CoinGecko：现货 CEX 报告 2026

作者：CoinGecko

自加密货币市场诞生以来，中心化交易所（CEX）在为零售和机构用户提供流动性方面发挥了关键作用。仅在2025年，排名前12位的中心化交易所的现货市场交易量就接近21万亿美元。随着行业的成熟，人们的关注点已转向现货交易活动的可持续性以及支撑这些庞大全球交易量的底层储备的健康状况。

中心化交易所的格局正在发生变化。尽管USDT和USDC在交易对中占据主导地位，但新代币的上市表现仍然面临挑战。随着全球储备总额在2026年达到2254亿美元，资金正从机构巨头流向高流通量、以散户为主导的平台。以下是对当前市场状况的分析。

CoinGecko 2026 年现货中心化交易所报告的四大亮点

1. USDT 和 USDC 是主要的稳定币基础资产，占前 12 大中心化交易所所有交易对的 66.6%。

2. 在排名前 12 的中心化交易所 (CEX) 中，仅有约 32% 的新上市代币在上市后立即出现价格上涨。

3. 2024年至2026年间，前12大中央交易所（CEX）的基础资产价值从1521亿美元增至2254亿美元。

4. 与机构投资者青睐的交易所相比，零售投资者主导的交易所储备金利用率更高。

1. USDT 和 USDC 是主要的稳定币基础资产，占前 12 大中心化交易所所有交易对的 66.6%。

前 12 大中央交易所的大部分现货交易量都是通过USDT和USDC等稳定币交易对完成的。

在12家中心化交易所的9870个稳定币交易对中，有9646个是USDT或USDC交易对，占稳定币交易对总数的97.7%。

与此同时，共有 4,615 个非稳定币交易对，占 14,485 个交易对的 31.9%。

尽管如此，非稳定币交易对的份额与其交易量份额并不一致。在2024年11月的峰值时期，非稳定币交易对的交易量仅占市场份额的23%。

2. 在排名前 12 的中心化交易所 (CEX) 中，仅有约 32% 的新上市代币在上市后立即出现价格上涨。

在排名前 12 的交易所中，Upbit 的代币上线后价格表现遥遥领先，上线 30 天内，67% 的新上线代币价格上涨。然而，它的上线率却是最低的之一。紧随其后的是 Binance 和OKX，上线率均为 50%。

排名前12的交易所上线后，代币价格在短期（0-29天）表现差异较大。然而，30天后，价格波动范围显著缩小。平均而言，新上线代币中只有25%在30-59天后仍保持上涨。 

从更长的时间尺度来看，所有交易所的这一比例都呈近似线性下降趋势。唯一的例外是Coinbase，其上架的加密货币在上线半年后会迎来第二波增长。

12个月后，大多数顶级交易所上市的代币中，只有不到10%的价格仍高于其初始上市价格。值得注意的是，在Upbit交易所上市的代币，虽然开局表现最佳，但下跌速度也最快，所有新上市的代币在300至329天后价格都会跌破初始价。

3. 2024年至2026年间，前12大中央交易所（CEX）的基础资产价值从1521亿美元增至2254亿美元。

尽管比特币 ( BTC ) 和以太坊 ( ETH ) 储备在大多数交易所的价格上涨，但价格波动和监管加强正促使用户将资金从大型交易所重新分配到其他平台。

前 12 大中心化交易所的基础资产价值从 2024 年初的 1521 亿美元平均增长到 2026 年 2 月底的 2254 亿美元，增幅达 69.6%。 

在此期间，共有八家交易所的净储备值实现增长，其中币安遥遥领先。其储备值在过去两年翻了一番，从467亿美元增至934亿美元。 

与此同时，Coinbase 持有最大的比特币储备，超过 80 万枚。紧随其后的是币安，持有 66.9 万枚。尽管储备价值有所增长，但值得注意的是，Coinbase 的比特币和以太坊储备分别出现了 20% 和 41% 的显著资金流出。

部分资金外流已重新存入Bitget和MEXC等规模较小的交易所，这些交易所的储备金分别出现了显著的飙升，涨幅分别为 +262.0% 和 +274.6%。 

4. 与机构投资者青睐的交易所相比，零售投资者主导的交易所的储备金利用率更高。

虽然中心化交易所持有大量各种加密资产储备，但用户存款在不同平台上的使用方式却存在显著差异。 

像 Coinbase、Binance 和Kraken这样受到更多监管的中心化交易所，其交易量与储备金之比较低，约为 0.1。这可能是因为它们的客户群体更偏向机构用户，这些用户更多地依赖这些平台进行托管而不是交易。 

与此同时，Bybit 和 Bitget 等交易所的交易量和存款额都很高，从 2024 年 1 月到 2026 年 2 月，平均比率分别为 0.3 和 0.5。 

另一方面，储备较小的中心化交易所，如 MEXC、HTX和KuCoin，资产周转率范围较大，从 1.44 到 2.04，这表明大多数用户的交易量远高于这些交易所的储备量。