投机时代终结：加密市场正在被 AI 重写

作者：Kerman Kohli 翻译：善欧巴，金色财经

我一直在思考加密市场的下一步走向，以及我们当前所处的阶段。整个市场如今普遍陷入迷茫、失去方向，仿佛一场通往伟大征程中暂时迷失的困局。市场中轻松获利的时代已然落幕。

各类代币几乎全线下跌，这也意味着全行业的收益开始全面崩塌。本质上，所有庞氏经济模式已然消亡，市场中再无真正值得投机的空间。

诚然，加密领域仍有支付、金融科技相关应用，也能助力传统金融再提升 25 个基点的效率，但这并非我们投身于此的初衷。如今仍坚守在加密行业的人，是那些渴望见证体系发生颠覆性变革，而非被资本权贵收编的理想主义者。

我时常关注行业文化，而当下许多加密项目的文化内核已然沦为资本附庸，这也告诉我，这条路已然走偏。因此我们必须将目光投向行业边缘，探寻大众与资本权贵尚未真正察觉、未能完全理解的领域 —— 而我笃定，这个领域就是人工智能。

我不希望你对此嗤之以鼻，觉得这又是一篇鼓吹低质去中心化物理网络、去中心化推理等 AI + 加密概念的水文。接下来，让我们用严谨的逻辑，一同深入探讨。

机器经济

我此前在谈及投资 AI 股票时，就曾提出过这个概念。此刻希望你暂且放下固有认知，发挥更多想象力。

我的直觉告诉我，一种全新的平行经济体系正在崛起，其商业运转效率远超我们熟悉的人类经济。人类经济的运转效率慢得令人烦躁，需要协调无数利益相悖的个体。倘若一种全新经济形态诞生，由机器主导并承担越来越多的工作，又会是怎样的景象？

这种经济体系甚至拥有自身的通胀特征。绝大多数云计算平台的成本正以每年 10% 以上的速度上涨。如果你的算力应用场景价值不足，就会被市场淘汰，算力资源也会流向更具价值的领域。算力，正是这个新世界的稀缺资源，高效上线的算力越多，可被利用的价值就越大。

只要细心观察，就能在行业边缘发现诸多端倪：

• 人们接触 ChatGPT 后，比拼的是每天花费多少时间进行提示词交互

• 代码智能代理上线后，大家开始以更高频率耗尽每日代币额度，并炫耀自己的使用量

• 科技实验室推出人人追捧的每月 200 美元订阅套餐，模型公司也乐于为此补贴

• 随着智能代理能力不断提升，这类套餐开始让人难以承受

• 计划上线的数据中心未能如期投入使用

• 高性能芯片愈发稀缺

• 众多服务商算力告急，算力价格开始上涨

• 终端用户开始自行购置硬件获取算力

人们在提升算力使用效率的同时，也希望从算力中挖掘更多价值。

保障智能代理运行时完成既定任务变得愈发重要，这包括确保其做出正确的工具调用。

让智能代理无需人工授权即可执行更多操作，变得至关重要。而这些任务，首先会从资金交易开始。

一切将从 API 支付起步，大概率以小额交易为主，实现 API 服务的快速试用。你只需下达指令：“注册所有你认为能解决我问题的 10 家 API 服务商，筛选出适配我技术栈的方案”，智能代理就能快速完成 10 家服务商的注册与支付，并行测试找出最优解。

随着发展，这些服务会愈发复杂，智能代理赚取的资金也需要借贷等更复杂的金融服务。如今我们已能看到这类趋势的雏形，比如 USDai 将 GPU 融资引入链上（我认为这一尝试很有意思，但远未达到我们期待的完整形态）。

那么问题来了，这一切何时会到来？

在我看来，普通用户如今已能使用 OpenClaw 等框架进行尝试。当下智能代理主要用于提升便捷性、优化工作流，而随着时间推移，它们会被优化以创造更多经济价值。当权限划分愈发完善、管控工具持续迭代、全天候运行的智能代理成为现实（目前多数代理仅能执行数十秒至 10 分钟的任务），我们将见证智能代理主动参与价值交易的崛起。我的判断是，这一节点最早 12 个月、最晚 18 个月就会到来。

全新的加密世界

这是最让我兴奋的部分。我本质上是一名技术从业者，身处加密行业，却时常感觉面对的是一群思维懒惰的金融从业者，他们既算不上顶尖金融人才，也并非优秀的技术人才，堪称两者最差的结合体。而我对密码朋克们怀有极高的敬意，他们融合多领域专长，是真正的跨学科人才。

当智能代理进入加密领域，它们不会在意短线交易员炒作的叙事，只会关注价值与待完成的任务，毕竟它们依靠昂贵的算力运行。在这个新世界里：技术实力至关重要，产品功能至关重要，严谨的系统设计至关重要，对抗性思维至关重要。所有让加密行业具备思想深度、奉行精英主义的特质，都将回归。

这个全新的加密世界，不再是风投机构发行高流通市值代币、收割散户的游戏，而是数据为王的时代。这也引出我的下一个观点：

加密行业的数据将在这场变革中迎来彻底重估。在此之前，加密数据一直是被忽视的二等角色，行业标准落后，相关企业寥寥无几且不断消亡。这也情有可原：此前数据仅服务于人类，数据分析虽有价值，却难以直接转化为实际收益。

但在新世界中，数据是智能代理链上交易的生命线。海量智能代理将创造海量链上数据，同时也会读取其他代理的数据，数据需求将迎来爆发式增长。

我另有一篇文章，详细阐述了当前数据企业因算力紧缺陷入的艰难困境，这里就不再赘述。

除数据外，其他赛道也将迎来颠覆性重估：托管（面向智能代理的可编程托管，而非 Fireblocks 这类传统模式）、预言机（数据喂价的重要性将远超当下）、智能代理可信赖的去中心化抗攻击代码，以及由智能代理与加密行业融合催生的全新资产类别。

这才是我所期待的加密新世界。我们只需再清理掉行业中的糟粕，它的轮廓就会愈发清晰。

x402 是一个良好的开端，令人欣慰的是，它由 Linux 基金会接管，而非被 Coinbase 独家掌控。

结语

我们即将迎来一场全新的征程，我正耐心等待这个时代的到来。如果你对加密行业的现状感到沮丧、对未来感到迷茫，希望这篇文章能为你点亮一盏明灯。切记，所有基础设施必须在智能代理经济需要进行金融价值交易前完成搭建。提前做好准备、着手布局，当这一趋势明朗时，再行动就为时已晚。加密行业的融资将再度升温（如同 2020 年），市场竞争将重回白热化（当下鲜有新入局者），胜者将迅速脱颖而出。加密行业历来是赢家通吃的市场，每个赛道最多仅有 2 至 3 个赢家。你必须对这个未来世界有清晰的认知，并为之躬身建设。

有两个团队我想特别提及，我认为它们完美践行了这些理念：salt.space（本人为其天使投资人）与 herd.eco（一支优秀的团队）。