和实时工作负载。这意味着英伟达正试图在极其昂贵的高性能训练芯片之外，补齐在推理芯片领域的高效能短板。

这笔交易的架构与微软、亚马逊和谷歌过去两年采用的模式如出一辙，即通过「许可技术 + 聘用人才」的方式，在不正式收购公司的情况下通过监管雷达。

此举不仅让英伟达获得了关键的知识产权和人才，也反映出这家全球市值最高的公司在面对谷歌 TPU 等竞争对手挑战时，正利用其高达 600 亿美元的现金储备加速构建防御壁垒。

补齐推理短板

本次交易的核心驱动力在于英伟达对 AI 推理市场的争夺。

尽管英伟达的 GPU 及配套软件在 AI 模型开发、训练方面占据绝对主导地位，但对于运行聊天机器人等实际应用（推理）而言，其现有芯片往往体积过大且成本高昂。市场一直在寻找更廉价、更高效的替代方案，而 Groq 的技术正是为此而生。

此次授权安排使英伟达获得了 Groq 的知识产权。Groq 声称其芯片在涉及 AI 应用的特定任务中，数据处理速度优于英伟达。相比之下，英伟达的芯片虽然能在处理多种类型操作时保持灵活性，但在处理速度和延迟方面存在优化空间。

芯片咨询公司 SemiAnalysis 的首席分析师 Dylan Patel 指出，虽然 Groq 的第一代芯片尚未能与英伟达形成有力竞争，但其后续两代产品即将推出。他认为，英伟达可能在 Groq 的新一代技术中看到了威胁，因此选择出手。

「许可 + 挖人」的特殊架构

本次交易并非传统的全资收购。Groq 创始人 Jonathan Ross、总裁 Sunny Madra 及其他员工将加入英伟达，以「推进和扩展」获授权的技术。与此同时，Groq 原有的云业务将保留在公司内部，由 9 月加入的首席财务官 Simon Edwards 出任新 CEO，继续运营。

这种非独家许可交易的结构，是近期科技巨头规避监管审查的常用手段。

微软、亚马逊和谷歌均曾利用类似架构吸纳 AI 初创公司的创始人及核心技术，而无需正式收购公司。尽管谷歌与 Character.ai 的类似交易曾引发美国司法部的审查，但并未采取实际行动。目前英伟达虽然未在美国面临反垄断审查，但对于自身在 AI 芯片市场的份额描述一直保持谨慎。

据知情人士向华尔街日报透露，作为许可协议的结果，Groq 的投资者（包括贝莱德和 Tiger Global Management）将获得包括基于未来业绩的分期付款在内的回报。这笔交易类似于英伟达三个月前与网络初创公司 Enfabrica 达成的交易，当时英伟达斥资逾 9 亿美元聘用了该公司 CEO 及工程团队，并支付了技术许可费。

难以撼动的英伟达生态

尽管获得了数十亿美元的风险投资，包括 Groq 在内的挑战者们一直难以打破英伟达对高端 AI 芯片市场的严密控制。英伟达的芯片在性能上由于其专有的 CUDA 编程语言生态，使得客户对其产生了极高的粘性。

Groq 近期的经营状况也反映了挑战巨头的难度。公司最近将 2025 年的收入预期下调了约四分之三。Groq 发言人曾表示，这是由于计划部署芯片的地区缺乏数据中心容量，导致部分收入预期推迟至明年。Groq 曾在 7 月预计其云业务今年收入将超过 4000 万美元，总销售额超过 5 亿美元。

与此同时，市场竞争格局正在加剧。谷歌的 TPU 正成为英伟达 GPU 的有力竞争者，苹果和 Anthropic 等主要公司已使用 TPU 训练大模型。此外，Meta 和 OpenAI 也在研发自己的专用推理芯片，以减少对英伟达的依赖。而在初创企业领域，整合趋势明显：英特尔正就收购 SambaNova 进行深入谈判，Meta 收购了 Rivos，AMD 则吸纳了 Untether AI 的团队。

巨额现金的护城河策略

英伟达正利用其庞大的现金储备来巩固业务。截至 10 月底，其现金储备已达 600 亿美元。除了资助数十家独家购买或租赁其芯片的云提供商和初创公司外，英伟达也开始进行更大规模的技术获取。

此前，英伟达最大的一笔收购是 2019 年以 69 亿美元收购 Mellanox，该业务目前已成为英伟达重要的网络部门，上季度贡献了约 200 亿美元的收入。

虽然此次与 Groq 的 200 亿美元交易并非全资收购，但其资金规模已远超以往，显示出英伟达在面对日益专业化的芯片需求时，愿意付出高昂代价以消除潜在威胁并整合前沿技术。