Bitwise：我们为何看好Chainlink

作者：马特·霍根，Bitwise首席投资官；编译：金色财经

关于这一最被低估、同时也是最重要且最具吸引力的加密资产，我有一些浅见。

上周，我们推出了一只Chainlink交易所交易产品（ETP）。以加密货币行业的标准来看，此次发行颇为低调：成交量尚可，买卖价差稳定，但并未像比特币ETP那样引发热烈追捧。

投资者们正在错失良机。Chainlink是我最看好的加密资产之一。事实上，我认为它是目前市场上最不被人理解、却又最为重要，且很可能被严重低估的加密资产。

在本周的这份备忘录中，我想和大家分享其中的缘由。

什么是Chainlink？

Chainlink是全球市值排名第11位的加密资产，市值规模接近100亿美元。然而，投资者却很少提及它。我认为，这主要是因为它的业务模式太过复杂。

大多数备受瞩目的加密资产都有一个简洁易懂的定位：比特币是“数字黄金”，以太坊是稳定币与代币化资产的承载平台，狗狗币则是一款“Meme币”。

而关于Chainlink……如果你去问大多数加密圈人士它是什么，他们会告诉你，这是一家“数据预言机”服务商。

但这种说法存在两个问题。

首先，它并不完整。正如我稍后会解释的，充当预言机只是Chainlink的业务之一。就像Zach Rynes近期在Bitwise的X平台空间直播中所言，把Chainlink称作“数据预言机”，无异于将亚马逊定义为“一家书店”。

但更关键的问题在于，普通大众根本不知道“预言机”指的是什么。

在加密领域，多数人认为预言机是一种能让区块链获取现实世界信息的服务。当区块链需要查询短期美国国债的价格时，会借助预言机来获取数据；去中心化金融（DeFi）应用要判断某只股票的涨跌、银行要确认客户是否通过了解你的客户（KYC）及反洗钱（AML）审核、预测市场平台Polymarket要核实参议院是否通过《透明法案》，都需要依赖预言机。

“预言机”一词的起源可以追溯到古希腊时期。当时，人们会专程前往神庙，向祭司和女祭司询问世间诸事的答案（比如著名的德尔斐神谕），而这些神职人员会为他们答疑解惑。

如此看来，Chainlink就是区块链的“预言机”，这个说法是不是很巧妙？

实则不然。

了解古希腊预言机的人本就寥寥无几，而要搞懂“去中心化预言机”，大多数人可能还需要另一个“预言机”来解释。

我眼中的Chainlink

我对Chainlink的理解模型要简单得多——我将它视为一家软件平台型企业。具体来说，它是一家在庞大且高速增长的市场中占据主导份额的高成长性软件平台。

软件平台的核心价值在于解决问题。以Salesforce为例，它的作用是帮助人们整合管理复杂的客户数据。而Chainlink要解决的核心痛点是：区块链彼此孤立，且与外部现实世界隔绝。当前，金融服务与资本市场正加速向区块链迁移，而Chainlink正是这一进程得以实现的关键支撑。

我们可以这样类比：区块链就像一台新电脑上安装的Excel表格，尚未接入互联网。这张表格功能强大，能完成加减运算、数据排序、微积分计算等多种操作，甚至可以通过条件语句实现单元格之间的联动。

但问题的关键在于——它处于完全孤立的状态。要让这张表格在现实世界，尤其是金融服务领域发挥作用，就必须建立外部连接：它需要获取股票价格与新闻事件等信息（这正是Chainlink的“数据预言机”服务范畴）；需要与其他表格实现互通（对应Chainlink的“跨链互操作”服务）；需要具备合规能力，满足监管要求（即Chainlink的“自动化合规”服务）；还需要通过宏指令将这些功能编排为可重复执行的工作流程（也就是Chainlink的“运行时环境”开发者平台），诸如此类。

而Chainlink，正是几乎所有区块链实现上述功能的依托平台。在连接区块链、加密应用与现实世界及各区块链之间的各类基础设施服务领域，它的市场份额均达到50%至100%。

投资Chainlink的核心逻辑

我坚信，机构投资者对Chainlink ETP的需求终将大幅攀升。原因很简单：它是串联起机构投资者所青睐的各类加密生态的关键纽带。

看好稳定币？稳定币的价格供给、跨链转移以及储备金证明，都离不开Chainlink的支持。

看好资产代币化？代币化进程中的定价、资产服务与合规环节，均依赖Chainlink来实现。

看好去中心化金融（DeFi）？没有Chainlink，就没有如今的DeFi生态。

看好预测市场？答案显而易见——依然是Chainlink。

类似的例子不胜枚举。

未来十年，加密行业的一大核心趋势，是与现实世界的深度融合。而当下，加密世界与现实世界的绝大多数连接，都是通过Chainlink完成的。这也是为何环球银行金融电信协会（SWIFT）、德意志交易所、欧洲清算中心、富达投资、富兰克林邓普顿基金集团、伦敦金融时报证券交易所集团（FTSE Russell）、Coinbase、去中心化借贷平台Aave、摩根大通、法国巴黎银行、维萨（Visa）、万事达卡（Mastercard）、美国存管信托和结算公司（DTCC）、预测市场平台Polymarket等众多机构与平台，都选择使用Chainlink。

如果你和我一样，相信未来数年将有海量股票、债券及其他资产完成链上迁移，那么你会发现，在这场变革的背后，有一股低调却强大的力量在默默驱动一切——这正是我坚定看好Chainlink的原因。