金色早报丨Kraken Pro上线BTC和ETH期权交易 Kimi因需求激增暂停新增订阅

头条

▌Kraken Pro上线BTC和ETH期权交易，扩大机构级加密衍生品服务

7月20日，据Kraken官方公告，Kraken Pro已面向符合条件的专业及机构客户推出比特币（BTC）和以太坊（ETH）欧式现金结算期权合约。新合约采用线性结构并以美元结算，首批支持周、月、季及半年到期期限，通过询价机制（RFQ）交易。平台默认启用组合保证金，现货、期货及期权共享统一钱包，支持30多种货币作为抵押品。Kraken表示，未来计划推出公开订单簿、扩大资产覆盖范围，并预计于2026年下半年向欧洲市场开放。

▌Kimi ：因需求激增暂停新增订阅，后续将分批恢复并拆分会员方案

据官方消息，Kimi 表示，过去 48 小时内，Kimi K3 的需求增长远超预期，GPU 资源已接近当前承载上限。为保障现有订阅用户体验，平台已暂时暂停新增订阅，现有已订阅用户不受影响。Kimi 称正在尽快扩充算力，并将在后续分批开放新的订阅名额。与此同时，平台未来将把会员体系拆分为两类方案，分别为面向 Kimi 网页端、App 和 Work 的 Kimi 会员，以及面向编程工作流的 Kimi Code 会员，以更精准匹配算力资源并维持服务稳定。

行情

截至发稿，据CoinGecko数据显示：

BTC价格为64,664.18美元，24小时涨跌-0.1%；

ETH价格为1,871.01美元，24小时涨跌+0.4%；

BNB价格为570.99美元，24小时涨跌-0.1%；

SOL价格为76.34美元，24小时涨跌+0.8%；

DOGE价格为0.0723美元，24小时涨跌-0.2%；

XRP价格为1.10美元，24小时涨跌+0.2%；

TRX价格为0.327美元，24小时涨跌+0.5%；

WLFI价格为0.05754美元，24小时涨跌+1.1%；

HYPE价格为61.11美元，24小时涨跌+1.5%。

政策

▌预测市场交易员看空《清晰度法案》2026 年内落地概率

7月20日，据Bitcoin.com报道，加密预测市场 Polymarket 上押注《CLARITY 法案》2026 年正式立法的交易情绪全面转空，法案年内落地概率跌至历史低位。该法案年初市场预期峰值曾达 82%，随着谈判陷入多重僵局，概率持续大幅下滑。阻碍法案推进的核心矛盾集中三点：一是伦理条款长期僵持，两党围绕政客、总统加密资产利益冲突条款难以达成共识；二是银行游说团体反对稳定币计息相关条款，摩根大通等传统金融机构持续施压阻挠；三是国会日程紧张、中期选举临近，留给法案审议投票的窗口期大幅压缩。尽管行业头部企业普遍支持这份全面数字资产监管法案，但交易员认为多重分歧短期内无法化解，法案大概率无法在 2026 年内走完全部立法流程、正式生效。当前市场押注数据反映出行业对美国加密合规立法落地节奏的悲观预期，监管不确定性持续压制加密市场中长期情绪。

▌美国参议员卢米斯：如果某事真正是去中心化的，它就不应该像银行那样受到监管

7月19日，卢米斯参议员：“如果某事真正是去中心化的，它就不应该像银行那样受到监管。” “厘清这一区别花了数年的努力，我们终于有机会将其立法。让我们通过《清晰法案》”

▌特朗普：共和党人应该将伊朗纳入针对俄罗斯的制裁法案

7月19日，美国总统特朗普：共和党人应该将伊朗纳入针对俄罗斯的制裁法案。

▌美国能源部长称对伊朗军事行动将持续进行

7月19日，据央视，当地时间7月19日，美国能源部长赖特表示，在总统特朗普实现其军事行动目标之前，美国针对伊朗的军事行动将继续进行。赖特在采访中表示，特朗普政府的目标是阻止伊朗获得核武器，并削弱其威胁邻国及全球商业活动的能力。“因此，这项任务将持续下去，直到完成使命。”

区块链及AI应用

▌DeepSeek V4"满血版"曝光 最快将于20日发布

据市场消息，DeepSeek V4正式版最快将于20日发布。目前，一部分人已提前拿到了DeepSeek V4（GA）灰度测试的权限。一共有两个版本：DeepSeek V4 Flash，DeepSeek V4 Pro。博主AiBattle给出了一个民间「验货口诀」：看思维链（CoT）的第一人称。如果模型的思考过程开口是「I'm」「I'll」，而不是老版本的「Let me」。性能接近Opus 4.8，编码直追GPT-5.6Sol，但价格更低。API引入峰谷计费,高峰价格翻倍,缓存命中极低。性能或许不是全项第一，但价格屠夫依旧，把Opus级能力压到七分之一。（新智元）

▌Kimi K3冲击Anthropic估值预期

7月19日，预测市场Polymarket上，Anthropic年底前估值达到1.5万亿美元的概率大幅下降。Polymarket将这一变化与月之暗面发布KimiK3联系起来，并称Anthropic的估值预期受到冲击。7月17日，交易者认为Anthropic年内触及1.5万亿美元估值的概率约为77%；到7月18日，该数字降至67%，一天内下跌约10至11个百分点。市场情绪变化发生在KimiK3发布后。需要注意的是，下跌的是预测市场中的合约价格，并非Anthropic的实际估值缩水11%。该合约押注的是Anthropic估值能否在2026年12月31日前达到或超过1.5万亿美元，概率变化只反映参与交易者对这一目标的预期。Anthropic最近一次公开融资发生在5月28日，完成650亿美元H轮融资，投后估值达到9650亿美元。若要达到Polymarket合约设定的1.5万亿美元目标，其估值还需要增加5350亿美元，涨幅超过55%。

▌预测市场在世界杯期间激增至占美国体育投注的27%

财联社消息，根据锦标赛首月的公开数据，H2 Gambling Capital估计，世界杯期间预测市场的活动量约占美国所有合法体育投注量的27%，而今年年初这一比例仅为9%。由于预测市场和博彩公司对“活动量”的计算方式不同，且体育博彩公司尚未公布其最新的内部数据，这种对比并不完全精确，但这也说明了这些交易平台正在以多快的速度抢占市场份额。

▌SemiAnalysis：Kimi K3将反向拉动英伟达与HBM

7月19日，月之暗面旗下大模型Kimi K3采用线性注意力机制，引发市场对英伟达、HBM以及网络设备需求可能受到削弱的担忧。不过，半导体研究机构SemiAnalysis近日给出了截然不同的判断：K3庞大的参数规模和推理架构需求，不仅不会削弱高端AI硬件需求，反而可能进一步强化对英伟达高端GPU、HBM以及高速互联设备的需求。SemiAnalysis指出，K3参数规模超过2.8万亿，模型权重容量超过1.5TB HBM。即便在相对有限的用户并发场景下，KV缓存仍需要大量卸载至CPU DDR5内存及NVMe存储，HBM空间并不会出现明显富余。更重要的是，月之暗面此前透露，K3的高效推理部署需要至少64颗芯片组成的大规模扩展域架构。这一硬件需求与英伟达GB200/GB300 NVL72等机架级AI系统的设计方向高度匹配。SemiAnalysis认为，市场此前将线性注意力理解为“削弱GPU需求”的逻辑存在偏差。真正的影响可能恰恰相反：更高效的模型架构降低了AI推理成本，将推动更多应用落地，进而刺激GPU、HBM、DRAM以及网络基础设施的长期需求。(格隆汇)

▌毕马威中国主席：AI正加速转变为经济增长的核心引擎

7月19日，毕马威中国主席邹俊在2026世界人工智能大会上表示，当前，人工智能已渗透到实体经济各领域，正在从提升效率的工具加速转变为经济增长的核心引擎。我国人工智能产业布局活跃、赛道多元，具备供应链优势，相关的产业规模正快速增长。毕马威在大会期间发布的最新报告指出，中国拥有全球门类最全的工业体系和超10亿互联网用户的超大规模消费市场，庞大的产业需求与消费升级，使人工智能技术在中国市场能够更快地实现从实验室到生产线的价值转化。融资方面，毕马威数据显示，具身智能作为大模型应用的主要发展方向，在2025年以来实现快速增长。具身智能2025年的融资额达111.7亿美元，同比增长152.0%；融资数量670笔，同比增长81%。2026年一季度，融资额达50.3亿美元，同比增长182.9%；融资数量203笔，同比增长55%。（澎湃）

▌阿里Token Plan个人版发布，Qwen3.8-Max预览版同步上线

据阿里云，阿里Token Plan个人版正式发布，用户可在其中抢先体验Qwen3.8-Max-Preview。Qwen3.8-Max参数量达2.4T，在代码工程和专业办公等场景中表现出色，可能是除了Fable 5外最强大的模型，正式版将于近期发布并开源。Token Plan限时优惠：个人版：Lite 39元/月（6.5折），Standard 139元/月（7.7折），Pro 499元/月（8.3折）。 团队版：标准席位 150元/席位/月（7.6折），高级席位 550元/席位/月（7.9折），尊享席位 1398元/席位/月。Qwen3.8-Max-Preview限时活动：白天Credits消耗1折，个人版Token plan夜间在此基础上再享2折。除Token Plan外，Qoder和QoderWork也已首发支持Qwen3.8-Max-Preview，千问PC端可免费体验。（华尔街见闻）

▌马斯克称或能赶超Kimi 其2T模型将于下周完成初步训练

7月19日，近日，月之暗面发布新一代开源大模型Kimi K3，据悉，特斯拉CEO埃隆·马斯克在相关评测报道评论区留言：“令人印象深刻。”随后在7月18日，马斯克在社交媒体平台“X”上透露，其2T参数模型将于下周完成初步训练，新模型将全面优于1.5T的版本，他还表示，该模型可能可以超越Kimi。

▌阿里千问：Qwen3.8即将发布并开放权重

阿里千问表示，Qwen3.8即将发布并开放权重。该模型拥有高达2.4T的参数规模，且正在持续进化。我们相信，它是当前最强大的模型之一，性能可与领先的前沿AI模型媲美，仅次于Fable 5。就在刚刚，Qwen3.8-Max-Preview已首次亮相，并上线阿里巴巴的Token Plan、Qoder和QoderWork平台。（千问大模型微信公号）

▌中国工程院院士郑纬民：智能体时代，产出稳定且低成本Token能力非常稀缺

7月19日，中国工程院院士、清华大学计算机科学与技术系教授郑纬民在Agentic时代AI基础设施创新发展论坛上表示，算力规模快速扩张并不等于产生高效的Token（词元）产能。智能体时代真正稀缺的不只是芯片，而是稳定、低成本、高等级地产出Token的系统能力。Token正从技术指标变为产业核心生产要素，推理系统也从单机优化，走向分布式、缓存化、异构化、服务化。（证券时报）

加密货币

▌USDT在美国加密平台面临两年合规倒计时

7月19日，据 CoinDesk 报道，Tether 等境外稳定币发行人可能需要在 2028 年 7 月之前满足《GENIUS 法案》的要求，否则将面临失去在美国中心化交易所上架资格的风险。合规要求可能包括向美国货币监理署（OCC）注册、遵守美国冻结令和扣押令，以及调整 USDT 的储备结构。联邦监管机构尚未最终确定实施细则。、

▌Circle：稳定币本质就是可通过互联网转账的美元

7月20日，Circle表示，简单理解 USDC，以及它各类应用场景快速落地的核心逻辑：它是依托区块链流通的美元，由高流动性优质资产 1:1 足额储备支撑、接受合规监管；明年 1 月《GENIUS 法案》落地后，USDC 将成为美国金融体系的核心组成部分。普通用户需求：全天候转账，速度如同发送邮件，安全可靠且手续费低廉。企业端用途：用于资金库管理；金融机构可借助它在清算机构缴纳保证金，大幅提升操作效率。

▌Michael Saylor再发布比特币Tracker信息，或披露持仓变动数据

比特币财库公司 Strategy 创始人兼执行主席 Michael Saylor 再次发布比特币 Tracker 相关信息，他写道：“What's next?”，根据此前规律，Strategy 通常在相关消息发布后的第二天披露比特币持仓变动信息。

▌2026年第一季度大约2,000家机构投资者申报中报告了比特币持仓

7月20日，据BitcoinMagazine消息，大约2,000家机构投资者在2026年第一季度的申报中报告了比特币持仓。 机构对比特币的需求正在增长。

▌某巨鲸继续做多BTC，持仓价值达1.07亿美元

7月19日，据 Lookonchain 监测，某巨鲸继续做多 BTC，仓位已达 1,660 枚 BTC，价值 1.07 亿美元，清算价为 63,123 美元。

▌ETH最大空头pension-usdt.eth做空5万枚ETH，目前浮亏831万美元

7月19日，据 Onchain Lens 监测，ETH 最大空头「pension-usdt.eth」持有 5 万枚 ETH 空单，价值约 9330 万美元，目前浮亏约 831 万美元。 该巨鲸历史累计盈利 3560 万美元。

▌Robinhood上前50大memecoin交易者中约63%地址处于亏损状态

7月20日，据Bubblemaps统计数据，Robinhood平台前50大memecoin共涉及约16.45万名交易者，其中约63%账户处于亏损状态，仅约37%实现盈利。Bubblemaps并对部分Robinhood热门memecoin的持币分布进行链上分析指出，$CASHCAT持仓相对分散、无明显巨鲸集群，$CASHDOG则通过一次性合约集中为持有人提供资金，$TENDIES分布较为去中心化、未出现大额集中地址。

▌BANK基金会疑似向Aster转移8400万枚BANK代币

7月20日，链上数据显示，8400万枚BANK代币已从BANK Foundation Wallet（0xEde6…3B11a）转入新地址（0x5721…22Bd8），随后该地址将相关代币转入Aster存款地址（0x1284…87974）。行情显示：BANK代币价格过去几天大幅上涨，涨幅超3倍，现报约0.16美元。

重要经济动态

▌长鑫科技中签号出炉：共有7,702,207个

7月19日讯，据长鑫科技公告，公司首次公开发行股票并在科创板上市网下初步配售结果及网上中签结果已公布。本次发行价格8.66元/股，初始发行股份数量约66.88亿股，中签号码共有7,702,207个。(金十)

▌克利夫兰联储主席暗示需加息抗通胀 市场押注9月加息概率达65%

7月19日，美国克利夫兰联储主席哈马克最新暗示，美联储可能需要提高利率，以遏制持续高企的通胀。目前，利率期货交易员认为美联储7月加息的概率约为15%，而9月加息概率约为65%。

▌月之暗面被曝最快六个月内赴港完成IPO

7月19日，据媒体消息，AI公司月之暗面据悉已告知投资者，公司计划最快在六个月内上市。知情人士透露，月之暗面已经正式向投资者发放股东决议文件，寻求股东支持其在香港上市。启动这一通知流程意味着，公司最快可能在未来半年内完成IPO。知情人士表示，月之暗面目前正在完成一轮融资，融资后公司估值可能超过300 亿美元。他们表示，公司认为当前正是上市的合适时机，因为其年度经常性收入（ARR，衡量未来销售能力的重要指标）已在6月达到3亿美元。

▌甲骨文违约风险指标(CDS)飙升至历史峰值

7月19日，甲骨文公司的信用风险指标升至历史峰值，折射出市场对AI投资热潮可持续性的深层忧虑。据ICE Data Services数据，甲骨文信用违约互换(CDS)价差周五上涨约10个基点至198.23，创历史最高收盘纪录，超越此前3月27日创下的198.18的峰值。这意味着投资者为保护甲骨文债务免遭违约所需支付的成本已升至前所未有的水平。在彭博美国高评级企业债券指数中，甲骨文拥有约1170亿美元的债券，这使其成为该指数中金融行业以外规模最大的公司。与此同时，AI新模型Kimi K3的发布引发市场对现有AI产品竞争力的担忧，科技股整体承压。上述信号叠加出现，令市场对甲骨文激进的资本支出策略及AI投资回报前景的疑虑进一步加深。

▌中国诚通、中国国新同时宣布：坚定看好，增持A股

7月19日，两大国有资本运营公司昨晚同时宣布，坚定看好中国资本市场，增持A股。中国国新公告称，公司坚定看好中国资本市场发展前景，坚定支持央企科技创新和高质量发展，旗下国新投资有限公司相关主体已经使用股票回购增持专项再贷款及配套资金超500亿元，用于维护市场稳定，未来还将继续用好用足再贷款这一政策工具，同时配以自有资金继续增持中央企业股票，坚决维护资本市场核心资产战略价值，坚决维护资本市场平稳健康运行。同时，中国诚通宣布，近日公司及所属诚通资本、诚旸投资聚焦国资央企大额增持中国股票资产，累计买入近百亿元。中国诚通坚定看好中国经济和中国资本市场前景，后续将继续使用自有资金和股票回购增持再贷款大额增持国资央企和科技企业股票及ETF，全力维护资本市场平稳运行。

▌美伊互袭持续 布伦特油价突破每桶90美元

7月20日，由于美国和伊朗在中东地区的军事冲突持续，国际原油期货19日在开始新一周交易后价格显著上涨，布伦特原油期货价格突破每桶90美元。（新华社）

▌美联储7月维持利率不变的概率85.6%

7月20日，据CME“美联储观察”：美联储7月维持利率不变的概率为85.6%，累计加息25个基点的概率为14.4%。美联储到9月维持利率不变的概率为38.5%，累计加息25个基点的概率为53.5%，累计加息50个基点的概率为7.9%。

金色百科

▌地缘危机下的比特币还能称为“数字黄金”吗？

每一次地缘政治危机，黄金价格上涨，比特币价格暴跌。经过六次测试，“数字黄金”的说法从未得到数据证实。各国囤积黄金，却将比特币排除在储备之外。对投资者而言，比特币具有不对称性：它会随着股票下跌，但不会随着股票上涨。三个结构性不对称因素使比特币无法获得避险地位：衍生品过剩（市场结构）、杠杆交易者主导地位（参与者构成）以及缺乏重复的行为记录（行为积累）。

比特币并非避险资产，但它是一种“危机中有用的资产”，在边境关闭、银行倒闭的情况下，它确实可以发挥作用。如果这三大不对称性缩小，比特币可能不再是黄金的复制品，而是成为一种全新的“下一代黄金”。代际更迭和算法的普及应用是可能加速这一进程的关键因素。