2026年加密货币面临的系统性风险

作者：cutepanda；来源：X，@cutepanda

完全不看好2026年加密二级市场行情，即使BTC跌至5万美元以下我也不会意外。

2026年，加密货币面临几个无法忽视的重大风险。我按重要性从高到低依次分析：

一、共和党极大概率在中期选举中失利

这并非空穴来风。Polymarket上，共和党拿下众议院的胜率已跌至22%，民众用真金白银投票显示，共和党失去众议院的概率已超过四分之三。

目前来看，这几乎是大概率事件。

过去两年的加密牛市，很大程度上得益于特朗普政府相对宽松的政策态度。对风险资产的放任，推动了美股和BTC的双双大幅上涨。

若共和党在中期选举中失利，将带来几个明确的利空：

1. 特朗普时期已推行的加密友好政策可能被废除或重新审视，正在推进的政策将被推迟或取消。

2. 与特朗普高度关联的稳定币USD1大概率脱锚，相关代币（如WLFI、TRUMP）将进一步走向归零。

3. 监管环境将显著收紧，机构可能逐步抛售比特币，交易所将面临更严格限制。

二、全球局势持续动荡，局部冲突加剧

仅过去一个月，特朗普政府就接连采取强硬动作：

1. 出兵抓捕委内瑞拉总统；

2. 持续向欧洲施压，并提出占据格陵兰岛；

3. 向中东大幅增派海军与空军，准备武力介入伊朗局势。

这些事件在短时间内集中爆发，令人难以想象。2026年，这类地缘事件只会增多，不会减少。

近期贵金属大幅上涨，除了AI算力预期的推动，更重要的原因是全球动荡。“盛世古董，乱世黄金”——冲突越激烈，传统避险资产越受青睐。

三年前，局部战争爆发时，加密货币还曾被视为“数字黄金”，出现普涨。但如今，它已基本丧失避险属性，变成更高风险资产——与美股高度联动，却表现更差：美股涨它不一定跟，美股跌它必跌。

每次地缘冲突升级，BTC几乎都“先跌为敬”。

三、中国国内对加密货币态度持续收紧

近几个月出现几个标志性事件：

1. 2025年11月底，中国人民银行、公安部等多部门联合重申：严禁一切虚拟货币交易与流通，包括稳定币。

2. 中央有关机构讨论“个人炒币是否犯罪”：OTC出入金可能被认定为变相买卖外汇的共犯，但单纯持币/交易一般不构成非法经营。

3. 前央行数字货币研究所所长涉嫌收受ETH并高点变现用于购房，此案或将引发更严格的监管措施。

虽有极端声音称“未来OTC出入金可能入刑”，但目前尚不确定。更明确的是，国内政策只会越来越严，不会放松。

历史上，中国国内监管节点多次直接引发全球崩盘：2017年ICO禁令、2021年矿场清退，都曾让市场长时间低迷。

近几年，加密市场更多受美国影响，中国国内监管的边际冲击有所减弱。但若进一步收紧，最直接的后果是：国内新资金入场难度大幅提升。新人减少意味着流动性枯竭。

即使不出现暴跌，也可能出现“老奶奶下楼梯”式的缓慢下滑。

总结

这是一篇我一直想发出来的思考贴。

事实上从十月份往后，很多人也都明显感觉钱赚起来越来越难，但亏起来越来越快了。我也经历了巨大的回撤。

我们眼看着美股飙升、贵金属起飞，加密货币却持续低迷，沦为流动性收割的工具。

许多政客、开发者把币圈当作提款机，正在一点点掏空最后的流动性。一切似乎都在向更坏的方向发展。

我对2026年二级市场不太看好，但仍坚信加密是这个时代最好的赛道。

宏观环境会很艰难，但机会依然存在。

一定一定要花更多精力、要让自己变得更优秀，去重新寻找属于自己的Alpha。