金色早报丨SEC与CFTC将联合推进加密监管协作 美国堪萨斯州提出比特币储备法案

头条

▌美SEC与CFTC将联合推进加密监管协作，配合特朗普亲加密政策

美国证券交易委员会（SEC）与商品期货交易委员会（CFTC）将于下周举行联合活动，展示两大监管机构在加密政策上的协同推进。随着特朗普任命的CFTC新任主席Mike Selig上任，SEC主席Paul Atkins将与其共同阐述两机构如何协同落实特朗普政府的亲加密政策议程。双方在联合声明中指出，市场参与者长期被迫应对适用边界不清、设计失衡的监管分割问题，此次活动旨在推动监管协调，确保加密创新在美国法律框架下发展，并服务于投资者、消费者及美国经济竞争力。两位主席还将就数字资产监管规则的制定展开对话，此举被视为SEC与CFTC持续推进监管协调、淡化长期监管分歧的最新进展。

▌美国堪萨斯州提出比特币战略储备法案

美国堪萨斯州提出比特币战略储备法案，允许将高达10%的州信托基金资产投资于比特币ETF。

行情

截至发稿，据CoinGecko数据显示：

BTC价格为89,467.00美元，24小时涨跌-0.4%；

ETH价格为2,950.20美元，24小时涨跌-1.7%；

BNB价格为886.82美元，24小时涨跌+0.1%；

SOL价格为128.39美元，24小时涨跌-1.4%；

DOGE价格为0.1242美元，24小时涨跌-2.3%；

XRP价格为1.92美元，24小时涨跌-1.6%；

TRX价格为0.3049美元，24小时涨跌+1.9%；

WLFI价格为0.1703美元，24小时涨跌+0.4%；

HYPE价格为21.44美元，24小时涨跌-0.8%。

政策

▌参议院农业委员会发布更新后的加密市场结构立法草案，赋予CFTC监管数字商品的新权限

参议院农业委员会发布了更新后的加密市场结构立法草案，赋予商品期货交易委员会（CFTC）监管数字商品的新权限。委员会定于1月27日下午3点召开业务会议进行标记听证。

▌美参议院农业委员会最新加密市场结构法案文本未能与民主党达成协议

加密记者Eleanor Terrett发文表示，为争取民主党正式支持而进行的额外两周谈判未能取得成果，下周参议院农业委员会的法案审议（markup）预计将呈现党派化特征，这对原本希望借助两党共识推进自身审议的参议院银行委员会而言并非积极信号。 其进一步称，参议院农业委员会已公布最新版本的加密市场结构法案文本，委员会主席John Boozman表示未能与民主党达成协议，但仍期待下周的审议会议。该会议计划于下周二美国东部时间下午3点举行。

区块链应用

▌加密货币初创公司ZBD完成4000万美元C轮融资，Blockstream Capital领投

加密货币初创公司ZBD宣布完成4000万美元C轮融资，比特币早期投资者Adam Back关联加密投资公司Blockstream Capital领投，投资额为3600万美元，该公司目前主要销售电子游戏支付软件的访问权限，该软件可以处理包括比特币交易在内的各种交易，但暂未涉足NFT或其他基于加密货币的游戏领域。

▌链上IPO平台Superstate完成8250万美元B轮融资

链上 IPO 发行平台 Superstate 完成 8250 万美元 B 轮融资，由 Bain Capital Crypto 和 Distributed Global 领投，Haun Ventures、Brevan Howard Digital、Galaxy Digital、Bullish、ParaFi 和其他几家专注于加密货币的投资者参投。 Superstate 将进一步进军链上资本市场，利用区块链技术革新公司筹集资金和上市的方式。

▌马斯克：在太空设立太阳能AI数据中心是理所当然的事

特斯拉CEO马斯克在达沃斯表示，在太空设立太阳能AI数据中心是理所当然的事。

加密货币

▌PwC：机构加密采用已越过“不可逆拐点”，稳定币加速嵌入金融核心流程

PwC 在《全球加密监管报告2026》中指出，机构对加密资产的采用已跨过“不可逆拐点”，讨论焦点从“是否采用”转向“如何集成”。报告称，加密资产正从交易与投机用途，转向支付、结算、资金管理和资产负债表管理等核心业务，稳定币与代币化现金在银行、资管机构和支付公司中进入生产环境。PwC 强调，这种向功能性金融基础设施的转变，使得一旦嵌入核心运营便难以回退。Circle CEO 杰里米·阿莱尔在达沃斯表示，稳定币在全球银行体系中的落地正在加速，年复合增长约40%具备合理性；ARK Invest 亦在《Big Ideas 2026》中认为，公链正进入规模化部署阶段，稳定币成为连接传统金融与链上轨道的关键桥梁。

▌Circle CEO：稳定币年增长40%是基准预期，银行全面推进落地

Circle 首席执行官 Jeremy Allaire 表示，随着全球银行从试点走向实际部署，稳定币长期年复合增长率约40%是合理的基准情景。银行已不再讨论是否采用稳定币，而是聚焦支付、结算及代币化资产等真实应用场景。Allaire 指出，稳定币本质是现金型支付工具，监管争议主要集中在激励机制设计，而非其合法性。

▌韩国大型银行在稳定币立法前加速结盟，布局韩元稳定币发行

在韩国政府计划于下月底前完成稳定币立法之际，国内大型金融机构正加快制定稳定币发行方案。执政党共同民主党拟推翻自2019年以来的代币发行禁令，允许本土企业发行与韩元挂钩的稳定币。 Hana Financial Group 近期发起稳定币联盟，成员包括 BNK Financial Group、iM Financial Group、渣打银行韩国、OK Savings Bank，JB Financial Group 随后加入。该联盟已同意成立专项公司，在禁令解除后发行韩元稳定币，并已就潜在合作与旅游及保险机构展开接触。 与此同时，Kakao 正推进由其银行与电子支付子公司参与的稳定币工作组，并已着手研发 Kakao 品牌的韩元稳定币。监管层提出折中方案，讨论仅允许由大型银行组成的财团发行稳定币，促使金融机构提前结盟以应对可能的监管框架。

▌Bitwise推出Bitwise Proficio货币贬值ETF

Bitwise推出Bitwise Proficio货币贬值ETF（纽交所代码：BPRO）。作为首创的主动管理型投资策略，该基金瞄准全球法定货币购买力持续削弱中受益的资产——包括黄金、比特币、白银、其他贵金属及采矿类股票。该基金融合了Bitwise在加密领域的深厚专业知识与Proficio Capital Partners在贵金属及其他抗贬值资产领域的丰富经验。

▌贝莱德向Coinbase Prime存入3970枚BTC与82,813枚ETH

据Lookonchain监测，贝莱德向Coinbase Prime存入3970枚BTC（价值3.567亿美元）和82,813枚ETH（价值2.471亿美元）。

▌BitGo在纽交所上市，股票代码为BTGO

美股2026年首个加密IPO加密资产托管公司BitGo在纽交所上市，股票代码为BTGO。 BitGo已将首次公开募股（IPO）发行价确定为每股18美元，高于此前的15至17美元预期区间。按照IPO的价格计算，BitGo的市值将达到约21亿美元。

▌野村证券支持的 Laser Digital 推出代币化比特币收益基金

据 CoinDesk 报道，野村证券旗下加密交易公司 Laser Digital 推出一只代币化比特币收益基金。 该基金旨在通过市场中性套利、借贷及期权等策略，为长期持有者提供资产回报。其目标是在滚动 12 个月内实现超过比特币现货表现 5% 以上的净收益。 该基金将通过代币化专业机构 KAIO 进行原生代币化，并由野村、CoinShares 和 Ledger 的合资托管机构 Komainu 托管。仅面向合格司法管辖区（非美国）的特定合格投资者开放，最低认购金额为 25 万美元或等值比特币。

▌Bitwise：2025年第四季度显现熊市见底迹象

加密资产管理公司 Bitwise 在一份最新报告中指出，2025 年第四季度可能标志着本轮加密熊市的结束。在周三发布的报告中，Bitwise 首席投资官 Matt Hougan 表示，Q4 充满了相互矛盾的信号——尽管加密市场整体表现低迷，但其底层基本面依然强劲。 他指出，类似的情形曾出现在 2023 年第一季度。当时，在 FTX 崩盘之后，加密资产价格开始反弹，比特币价格从 2023 年初约 1.6 万美元 上涨至 2025 年初接近 9.8 万美元。 Hougan 表示：“当时我们正处于 FTX 事件后的复苏阶段，数据表现非常混乱，有的上涨、有的下跌、有的横盘。但在随后的两年里，加密资产价格大幅飙升。”

▌Coinbase将上线FIGHT(FIGHT)和Sentient(SENT)现货交易

Coinbase宣布将上线FIGHT(FIGHT)和Sentient(SENT)现货交易，如果流动性条件满足且交易得到支持，FIGHT-USD和SENT-USD交易对将于今天晚些时候开始开放。

重要经济动态

▌潘功胜：今年降准降息还有一定的空间

据新华社报道，中国人民银行行长潘功胜接受采访表示，2026年，中国人民银行将继续实施好适度宽松的货币政策，把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量，发挥增量政策和存量政策集成效应，为经济稳定增长、高质量发展和金融市场稳定运行营造良好的货币金融环境，为实现“十五五”良好开局提供有力的金融支撑。总量政策方面，灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。今年降准降息还有一定的空间。人民银行还将做好利率政策执行和监督，促进社会综合融资成本低位运行。

▌特朗普威胁若欧洲抛售美元资产将遭报复

特朗普：如果欧洲抛售美国债券等资产，将面临大规模报复。如果他们真这么做，那就随他们去。

▌美国上周首次申领失业救济人数增加20万人

美国上周首次申领失业救济人数增加20万人，预估为20.9万人，前值为19.8万人。

▌美国11月PCE物价指数同比增长2.8%，预期增长2.8%

美国11月PCE物价指数同比增长2.8%，预期增长2.8%。美国10月核心PCE环比上涨0.2%，预期上涨0.2%。11月份个人消费支出环比增长0.5%，预估为0.5%。

▌特朗普：美联储主席的面试已结束，很快就会宣布美联储主席人选

美国总统特朗普表示，美联储主席的面试已结束，很快就会宣布美联储主席人选。

▌美联储1月维持利率不变的概率为95%

据CME“美联储观察”：美联储1月降息25个基点的概率5%，维持利率不变的概率为95%。到3月累计降息25个基点的概率为15.4%，维持利率不变的概率为84.1%，累计降息50个基点的概率为0.6%。

金色百科

▌如何为公链估值

加密行业热衷于争论公链的估值逻辑，这背后有着充分的理由。在加密货币总市值3万亿美元的大盘中，公链代币的占比仍高达约84%，相关估值的重要性不言而喻。尽管这个行业号称已步入 “主流化” 阶段，但即便是业内最顶尖的投资者，在公链估值这件事上也始终无法达成共识。一派是秉持基本面投资理念的投资者，他们强调实打实的现金流指标和市盈率（P/E）的重要性。另一派则是比特币和以太坊的坚定支持者，他们信奉 “货币溢价” 理论。是否存在一种能让双方都满意的估值模型？能否在引入经济学理性分析的同时，避免陷入 “货币溢价” 这类空泛的概念争论？

Artemis公司首席执行官Jon Ma提出的一套估值模型，似乎就实现了这一目标。这套模型本质上是两种经典估值方法的融合：1. 风险投资机构用于评估早期科技网络平台（如 Uber、亚马逊）的混合估值框架；2. 货币数量论（MV = PQ）。Jon Ma提出的这套模型，似乎在两大派系投资者之间找到了一个合理的平衡点，不过相信他们依旧能挑出不少分歧点。如果你是一名价值投资者，这套模型提供了市盈率框架和资产负债表纪律的双重保障，让你在投资时更有底气。如果你不认可实际经济价值指标、信奉货币溢价理论，或者认为贝莱德发行的 BUIDL 代币化基金将极大利好你持有的加密资产，那么这套模型也充分尊重了代币化和网络效应所具备的结构性价值。如果你是加密货币的长期投资者，认同 Haseeb 所坚信的 “幂律增长” 逻辑，这套模型也为指数级增长的上行空间预留了充足的余地。但最重要的是，这是一套能被华尔街读懂并接受的估值模型。