鲍威尔继续留任美联储理事 为对抗政治干预打破数十年惯例

美联储主席杰罗姆·鲍威尔在主持完5月15日任期内的最后一次议息会议后，做出了一个打破数十年传统的决定：虽然交棒，但不走人。

尽管特朗普提名的继任者凯文·沃什（Kevin Warsh）已获参议院银行委员会通过，鲍威尔宣布将继续留任美联储理事直至2028年初。他直言，此举是为了应对特朗普政府发起的“史无前例的法律攻击”，捍卫美联储制定政策时不看政治脸色的独立性。

这一决定立刻遭到了特朗普在社交媒体上的嘲讽，称鲍威尔是“为时已晚”，离了美联储就找不到工作。这场公开对峙，让本应平稳的权力交接变成了火药味十足的“同殿为臣”。

谢幕会议现裂痕：12人投票4人反对，通胀路径分歧严重

鲍威尔的“告别演出”并不圆满。周三的会议将利率维持在 3.5%–3.75% 区间，但12名票委中出现了4张反对票，这是自1992年以来最大的内部分歧。

• 鸽派反对：理事斯蒂芬·米兰认为通胀已受控，主张立刻降息。

• 鹰派反对：三位地方联储主席（哈马克、卡什卡利、洛根）虽同意暂停，但坚决反对声明中保留“下一步更可能降息”的倾向。

这种分裂给即将上任的沃什留下了难题：通胀卡在3%的“最后一公里”，而同事们对方向莫衷一是。

沃什的烂摊子：2%通胀目标的“生死考验”

沃什虽然放话要改革鲍威尔“数据驱动”的旧框架，但他上台就得直面五年内的第四次供给冲击（疫情→俄乌→关税→中东）。目前的通胀已非简单的需求过热，而是结构性的顽疾。

官员们正在争论三种可能性，这将决定未来的利率走向：

1. 乐观剧本：关税推高的物价是暂时的，通胀会自行回落。（意味着可准备降息）

2. 中性剧本：现在的利率其实不够“紧”，得在高位维持更久。（意味着降息推迟）

3. 噩梦剧本：企业心态变了，越来越敢把成本转嫁给消费者，通胀粘性超预期。（意味着可能需要重新加息）

鲍威尔的前顾问库尔特·刘易斯警告，如果美联储误判了形势（比如把通胀归咎于“特殊情况”的关税），他们将不得不“正视现实”，承认利率根本压不住通胀。

权力暗战：法律围剿与大楼翻修案

鲍威尔之所以破例留任，直接导火索是白宫的法律施压。尽管司法部刚暂停了对“美联储大楼翻修工程”的刑事调查，且法院驳回了传票，但鲍威尔认为威胁并未解除。他声称，只有等到这些法律攻击被“彻底、透明地解决”，他才会考虑离开，否则美联储的独立性将荡然无存。

这场留守，不仅是两个人的权力交接，更是美联储现代史上最复杂的“抗压测试”。