FOMC不降息 鲍威尔退而不休——BTC 75k保卫战

一、利率不变，分歧却创34年纪录

北京时间4月30日凌晨，美联储公布了4月FOMC会议决议。联邦基金利率维持在3.5%到3.75%不变，连续第三次按兵不动。

这完全符合市场预期。真正让市场感到意外的，是投票结果。

12名票委中，竟然有4人投了反对票。这是自1992年以来，美联储会议上异议人数最多的一次[1]。

怎么反对的？分两拨。

一拨是理事Miran，他从去年9月加入美联储以来就一直要求降息。这次他继续主张降息25个基点。

另一拨是三位地区联储主席——Hammack、Kashkari和Logan。他们支持不降息，但他们反对声明中保留宽松倾向。所谓宽松倾向，就是那句已经用了两年的老话：如果出现风险，委员会将准备调整货币政策立场。这三位认为，这句话暗示降息的可能性高于加息，而现在不应该再保留这个信号了[1]。

简单说：有人在催着降息，有人在催着把降息这个选项从桌面上撤掉。

态度截然相反，但结论都是反对。

这就是美联储现在的处境。被两股力量往相反方向拉扯，骑虎难下。

再看声明措辞的变化。美联储把通胀的描述从略高改为了仍然偏高，并明确指出部分源于近期全球能源价格上涨。中东局势的发展，被正式列为经济前景高度不确定性的来源[2]。

Powell在发布会上说了一句大实话：双重使命都存在风险。既不能说通胀已经完全控制住了，也不能说就业市场不需要呵护了。两边的风险都要盯着，政策就只能停在原地[1]。

二、急跌之后，谁在买？

Hyblock CEO Shubh Varma 观察到了一个关键数据——全球买卖挂单比在FOMC后飙升至0.3，今年以来最高值之一。与此同时，未平仓合约在下跌中下降，资金费率维持中性[2]。

他的结论是：这是经典的后FOMC头寸调整和止损猎杀行为，不是信念性抛售。BTC在几小时内就快速收复了失地，显示出下方买盘支撑依然存在[2]。

Glassnode的链上数据也从另一个角度印证了这一点。交易者在FOMC前增加了看跌杠杆，但现货与期货市场的累计成交量差值出现背离——说明杠杆空头在增加，但现货持有者并未恐慌抛售[3]。

不过，Glassnode也指出，BTC目前困在市场均值下方。65k-70k构成了坚实的底部支撑区，但弱需求阻止了可持续反弹的形成[3]。

简单说就是：有人想把它砸下去，但砸不动；有人想把它拉起来，但也拉不动。BTC就在75k附近窄幅震荡，等待下一个催化剂。

三、Powell退而不休——1948年来的第一次

比FOMC本身更有意思的，是Jerome Powell在最后一次主席新闻发布会上说的那句话：

“主席任期5月15日结束后，我将继续担任理事一段时间。我计划保持低调。”

这意味着什么？Powell的14年理事任期要到2028年1月才结束。他选择在卸任主席后留任理事，这是1948年以来首次有美联储主席这样做[4]。

历史上，几乎所有的美联储主席在卸任后都会一并辞去理事职务。Powell打破了这个78年的惯例。

为什么？

答案藏在DOJ的调查里。美国司法部此前对美联储总部翻新项目展开了刑事调查——正是Powell自己主动把这件事提交给美联储监察长的。4月24日，刑事调查刚刚关闭。Powell明确表示：在调查完全彻底结束之前，我不会离开理事会[4]。

这是一种姿态。他在守护美联储的独立性。

与此同时，Kevin Warsh已经在4月29日以13-11通过了参议院银行委员会的投票[1]，预计5月11日那一周将获得参议院全体确认，正式成为下一任美联储主席。

这意味着从5月中旬开始，美联储将出现一个罕见格局：新主席Warsh主持决策，老主席Powell以普通理事身份留在桌旁。

四、新主席魔咒会重演吗？

加密分析师CRYPTOWZRD提醒了一个历史规律：每次新美联储主席上任，比特币通常都会回调几个月[6]。

2022年Powell连任时发生了什么？2022年5月，美联储开始加息周期，BTC从约40k一路跌至年底的16k。2018年Powell首次上任呢？BTC从17k跌至3k附近。

当然，历史不会简单重复。Warsh接棒的背景与以往不同——利率已经处于3.5%-3.75%的高位，市场普遍预期下半年将开始降息。但节奏和时机仍然充满不确定性。

Warsh在参议院银行委员会以13-11的票数通过[1]，这个票数本身就说明他的政策立场存在争议。市场将密切关注他上任后的首次表态——是延续Powell的谨慎路线，还是会释放更鸽派或更鹰派的信号？

Willy Woo给BTC近期走势的判断是：需要收于79k上方（近期投资者的平均成本基础）才能确认反弹趋势。他给出的概率——只有30%[5]。

五、75k的意义

从技术面看，75k这个位置承载了多重含义：

- 它是20日EMA和20日SMA所在的位置

- 它是FOMC后空头试图击穿但未能站稳下方的位置

- 它是市场从sell the news转向重新评估的位置

如果BTC能站稳75k并逐步收复76.5k-77k区间，则近期反弹趋势有望延续。如果再次跌破并考验70k甚至65k，则意味着市场需要更长时间来消化Warsh上任初期的政策不确定性。

Glassnode给出的底部支撑区间是65k-70k，这一判断基于链上成本基础模型——大部分短期持有者的成本集中在这个区间[3]。

六、结语

每一次美联储更迭，市场都会经历一段适应期。

Powell退而不休，Warsh即将登场。一个是1948年来的第一次，一个是13-11的争议票数通过。这两个信号叠加在一起，至少说明一件事：未来几个月的货币政策路径，可能不会像市场预期的那么平坦。

对于比特币而言，75k既是一个技术关口，也是一个心理关口。它既是短期的支撑考验，也是新主席魔咒能否被打破的试金石。

市场不会一直模棱两可。催化剂，往往就藏在不经意间。