L2再次爆发式增长 以太坊地位尴尬？

作者：区块链骑士；来源：X，@BlocKnight21

最近，以太坊L2再次受到市场关注。尤其是Arbitrum，近期TVL持续增长，截至目前约15亿美元，过去30天增长超过20%。

与此同时，Arbitrum日交易量维持在数百万笔级别，L2整体的交易处理能力也已经远超以太坊主网。

而问题也随之出现，L2的收入越来越高，但真正流向以太坊的钱却似乎并不多。于是，L2正在吸血以太坊的说法再次出现。

从收入结构来看，这种质疑并非没有依据。L2向用户收取交易费，再向以太坊支付数据可用性、证明验证和结算等成本，两者之间的差额就是L2可以留下的收入。

最新数据显示，Arbitrum过去30天利润约48万美元，Base约508万美元，Robinhood Chain则高达到4374万美元。

Arbitrum基金会披露，2026年上半年Arbitrum DAO获得619万美元收入，相关协议收入毛利率超过97%。

另一边，Dencun升级后，L2向以太坊提交数据的成本明显下降，Blob机制直接改变了L2的成本结构。

以太坊承担更多的是数据可用性和最终结算，而不是直接向终端用户收取高额Gas。相关研究显示，2024年以来，以太坊主网和L2手续费都明显下降，L2中位交易费用降幅超过95%。

所以，从结果来看，说L2拿走了一部分原本属于以太坊的收入，并不算错。但这并不是L2后来才做出的选择，而是以太坊扩容路线本身就包含的结果。

以太坊应该也很清楚，L2成本下降之后，更多交易会离开主网，部分手续费也只会留在L2。只是相比高昂的主网Gas，以太坊更希望先把整个网络的交易规模做起来。

问题在于，L2做大之后，这些价值最终有多少能够回到ETH身上。

现在的L2已经可以拥有自己的用户、应用和排序收入，而以太坊更多承担安全、结算和数据可用性。

假如未来大部分用户长期停留在L2，他们甚至不需要经常直接使用以太坊主网，那么以太坊生态越来越大和ETH能够捕获越来越多价值之间，确实可能出现距离。

但另一面，如果没有L2，以太坊很难承载今天这样的交易规模。

这意味着，以太坊正在改变自己赚钱的方式。

过去，以太坊更像一个直接向用户出售区块空间的平台，交易越多，Gas收入越高。

现在，它越来越像一个底层基础设施，为大量L2提供安全、结算和数据可用性。L2则负责直接面对用户，提供更便宜、更快的交易体验。

如果L2越发展，对ETH的结算、抵押和安全需求越强，那么L2其实是在扩大以太坊的经济版图，从这个角度看其实二者更多像一种共生关系。