XMR创新高背后：Zcash内乱 Monero封神

邓通，金色财经

2026年1月13日，门罗币XMR新高，最高达645.47美元的历史高点，截至发稿仍处价格高点，报642.90美元。XMR自11日起开始有上涨趋势，据CoinGecko数据显示，XMR 7日涨幅43.8%。XMR行情走势在最近的加密市场整体震荡行情中，表现十分亮眼。

一、XMR为何涨势迅猛？

XMR涨势迅猛主要受两大因素的影响：全球监管收紧使投资者关注隐私代币，且资本正从Zcash（ZEC）撤出，门罗币获得更多的吸引力。

1.隐私代币日益受到关注

随着全球监管收紧，加密行业对隐私赛道的关注正急剧上升。

2025年12月29日，Grayscale发布的行业报告中指出：第四季度加密货币投资的主导主题是隐私。如果公共区块链要更深入地融入金融体系，它们就需要更强大的隐私基础设施——随着监管（通过市场结构立法）促进这种融合，这一点正变得越来越明显。

2025年11月17日至22日，以太坊开发者大会期间，Vitalik 发布以太坊隐私保护加密工具Kohaku——以太坊为钱包提供的新隐私和安全工具包。

2025年11月27日，Vitalik在X上发文，力挺两个去中心化消息应用 Session 和 SimpleX Chat，并分别向它们捐赠了 128 个 ETH。Vitalik指出：加密消息传递的数字隐私保护至关重要。该领域接下来的两个重要发展方向是：（i）无需许可即可创建账户；（ii）元数据隐私保护。此前，欧盟提出“聊天控制法案”，即时通讯应用程序的隐私问题成为了人们热议话题。该措施将强制 Telegram、WhatsApp 和 Signal 等平台允许当局在加密和发送消息之前对其进行审查。而Session 与 SimpleX Chat 之所以能获得 Vitalik 的青睐，核心在于它们精准切中了其提出的“无需许可创建账户”与“元数据隐私保护”两大核心方向。

2025年10月，a16z发布的加密报告指出：隐私保护正重回焦点，并可能成为大规模应用的前提条件。关注度上升的迹象包括：2025年与加密隐私相关的谷歌搜索量激增；Zcash的屏蔽资金池供应量增长至近400万ZEC；Railgun的月交易流量突破2亿美元。同时，以太坊基金会成立了新的隐私团队；Paxos与Aleo合作推出私密且合规的稳定币（USAD）；外国资产控制办公室取消了对去中心化隐私协议Tornado Cash的制裁。a16z预计，随着加密技术不断主流化，这一趋势将在未来几年获得更大动力。

2.资本从ZEC流向XMR

除了行业层面的隐私赛道热度攀升，Zcash项目的内部治理风波，也进一步为门罗币的上涨提供了推力。

1月8日，ECC前首席执行官Josh Swihart发文称：因与Zcash治理机构Bootstrap部分董事（ZCAM）在使命上严重分歧，ECC（Electric Coin Company）全体成员已于昨日集体辞职，并筹建新公司以继续开发Zcash相关隐私技术。 Swihart强调Zcash协议本身不受影响，此举旨在抵制治理层破坏性干预，确保团队可持续推进“不可阻挡的私人货币”愿景。ECC 开发人员宣布正在开发一款名为 cashZ 的新钱包，预计将在“几周内”推出。

针对Zcash开发团队集体离职，该项目背后的非营利组织Bootstrap澄清表示，导致团队成员离职的治理纠纷源于在寻求外部投资时面临的法律限制，目前已就“外部投资和私有化Zashi的替代结构”进行了讨论，同时与法律顾问合作以确保任何前进的道路都符合美国非营利组织法律，与Zcash的长期使命保持一致，并且不会危及更广泛的Zcash社区。

受此消息影响，ZEC价格从最高近550美元跌至最低375美元左右的低点。截至发稿报396.80美元，7日跌幅21.9%。

此次事件暴露了Zcash领导层内部的严重分歧，尤其是在Bootstrap项目和资金分配方面。由于 Zcash 的市场波动，交易员们更倾向于选择隐私性更好的 Monero。

市场情报公司 Santiment周四在 X 论坛上发布的数据显示：与 Zcash 相关的开发者活跃度已降至 2021 年 11 月以来的最低水平。同期，Zcash 的活跃度也降至最低水平。“从历史经验来看，不断增长的研发活动会让一些优秀的加密货币脱颖而出。反之，那些放松警惕、停止持续创新和改进的加密货币则会导致失败。”

二、XMR暴涨的连锁反应

XMR的暴涨也带动了不少隐私币行情一飞冲天。

BDX 24小时涨幅6.2%，报0.09088美元；DASH 24小时涨幅17%，报45.04美元；XVG 24小时涨幅18.2%，报0.007287；ARRR 24小时涨幅49.2%，报0.4274美元；DUSK 24小时涨幅31.4%，报0.07896美元。

隐私币板块的向好行情本质上是资本对隐私赛道价值的重新认可，而XMR正凭借其技术成熟度和市场认可度，成为本轮板块上涨的核心龙头。

三、隐私币的未来展望

a16z在《2026 年的隐私趋势》中指出：隐私将成为今年加密货币领域最重要的护城河。隐私是全球金融转向链上转移的关键特性，也是当今几乎所有现有区块链都缺乏的特性。对于大多数区块链而言，隐私一直只是事后考虑的因素。但如今，隐私本身就足以使一条区块链从众多竞争者中脱颖而出。隐私还具有更重要的作用：它能形成链锁定效应；或者说，是一种隐私网络效应。尤其是在如今这个仅靠性能竞争已不足以取胜的世界里，这一点尤为重要。

区块链“去中心化”精神正通过隐私项目得以彰显，隐私赛道的崛起已经是大势所趋。如何增强隐私保护能力和交易效率、拓展应用场景是隐私赛道项目们应解决的问题。另一方面，随着全球加密监管框架的不断完善，如何能使隐私赛道向着合规化方面转型，满足监管机构对于反洗钱等的要求也是亟待思考的问题。

10x research 在一份报告中指出：Monero 受益于对隐私的重新关注以及即将到来的协议升级预期，尽管监管风险持续笼罩整个行业，但需求依然被重新点燃。

XMR的新高也许仅仅是隐私赛道价值的光芒初现。未来，随着技术创新的推进和监管框架的完善，隐私代币赛道将逐渐走向成熟，那些能在技术创新与合规要求之间找到平衡的项目，有望成为赛道内的下一匹黑马。