谁将赢得“史上最大IPO”投行竞赛？Anthropic接近选择大摩和高盛

作者：卜淑情，华尔街见闻

AI独角兽Anthropic即将启动华尔街史上规模最大的IPO，一场顶级投行之间的承销席位争夺战已接近落幕。

周六，据英国《金融时报》援引四位知情人士消息，摩根士丹利处于获得此次IPO最重要的"左一主承销商"（lead left）席位的有利位置，高盛则有望担任稳定代理商，负责监管Anthropic上市初期的关键交易阶段。

投资者预计，Anthropic上市估值将达到2万亿美元或以上，届时将超越SpaceX，成为史上规模最大的IPO。若估值成真，早期投资者将坐收数百亿美元的账面收益。Anthropic的上市表现，也将成为当前市场对高速增长AI企业风险偏好的重要风向标。

大摩领跑，高盛护盘，摩根大通等亦入列

在此次IPO的席位分配中，摩根士丹利的优势地位最为突出。

报道称，摩根士丹利近几周已主导与潜在投资者就Anthropic发行价格展开讨论，这是"左一主承销商"角色的核心职能之一——该席位掌控估值谈判走向，并决定哪些对冲基金、机构投资者及主权财富基金将获得最大份额的股票配售，同时也是华尔街投行的重要声誉资本。

不过，知情人士同时提示，摩根士丹利的最终任命尚未敲定，仍存在变数。

高盛则预计出任稳定代理商。值得注意的是，在今年6月SpaceX的上市交易中，两家银行的角色恰好互换——高盛担任主承销商，摩根士丹利出任稳定代理商，两家银行各从逾20家参与机构共享的5亿美元费用池中分得1亿美元。

此外，摩根大通、花旗集团和巴克莱银行也预计将在此次交易中获得重要席位，原因是上述三家银行此前已向Anthropic提供债务融资。

上市或推迟至10月中旬

Anthropic原计划最快于下周公开提交IPO招股说明书，但时间节点尚未最终确定。

据路透社最新报道，Anthropic已推迟至9月下旬提交IPO招股说明书，上市路演最早10月中旬启动，目标在11月中期选举前完成挂牌。此次延期与公司正在敲定的150亿美元信贷额度相关，需待融资落实后方可推进后续流程。

此次IPO将在SpaceX今年6月以1.78万亿美元估值完成创纪录的860亿美元融资后不久登场，市场对其能否延续AI资产的高估值热情保持高度关注。

营收增速强劲，但未达最乐观预期

Anthropic过去一年估值大幅攀升，当前估值已超过9000亿美元，投资者预计其上市估值将超过2万亿美元，较现有估值翻逾一倍。

然而，该公司的营收表现并未完全满足最为激进的市场预期。Anthropic于8月告知股东，其7月营收折合年化规模达650亿美元，较5月的470亿美元显著提升，但仍低于部分投资者此前预期的800亿美元年化销售额门槛。

与此同时，竞争压力不容忽视。Anthropic最大竞争对手OpenAI近期势头强劲，本周发布了其最新AI模型，并称之为"全球最智能"的模型。部分市场人士警告，OpenAI的强势复苏可能对Anthropic的上市估值形成压制。

下一场争夺：OpenAI IPO席位已在视野之内

此次Anthropic IPO的承销席位争夺，不过是更大格局竞争的前奏。摩根士丹利和高盛同样将角逐OpenAI的IPO承销资格——后者预计将于明年初上市。

"左一主承销商"席位不仅意味着丰厚的直接收益，更是投行在AI赛道上积累客户关系与市场声誉的战略布局。

在AI企业上市潮来临之际，谁能率先锁定头部标的，将在这场旷日持久的竞争中占据先机。