2026加密行业前瞻：各大机构眼中的市场是什么样的？

邓通，金色财经

2026年即将到来，各大机构纷纷对加密货币行业做出预测，本文汇总各大机构的预测内容，带您明晰行业发展前景，把脉行业未来大势。

一、加密行情

• Delphi Ventures创始合伙人Tommy Shaughnessy：BTC、SOL新高

交易方面，绝对不要使用杠杆（参见10月10日事件）。预测2026年BTC和SOL都会创下历史新高（ATH）。因为加密行业在基本面层面的进展非常强劲，无论是华尔街的参与、监管环境的推进，还是协议层的发展，整体都在向前。 当前市场正处于一个一次性的、极具破坏性的10/11强制清算事件后的消化期，这次事件在短期内“破坏了”市场结构。但一旦这部分影响被完全消化，价格将像被拉开的橡皮筋一样，回归并反映基本面的真实进展。

• Cantor Fitzgerald：加密寒冬

比特币可能正进入一轮持续数月的下行周期，市场或提前步入 2026 年的“加密寒冬”。 分析师 Brett Knoblauch 认为，比特币已较本轮高点回落约 85 天，价格可能继续承压，甚至测试 Strategy 约 7.5 万美元的平均成本线。 不过，与以往周期不同的是，本轮下行不太可能伴随大规模清算或系统性崩盘。Cantor 指出，当前市场正由机构而非散户主导，代币价格表现与链上基本面之间的“背离”正在扩大，尤其体现在 DeFi、代币化资产和加密基础设施领域。 监管层面，美国《数字资产市场清晰法案》的通过被视为关键拐点，有望降低政策不确定性，推动银行和资管机构更深度参与加密市场。 Cantor 总结称，尽管 2026 年未必迎来新一轮牛市，但在价格降温的同时，加密行业的机构化程度、合规路径与链上基础设施正逐步夯实。

• 10x Research：1月转为上涨

加密市场以低迷的活跃度进入新年，但衍生品仓位却悄然发出截然不同的信号。波动性正在收窄，资金流动逐渐增加，杠杆率仍然居高不下，即便交易量和参与度持续下降。ETF资金流动、稳定币交易活动和期货仓位不再协调一致，导致市场表面平静，实则暗流涌动。 比特币的下跌趋势依然存在，但很可能在1月份转为上涨。比特币的相对强弱指数（RSI）为43%，显示看涨信号；而随机指标为30%，显示看跌信号。RSI 高于70%且随机指标高于90%可能预示着看跌行情，而RSI低于30%且随机指标低于10%则可能预示着上涨反转。比特币距离触发趋势反转还差4.5%，目前的趋势为看跌。短期看涨/看跌的关键价位是88,421美元，主要看涨/看跌价位是98,759美元。 以太坊也可能在1月迎来上涨趋势的转变。以太坊的相对强弱指数 (RSI) 为44%，呈看涨信号；而随机指标 (Stochastics) 为23%，呈看跌信号。RSI高于70%且随机指标高于90%可能预示着看跌行情，而RSI低于30%且随机指标低于10%则可能预示着上涨趋势的反转。以太坊距离触发趋势反转仅差5%，目前的趋势为看跌。短期看涨/看跌的关键价位是2,991美元，主要看涨/看跌价位是3,363美元。

• Kobeissi Letter：BTC复苏

谷歌趋势（Google Trends）中“白银”的搜索兴趣指数（0-100分）升至83，创历史新高。2025 年内白银价格预计将大幅上涨175%，并有望自1980年以来首次连续8个月上涨。仅今年一年，黄金和白银的市值就增加了16万亿美元。黄金和白银今年迄今涨幅分别是标普500指数的4倍和8倍，贵金属价格的上涨得益于美元的进一步走弱。随着特朗普即将宣布新的美联储主席人选，市场预期美联储也将采取更加鸽派的政策。12月12日当特朗普被问及希望利率处于什么水平时，他的回答是“1%，甚至可能更低。”资金正以前所未有的速度涌入作为避险资产的贵金属市场。 比特币今年迄今已下跌 6%，Kobeissi Letter 认为加密市场正在经历由过度杠杆清算驱动的机械性熊市，比特币将在2026年复苏。

• 加密货币分析师Benjamin Cowen：ETH 2026年不易新高

加密货币分析师Benjamin Cowen认为：考虑到比特币当前的市场状况，以太坊在 2026 年不太可能创下新高。 Cowen 指出，如果比特币确实处于熊市，以太坊将难以上涨。即使 ETH 重返 4,878 美元的历史高点，也可能是一个"牛市陷阱"，价格可能随后急剧回落至 2,000 美元。

• Liquid Capital 创始人易理华：2026年是大牛

易理华在 X 平台发文表示：“浮亏都是短期的，长期趋势牛市。首先从今年抄底，到 1011 前逃顶，再到这里抄底，我们都是透明和言行一致。其次我们并不是因为前面操作正确，而盲目自信大规模抄底，团队每天努力投研结果，都说明现在就是底部区间，2026 年都是大牛市行情。最后还是那句话，我们不想因为几百美元震荡而错过几千美元涨幅机会，10 亿美元会继续逢低买入 ETH。”

二、综合预测

• Galaxy Research：BTC 2026年新高

比特币2026年的市场波动太大，难以预测，但比特币在2026年创下历史新高的可能性依然存在，并有望在2027年底达到25万美元。其他主要预测包括： 

·稳定币交易量或在2026年超越美国ACH系统； 

·Solana生态或继续扩大，企业级公链将从试验走向真实结算； 

·美国市场或迎来更多加密ETF与机构资金流入； 

·DeFi、代币化资产及AI结合的链上支付将进一步发展，被视为推动下一阶段加密基础设施进化的重要力量。

• Coinbase Institutional：加密市场取决于关键市场结构持续扩展
  

Coinbase Institutional 在最新研究展望中指出：2026 年加密市场的核心将不再由叙事驱动，而是取决于关键市场结构能否在更严格条件下持续扩展。该报告由 Coinbase 全球研究主管 David Duong 与研究员 Colin Basco 撰写，认为传统以散户投机、代币发行和单一协议催化为核心的周期模型正逐步失效。 报告将永续合约列为价格发现的关键支柱，指出衍生品交易量已在多数主要交易场所占据主导地位。尽管 2025 年末衍生品市场经历去杠杆调整，但 Coinbase 将其视为结构性重置而非需求退潮，并认为更严格的保证金制度与风控措施提升了市场吸收冲击的能力。 此外，Coinbase 认为预测市场正从实验性产品转向更具持续性的金融基础设施，成交规模与流动性提升，吸引了更多非加密原生参与者。稳定币与支付则被视为最具现实使用价值的板块，其在结算、跨境转账与流动性管理中的应用持续增长，并与自动化交易及 AI 应用逐步融合。Coinbase 表示，2026 年将成为检验这些核心市场能否在高强度监管与风险约束下持续发展的关键一年。

• Dragonfly管理合伙人Haseeb：BTC破15万美元

BTC年底将突破15万美元，但市占率将会有所下降； Tempo、Arc、Robinhood Chain等金融科技公链都可能低于市场期待，以太坊与Solana将超预期，顶级开发者仍将持续选择中立型基础设施公链；某家大型科技公司（谷歌、Facebook、苹果等）在2026年将推出或收购一款加密钱包； 三家大型PerpDEX将分走该赛道90%市场份额，其他项目只能争夺10%； 股权投资迅速增长，到年底将占DeFi投资总额的20%以上； 2026年稳定币供应量将增加约60%，美元稳定币占比将保持在99%以上，USDT的主导地位略微下降至约55%； 《Clarity》法案将正式成为法律，但需要经过较大幅度的讨价还价。 预测市场发展迅猛，但90%的预测市场产品将完全无人问津，并在年底前逐渐消失； 人工智能在加密领域的主要应用场景仍然局限于软件工程和安全领域，其他方面仍处于原型阶段。

• Solana 联合创始人 Anatoly Yakovenko：稳定币破 1 万亿美元

稳定币总规模突破 1 万亿美元以上；量子计算（QC）和可控核聚变（Fusion）仍将像今天一样难以真正落地； AI 将解决一个千年难题；出货 10 万台人形机器人；星舰完成两次成功的商业飞行。

• Pantera Capital初级合伙人JayYu发文对2026年的加密趋势做出12项预测，包括： 

·资本高效的消费者信用：通过链上/链下信用建模、模块化设计和AI行为学习，推出简便的借贷应用。 

·预测市场的分化：预测市场分为金融方向（与DeFi整合、杠杆化）和文化方向（社区驱动、长尾爱好者）。 

·代理商务与x402扩展：代理商务使用x402端点扩展至微支付和常规支付，Solana在低额交易量上超过Base。 

·AI作为加密接口层：AI辅助交易（如趋势分析）成为主流，逐步融入消费者应用。 

·代币化黄金崛起：代币化黄金成为RWA（现实世界资产）的重要资产，因美元问题成为价值存储选择。 

·比特币量子恐慌：量子技术突破引发机构讨论比特币抗量子性，技术尚未威胁价值。 

·隐私统一开发体验：隐私技术（如Ethereum的Kohaku）提供简化的开发接口，可能推出隐私即服务。 

·DAT的整合：数字资产交易平台（DAT）整合为每主要市场2-3个，通过清算或合并实现。 

·重新思考代币与股权分隔：治理代币危机促使公司选择私有化，可能引入可赎回股权代币。 

·永续DEX整合：Hyperliquid主导市场，HIP3市场和收益稳定币（如HyENA）成为关键，USDC在HYPE上失势。 

·多链Prop AMM：Prop AMM扩展至多链，占Solana一半以上交易量，定价更多资产如RWA。 

·传统金融科技采用稳定币：Stripe、Ramp等使用稳定币处理国际支付，稳定币链如Tempo成为法币入金桥梁。 

值得注意的是，JayYu称自己对2025年的预测准确率高达7/10，其中包括对Solana开发者迁移预测的精准判断。

三、宏观催化剂

• Wintermute场外交易主管Jake：开年宏观影响因素

“很难想象本周市场会出现太大波动，大多数机构交易部门在1月1日之前都会保持观望，等到新年开启，交易员以“清零”的状态重新入场，并将注意力集中在一系列催化因素上。2026年开年将迎来： 美联储主席人选公布（预期）；最高法院就关税问题作出裁决（预期）；《Clarity Act》法案进入修订/审议阶段（预期）；补充杠杆率（SLR）监管要求更新；MSCI加密相关股票指数是否纳入的决定（15日）；FOMC议息会议（28日）；美国政府资金到期截止日（30日）。而这一切，都发生在税损抛售（叙事）结束、大规模期权到期以及偏空仓位积累之后。”

• 穆迪首席经济学家马克·赞迪：美联储将多次降息

马克·赞迪并未反驳美联储明年将继续降息这一乐观预期，而是呼吁市场保持耐心。 赞迪在近期发言中表示，美联储2026年可能会多次降息，但其原因并非经济蓬勃发展，而是他认为当前经济正处于一种微妙的平衡状态。 经济增长势头得以保持，裁员规模维持低位，外界长期热议的经济衰退并未到来。但与此同时，就业岗位新增速度放缓，失业率小幅攀升，通胀率仍高于美联储的舒适区间。 在赞迪看来，这种矛盾的组合意味着未来美联储将采取渐进、谨慎的降息路径，而非激进的降息周期。 赞迪在接受采访时表示，他认为美联储未来会多次降息，但这并非因为经济突然向好。赞迪将当前的美国经济状况描述为“脆弱增长”，他表示，表面亮眼的国内生产总值（GDP）数据并不能反映经济的全貌。 赞迪认为，当前的消费者物价指数（CPI）实际更接近3%，而非美联储设定的目标水平，这一状况将直接影响政策制定者的降息节奏。

• 贝莱德：降息幅度有限
  

贝莱德策略师 Amanda Lynam 和 Dominique Bly 在一份报告中指出，美联储在 2026 年预计将仅实施有限幅度的降息。随着本轮周期已累计降息 175 个基点，美联储正接近中性利率水平。除非劳动力市场出现急剧恶化，否则 2026 年进一步降息的空间相当有限。据 LSEG 数据显示，市场目前预计美联储在 2026 年将进行两次降息。

• HS Dent投资公司创始人哈里·登特：2026年美元崩盘 

HS Dent投资公司创始人哈里·登特近日警告称：史上最严重的市场崩盘将在2026年到来。登特预测，当前这个已持续近17年的市场泡沫将会破裂，导致股市下跌90%。他将其形容为自大萧条以来最糟糕的市场环境。值得注意的是，登特否定了“投机过热只局限于人工智能(AI)”这一观点。他称，股票、房地产以及数字资产都深陷由债务推动的“超级泡沫”。 登特解释，“但这次泡沫不同，因为它从2009年一开始就迅速膨胀，并没有让一场衰退完成对债务和各种问题的彻底出清；它直接一路起飞，而且一直持续到现在。”这位美国经济学家将本轮周期的起点追溯到2008年金融危机后的时期，并认为决策者通过货币干预阻止了经济的自然重置。具体而言，全球经济本应像20世纪30年代那样经历更长时间的下行调整，但激进的赤字支出加快了扩张进程。 登特表示，2026年初——尤其是1月——将是判断泡沫是否最终破裂、还是会再延续一年的关键时期。原因在于，从历史经验看，股市在1月第一周和首月的强势表现，往往预示着全年股市走势偏强；但如果1月表现疲弱，则会进一步印证他的看空判断。登特强调，每一次重大的投机泡沫最终都以惨烈亏损收场，他认为这一次也不会例外。他说：“泡沫终将破裂，而这次已经夸张到离谱。” 登特总结称，唯一可能“存活下来”的资产是美国国债，“因为他们可以印钱来偿还”。在这一点上，这位经济学家似乎与其他一些知名经济学家观点不一，包括彼得·希夫(Peter Schiff)。希夫近期预测，2026年将出现史无前例的美元崩盘。

• 马斯克：美国经济两位数增长
  

马斯克在X平台发文表示：美国经济可能在12-18个月内实现两位数的增长，如果应用智能可以作为经济增长的指标，甚至可能在五年内实现三位数增长，这一信号引发包括ProCap董事长Anthony Pompliano在内加密社区关注。比特币持有者通常会关注宏观经济信号，例如经济增长预测和央行政策，以此作为判断广泛的经济趋势将如何影响比特币价格走势，今年美联储的降息一直是投资者密切关注的催化剂之一，因为宽松的金融环境或将推高风险资产价格。

四、ETF

• Bitfinex 分析师：加密ETF资管规模翻一番

受机构采用和新的 BTC、ETH 及其他加密货币产品的推动，到 2026 年底，加密货币 ETF 的资产管理规模可能会翻一番，达到 4000 亿美元。

• Bitwise首席投资官Matt Hougan：2026年ETF资金创纪录流入

近期加密市场低迷主要因为“投资者预期四年周期即将到来而选择抛售”和“1011市场崩盘”两个原因影响，一旦这些负面因素消散市场将会反弹。此外，Matt Hougan指出加密ETF的发展轨迹“极其乐观”，一些大型券商开始入场，预计2026年将是加密ETF资金流入创纪录的一年，随着代币化和机构采用等特有因素成为价格主要驱动力，加密货币市场将逐步按照自身基本面成熟发展。

五、DAT

• MoreMarkets联创阿尔坦・图塔尔：DAT前景不容乐观
  

随着多家头部机构股价大幅下跌，数字资产财库公司在迈向2026年的过程中面临严峻的发展前景。 加密货币收益平台MoreMarkets联合创始人兼首席执行官阿尔坦・图塔尔表示：“展望明年，我认为数字资产财库公司行业的前景不容乐观。” 2025年，大批数字资产财库公司应运而生，为华尔街投资者开辟了又一条涉足加密货币的渠道。同年10月，比特币价格攀升至峰值，重量级投资者随之注入数十亿美元资金，众多DAT股价一度暴涨；但此后加密货币市场的全面下跌，严重拖累了它们的估值。 面对日益拥挤的市场格局，图塔尔预测，行业内的 “跟风者” 将大幅减少。 他预言：“绝大多数数字资产财库公司，将和其他DAT一同退出市场。” 图塔尔指出，那些专注于非主流加密货币的DAT “会率先出局”。原因在于，它们无法将公司市值维持在加密资产持仓价值之上 —— 这一指标被称为市值对净资产值比率（mNAV），是投资者关注的核心参考依据。 他还称：“我猜测，即便是以太坊、索拉纳、瑞波币这类主流资产对应的头部DAT，也会很快步其后尘。”

六、IPO：值得关注的六大IPO

据Dlnews报道：加密货币行业在2025年通过IPO筹集了34亿美元，2026年预计将有更多高调上市计划。值得关注的六大IPO包括： 

Kraken - 美国加密交易所，估值200亿美元，计划2026年上半年上市 ；

Consensys - MetaMask钱包开发商，估值70亿美元，与摩根大通和高盛合作筹备IPO；

BitGo - 首家上市的主要加密托管机构，专注合规和安全 Animoca ；

Brands - Web3游戏巨头，预计通过反向并购上市，估值约60亿美元 ；

Ledger - 硬件钱包制造商，已售出超600万设备，定位为"加密安全领域的苹果" ；

Bithumb - 韩国交易所，选择三星证券为承销商，计划在韩国本土上市。

分析师认为，这些IPO反映了加密行业走向成熟，特别是在合规、基础设施和安全领域的发展。

七、DeFi

• Framework Ventures联合创始人Vance Spencer：DeFi蓝筹项目崛起

“2025年并不是加密行业所期待的一年，但很可能是行业继续向前发展所必需的一年。作为一个行业，我们基本已经彻底告别了Meme币、NFT、低流通高FDV项目，以及总体上以消费者为导向的那一整套叙事。 我对2026年的预测是：代币发行数量将大幅减少，市场关注点将更多集中在主流资产（ETH、BTC）上，同时，机构资金将持续流入具备合理价值捕获机制的DeFi蓝筹项目。 这种买盘可能会强劲到超出很多人的预期，尤其是在叠加持续回购与协议层面高度财务自律的背景下。这个行业的未来已经非常清晰，稳定币、现实世界资产（RWA）、借贷与资本市场，以及资产管理，将成为主导方向。 我们将通过减少盲目扩张、精耕细作以及走合规化道路，来解决加密货币领域的诸多问题。这是一个看涨的格局，但反弹、拉升和退出机会将呈现出高度集中的态势。”

八、GameFi

• Delphi Digital：Web2.5游戏悄然崛起

“2025年对GameFi来说是艰难的一年。整体融资规模同比下降超过55%，备受期待的一些项目上线表现不及预期，市场热情明显降温。但如果拉长视角来看，整体情况更为复杂。 我们正在看到Web2.5游戏的悄然崛起。这类游戏将区块链视为纯粹的基础设施层，往往直接跳过代币设计，转而在真实收入和产品体验上竞争。像Fumb Games、Mythical Games，以及Wemade / Wemix等工作室，依然在持续创造可观收入，同时以各自不同的方式利用区块链：区块链帮助它们提升利润率、增强用户参与度，或引入新的变现渠道。 相比之下，原生Web3游戏今年虽然也创造了 百万美元级（6–7位数）的收入，但玩家规模依旧偏小，而且大量由机器人构成。一旦激励机制枯竭，游戏的乐趣往往也随之消失，尽管部分团队正在尝试新的机制来应对这一问题。 Web2.5工作室如今已经能够在不强迫用户参与投机、也无需为生硬的用户体验找借口的情况下，充分利用区块链带来的优势。随着稳定币的进一步普及，稳定币的普及将加速这一趋势。小额交易、全球支付渠道以及基于用户参与度的奖励机制都将变得更加便捷。”

九、AI

福布斯近日发布对2026年人工智能(AI)领域的十大核心预测： 

1、Anthropic将率先上市。Anthropic预计将在2026年率先IPO，以填补高达200亿美元的资金缺口。尽管OpenAI资金需求更甚(约1500亿美元)，但凭借Sam Altman强大的私募融资能力及其业务的复杂性(涉及芯片、太空等)，预计将推迟上市。 

2、SSI研究和技术细节将曝光。预测认为2026年，由Ilya Sutskever创立的“安全超级智能”(SSI)核心研究细节将流出，其全新的技术范式将迫使OpenAI、DeepMind调整研发路线图。 

3、中国芯片国产化取得实质进展。预测2026年中国国产AI芯片将在性能和生态上取得实质性进展，逐步摆脱对美依赖。 

4、AGI降温，回归实用AI。通用人工智能(AGI)和超级智能的宏大叙事将逐渐降温，2026年人们会更多关注企业如何落地AI以创造商业价值。 

5、芯片“折旧时间表”将备受关注。AI芯片更新迭代快，将芯片折旧期定为5年甚至更久将面临风险。如果缩短折旧期会直接影响利润表，影响外界对AI行业盈利能力和泡沫风险的判断，尤其是CoreWeave等重资产公司。 

6、"自研芯片"将成为潮流。目前的AI行业高度依赖英伟达等少数几家通用芯片巨头，预测2026年"自研芯片"将成为潮流，企业将利用AI辅助设计工具开发专用于自身业务的定制芯片。 

7、Sam Altman或卸任OpenAI CEO。预测其将管理权移交给职业经理人(如Fidji Simo)，自己专注于战略布局或科研。 

8、AI带来的失业问题将成为两党博弈的焦点。2026年美国中期选举，共和党将在支持商业创新与回应蓝领阶层失业焦虑之间陷入两难。 

9、制药巨头开启并购。随着Chai Discovery、Nabla Bio等初创公司证明AI能生成高质量抗体药物，AI制药不再是空头支票。预测2026年传统制药巨头将不再满足于合作，或会开启并购模式，获取核心技术与人才。 

10、脑机接口(BCI)走向主流。非侵入式技术(如超声波)和更安全的侵入式技术(如Precision Neuroscience的表面贴片)将快速崛起，挑战Neuralink的"穿刺式"方案。

十、贵金属

• OANDA 高级市场分析师 Kelvin Wong：黄金5000美元，白银90美元

自 12 月初以来，动能驱动型和投机型交易者一直在推动黄金和白银的上涨，年末流动性稀薄、对美联储长期降息的预期、美元走弱以及地缘政治风险激增共同作用，将贵金属推至新的纪录高位。 明年上半年黄金可能向每盎司 5000 美元水平迈进，而白银有潜力达到每盎司 90 美元左右。此外，铂金和钯金因供应紧张、关税不确定性以及黄金投资需求轮动而飙升，年内迄今铂金上涨约 165%，钯金上涨逾 90%。信实证券高级研究分析师 Jigar Trivedi 表示，铂金受到强劲工业需求的支撑，美国库存商在制裁相关担忧中一直在补仓，这有助于维持价格高位。

• 经济学家、金融分析师兼畅销书《货币战争》作者 Jim Rickards：黄金1万美元，白银200美元

如果黄金价格在 2026 年达到 1 万美元、白银随之上涨至 200 美元，他不会感到意外。他表示，推动整个贵金属市场、并以黄金为领头羊的各种因素将在明年继续发挥作用： 1. 当前黄金牛市背后的传统驱动因素——即各国央行的需求以及相对停滞的供应，在 2026 年相当长一段时间内仍将持续有效。 2. 新的、非传统因素的激增可能会把价格进一步推高。来自机构投资者的需求上升——包括主权财富基金和捐赠基金——可能会推动价格再度走高。 3. 地缘政治风险规避——近期欧洲试图接管俄罗斯资产的举动也可能正在影响黄金需求，一些国家已经开始通过黄金配置规避美国潜在资产扣押风险。