Aave“必胜”框架通过会带来哪些影响？

陶朱，金色财经

摘要

2026年4月12日，Aave DAO 批准了创始人 Stani Kulechov 的“Aave 必胜”框架的具有约束力的条款，批准向开发公司 Aave Labs 提供 2500 万美元的稳定币赠款和 75000 个 AAVE（价值约 680 万美元）代币分配。周一下午之后，资金将开始流入 Aave Labs 控制的地址。

一、Aave DAO投票回顾

根据Aave治理仪表盘的数据显示，2026年4月9日凌晨12:28创建了本次资金申请，4月10日凌晨12:42开始投票，4月13日凌晨12:42投票通过资金申请计划。

Aave改进提案最终以522,780票赞成、175,310票反对的结果告一段落。约75%的支持率较3月初备受争议的临时方案有了显著提升，当时该方案仅获得52.58%的支持率，批评人士指责该方案的投票结果受到与Aave Labs有关联的地址的影响。

Aave DAO 通过各种拨款为 Aave Labs 提供资金——总额为 2500 万美元的稳定币，此外还将分配 75000 个 AAVE 代币，在四年内线性解锁。

具体如下：

• 从Collector 合约（协议收入池）中拨出 500 万枚 aEthLidoGHO；

• 从Collector 合约（协议收入池）中拨出 500 万枚 aEthLidoGHO，6个月释放；

• 从Collector 合约（协议收入池）中拨出 1500 万枚 aEthLidoGHO，12 个月释放；

• 从生态系统储备中拨出 7.5 万枚 AAVE，48 个月释放。

在 12 个月期限结束时，主要拨款中任何未使用的部分应退还给 DAO 财务部门，或通过 DAO 随后批准的预算决定以其他方式处理。

根据AIP文本，增长和发展补助金，包括与Aave App、Aave Pro、Aave Card和Aave Kit的发布相关的里程碑付款（这些付款在最初的框架中已有概述），将通过单独的治理提案进行处理。

“Aave必胜”框架最早于今年1月提出，是AAVE创始人Stani Kulechov对Aave Labs与DAO贡献者之间长达数月的关于收益分成、品牌所有权和治理权限的争议的回应。根据这一框架，所有Aave品牌产品（包括aave.com交易平台、Aave Pro、Aave App、Horizon和Aave Kit）的收入都将流入DAO金库，作为交换，DAO将为Aave Labs的产品开发提供资金。

二、Aave 未来规划

Stani Kulechov发帖指出：Aave历史上最重要的提案“Aave必胜”以压倒性优势获得通过。

以下是Aave未来的总体规划：

总体方向

- Aave 将完全以代币为中心：单一资产，单一模式：$AAVE

- 迄今为止，Aave DAO 已累计获得 AIP-1 协议收入：2025 年达到 1.4 亿美元，尽管市场低迷仅限于协议收入，但 2026 年有望达到这一目标。

- AWW 提案引入了新的收入来源：在 Aave 协议之外产生的应用程序和产品收入，现在作为附加收入分配给 DAO。

- 这涵盖 Aave Pro、http://Aave.com、Aave App、Horizon (RWA) 和 Aave Kit，所有这些收入都将回流到 DAO 金库。

- 在 http://Aave.com 和 Aave Pro 上进行的代币互换已在现有协议收入的基础上产生了 1000 万至 2000 万美元的新收入。

- Aave V4 的再投资功能确保资金池中的浮动资金产生收益，从而创造额外的收入来源，类似于 Aave V4 Spokes 的运作方式新的收入机会。

- AWW 让 Aave 能够接触到完整的垂直行业技术栈。在协议日益商品化的竞争环境中，拥有这套技术栈变得愈发重要。

- AWW 还建立了一个受社区保护的机制，代表代币持有者独立管理 Aave 的品牌资产和知识产权。

- Aave Labs 承诺专注于 Aave 相关产品的开发，并完全锁定这些资产。

- 如果您持有 $AAVE，您不仅拥有协议的经济权益，还拥有品牌、用户和集成。

换句话说：一切都属于同一个资产，即 $AAVE 代币。

- 我们相信，代币是当今时代构建集体治理协议的最佳契机，但一个统一的愿景对于执行至关重要。

- 这一愿景由 Aave Labs 提供，他们将与所有 Aave 服务提供商携手合作，将 Aave 从 400 亿美元的协议发展到 1 万亿美元甚至更高。

产品层与分发

- Aave App 将以简洁易用的金融科技体验吸引数百万用户，同时确保用户对其资金拥有完全的控制权，每位用户享有 100 万美元的账户保护。稍后还将推出一张卡，这将为 Aave 的金库带来额外费用。

- Aave Pro 将成为高级用户的首选平台：功能强大、上手简单，汇聚 DeFi 的最佳体验。

- Aave Labs 拥有业内顶尖的设计师和设计工程师，致力于为每位用户提供高品质的使用体验。

- Aave Kit 将为金融科技公司和合作伙伴提供符合 SOC2 标准的企业级集成。

- Horizon 将扩展其对 Aave V4 的支持，并提供更灵活的资产上线方式，以扩展 Aave 上的风险加权资产 (RWA)。

- 全新的 Aave V4 Spokes 将解锁更多抵押品，并满足 DeFi 流动性的需求。

- 这些产品旨在让每个人都能体验 DeFi，并将 Aave 定位为价值超过 400 万亿美元的传统金融资产的基础信贷和回购市场。

工程与技术

- Aave Labs 拥有 DeFi 领域最优秀的工程师。我们构建了 V1 到 V3、GHO，以及最新的 V4，而这仅仅是我们未来构建计划的冰山一角。

- Aave V4 为下一代借贷铺平了道路，Aave V3 将继续由 Aave Labs 提供全面支持和维护，直至未来数年。

- 我们始终将安全放在首位。智能合约安全、应用安全和信息通信技术安全不容妥协，我们近期通过的 SOC2 合规认证也体现了这一点。机构对此有所期待，而我们也始终如一地满足这些需求。

- 我们将投资于智能体人工智能，为使用 Aave 进行开发的开发者开辟新的机遇。

市场营销

- Aave 一直以来在品牌、活动、内容和合作伙伴营销方面都处于加密货币领域的领先地位。我们将加倍投入，巩固品牌知名度和已建立的强大基础。

- 展望未来，我们将拓展新的受众群体和渠道，使 Aave 成为主流，并在 DeFi 新用户中建立全新的、更具粘性的用户群。

增长

- Aave 将深化与 DeFi 生态系统各环节的关系，并与金融科技公司、银行和资产管理公司建立新的联系。

- Aave 的本质并非银行。这是一个任何金融科技公司、银行或资产管理公司都可以接入的金融网络，提供最佳的集成工具至关重要。

业务拓展工作将依赖于Token Logic等服务提供商与我们的合作伙伴网络之间的紧密协作。

- 我们珍视与合作伙伴的长期合作关系和承诺，包括与@chainlink的合作。

- 我们认可Aave目前所代表的价值，并期望合作伙伴以同样的尊重对待我们。

治理

- 我们支持Aave的多贡献者模式，并将继续推行这一模式。

- 我们将反对任何供应商锁定或以牺牲代币持有者利益为代价来开发产品的服务提供商。

- 我们要求服务提供商完全透明，并且绝不容忍任何形式的关系壁垒，因为所有价值都必须流向Aave。

- 零价值流失：所有使用Aave资金开发的产品都必须造福Aave，并归Aave所有。

- 符合这些原则并致力于维护代币持有者最佳利益的服务提供商 (SP) 将在预算方面获得我们的支持，前提是预算合理。

- DAO 采取零官僚主义的方式：执行力和利益攸关才是关键。我们正在与世界上一些效率最高、资金最雄厚的组织竞争，因此我们绝不允许出现任何摩擦。

- 每个服务提供商 (SP) 都将拥有切实可衡量的目标。提交治理提案的付费机制已经终止。我们已经整合了服务提供商，以集中资源。

- 未来几个月，我们将对治理流程进行改进：提高效率，减少政治因素。

风险管理

- 我们将继续支持多层风险管理流程，该流程包含经济风险层和技术风险评估层，由 Aave Labs 负责执行。

- Aave 的风险管理将包括 Llama Risk 和 Token Logic 等外部风险管理机构，用于商业和经济评估。 Aave Labs还将建立常设的内部风险管理职能部门，以协调和支持外部风险管理人员，从而增强整个系统的韧性。

构建监管护城河

- Aave Labs多年来致力于围绕Aave的产品构建监管护城河，并深化垂直整合。

- Aave是为数不多的与受监管实体大规模运营的DeFi生态系统之一，其中包括获得MiCA授权的CASP（爱尔兰虚拟资产服务提供商）Push Virtual Assets Ireland，以及一家获得英国EMI（电子货币机构）许可的实体。

- 我们正积极在全球范围内申请更多许可证，以实现主流用户无缝衔接的法币到Aave的1:1法币兑换，这是大规模普及的先决条件。

- 我们勇于挑战高标准。

政策

- Aave Labs的政策团队堪称世界一流。多年来，我们参与了每一项重要的政策咨询，并将继续为DeFi而战，保护其免受有害监管的影响，并确保用户和集成商的法律确定性。

- 未来几年对于DeFi政策至关重要。我们全力以赴

我们的原则

- 安全至上，不容妥协。

我们构建的一切都真正属于 DeFi，以自主托管访问为核心。

- 创新驱动，我们将通过创新和构建新事物来推动 DeFi 领域的发展。

- 为了实现 DeFi 的规模化发展，我们需要新的用户群体。这意味着我们需要通过构建更好的用户体验和基础设施来扩大 DeFi 的市场份额。

- 默认友好：只要条件允许，任何人都可以与 Aave 合作。

- 公开透明地构建和运营。我们将以最高的问责标准，公开透明地开展所有工作。

这是我们致力于的方向，也是一段为期多年的征程。基础已经打好，现在是时候大展拳脚了。

Aave 必将成功。

三、Aave“必胜”框架会带来哪些影响

如本文开篇所述，本次提案通过之后，Aave DAO将向开发团队释放2500 万美元稳定币和 75000 个 AAVE（价值约 680 万美元）代币分配，这将在短期内直接改变AAVE的市场供求情况。

虽然这些资金将在四年内完成线性解锁，短期之内不会全部进入市场流通，但不排除投资者对未来市场供给的担忧。此外，稳定币拨款意味着Aave Labs具备充足运营资金，这类资金往往会间接转化为市场卖压或对冲行为。

但同时，提案本身也带来了新的叙事。围绕Aave V4、应用层扩展以及“全生态收入回流DAO”的预期使市场情绪有所改善，对价格形成支撑。截至发稿AAVE报97.04美元，上涨8.5%。

从中期而言，本次框架为Aave带来的最关键的变化在于使Aave成为了“全生态收入回流DAO”的复合模型。意味着Aave从DeFi协议向金融平台的目标迈进，Aave也有望从DeFi赛道中脱颖而出。

长期而言，执行权正向Aave Labs集中；核心产品及品牌相关收入统一回流DAO；从去中心化协作向偏中心化运营转变。

在Stani Kulechov的X帖子下，关注者们表达自己的观点：

• 这是一个相当有力的声明：“如果您拥有 $AAVE，您不仅拥有该协议的经济权利，还拥有品牌、用户和集成。”

• 一旦你的资金再次耗尽，你就可以再次强迫DAO同意你的条件。

• 治理提案获得压倒性投票结果固然令人欣喜，但当你意识到最终决定权其实只掌握在 12 个钱包手中时，这种感觉就消失了。尽管如此，Aave 的执行力仍然优于大多数钱包。

• 将品牌、知识产权、产品和收入整合到一个代币中，虽然能大幅提升联盟一致性和价值积累，但也使权力集中在协调层。真正的问题在于，治理机制能否长期有效地制衡 Aave Labs，还是会逐渐演变成软性中心化。

• 只有当 DAO 购买的代币不用于支付给服务提供商，也不在市场上出售时，这种方法才有效。否则，代币价格将不会受到任何影响。如果 DAO 的支付由少数几个钱包决定，情况就更是如此。

从2017年到2026年，Aave用了近十年时间，从一个失败的P2P借贷项目，演化为DeFi核心基础设施，如今又正尝试成为全球金融平台。是坚持去中心化理想，还是以效率与执行力为优先，Aave正在给出自己的答案。

附：Aave 发展沿革时间线

• 2017年，以 ETHLend 名义由Stani Kulechov创建，专注于点对点借贷撮合。

• 2020年1月，ETHLend正式更名为 Aave（芬兰语“幽灵”），上线Aave V1。从P2P转为资金池模型，成为DeFi借贷赛道核心玩家之一。

• 2020年12月，Aave V2上线。升级内容包括：抵押品切换、债务代币化、Gas优化等。标志着Aave产品走向成熟。

• 2021年，上线 Aave Arc，部署至Polygon、Avalanche。Aave开始从“以太坊协议”向“多链流动性层”转变。

• 2022年，推出超额抵押稳定币 GHO。

• 2023年，GHO逐步上线并扩展，DAO收入结构开始多元化。Aave开始掌握“货币发行权”。

• 2022年，Aave V3逐步落地，核心功能包括Portal（跨链流动性）、Isolation Mode（风险隔离）、eMode（高效借贷），Aave成为跨链流动性基础设施。

• 2026年3月30 日，Aave V4 正式在以太坊主网上线，是 DeFi 领域一次底层架构级别的重大升级。应用层产品包括：Aave App、Aave Pro、Aave Kit、Horizon（RWA）。Aave从“DeFi基础设施”向“用户级金融产品平台”转变。

• 2026年4月12日，Aave DAO 批准了创始人 Stani Kulechov 的“Aave 必胜”框架。向 Aave Labs 提供资金，所有生态收入回流DAO。Aave完成了商业模式闭环设计。