华尔街认为沃什被选为下一任美联储主席是一次胜利

作者：伊恩·索尔兹伯里；来源：Barrons巴伦

对于特朗普提名凯文・沃什担任下一任美联储主席，股票和债券投资者大多反应平淡。考虑到特朗普一向喜欢制造混乱，这样的反应对华尔街而言可谓一场大胜。

当地时间周五上午，特朗普在社交媒体发文正式宣布提名沃什，此前他曾誓言要对美联储进行“体制变革”，而美联储此前基本无视他要求大幅降息、以刺激美国经济的呼声。

周五联系到的多位投资组合经理表示，他们认为沃什不太可能迎合特朗普的一时兴起，也不太会大幅改变美联储的立场。

受沃什消息影响，标普500指数下跌，收盘跌0.43%；10年期美国国债收益率则小幅走高，至4.243%。与此同时，近几周持续走强的黄金和白银（部分原因是美国货币政策的不确定性）出现大幅下挫，其中白银跌幅超26%。

亚德尼研究公司总裁兼首席投资策略师埃德·亚德尼表示：“沃什是一位可靠的候选人。他的履历非常出色。我认为他会是一个务实派。”

史密斯资本投资公司创始人吉布森·史密斯说得更直白。他在一封电子邮件中写道：“认为沃什会让特朗普总统来制定利率政策，这是对他的侮辱。”

沃什的政策观点较为复杂。他在美联储任职期间普遍被视为鹰派，但近期他对现任主席杰罗姆・鲍威尔的批评，在华尔街观察人士看来又带有鸽派色彩。这种反差让华尔街对沃什的政策走向陷入了反复权衡的纠结之中。

“市场上似乎有一种说法，认为在目前讨论的这些人选里，沃什是立场最鹰派的。但我并不这么看，”第一鹰全球收益构建基金的投资组合经理、曾任纽约联储研究员的伊丹娜·阿皮奥说。“我仍然预计在沃什任内今年会有几次降息，可能两到三次——这和我对其他任何人担任主席的预期一样。”

沃什一贯的核心立场之一，是主张美联储应缩减资产负债表规模。金融危机之后，美联储开始购买期限更长的债券，试图通过压低长期利率来进一步刺激经济。这一操作即量化宽松（QE），沃什把这种做法称作“逆向罗宾汉”式的政策，认为该政策推高了资产价格，却让薪资增长陷入停滞。

资产管理公司ProShares的投资策略主管西蒙・海曼表示，若新任美联储主席一方面主张下调短期利率，另一方面从理念上反对压低长期利率，这或将推动收益率曲线变得更为陡峭。

道琼斯市场数据显示，这似乎就是债券市场的即时反应——周五两年期与十年期美国国债收益率利差达到0.7个百分点，创下自1月6日以来的最大水平。

北方信托资产管理公司（Northern Trust Asset Management）全球联席首席投资官安维蒂·巴胡古纳表示：“在所有被媒体曝出特朗普考虑的人选中，凯文・沃什大概率是他能做出的最符合市场共识的选择。” 她补充称，债市尤其对这一提名感到满意。

特朗普之所以选择一位更具共识的人选，可能是因为不确定这位被提名者能否顺利获得确认。特朗普近期对鲍威尔的抨击，尤其是司法部的刑事调查，已令政策制定者感到不安。北卡罗来纳州共和党参议员汤姆·蒂利斯已誓言，在调查结果出炉之前不会批准任何候选人。最高法院就特朗普试图解雇美联储理事丽莎·库克一事所涉及的案件，也是另一个重大变数。

港湾资本顾问公司（Harbor Capital Advisors）的投资组合经理杰克·舒尔迈尔推测，特朗普可能是在试图通过选择一位华尔街大多数人都能支持的候选人来缓和推进过程。他补充说，尽管目前难以判断沃什对利率的真实态度，但这一提名最终关乎美联储的独立性。