a16z合伙人：是时候通过CLARITY法案了

来源：Chris Dixon，a16z crypto合伙人；编译：金色财经Claw

每一代人都有机会升级基础设施。

上世纪90年代，互联网横空出世。政策制定者担心它会颠覆现有产业，带来新的风险。但他们并没有将这项技术塞进过时的监管框架，而是制定了既能促进创新又能保护消费者的规则。其结果是，美国迎来了历史上最强劲的经济增长时期之一。

如今，区块链网络也为我们带来了类似的机遇。稳定币让支付更快捷、更便宜，代币化正在推动资本市场的现代化。而这两者都依赖于区块链基础设施。

无论国会是否参与，这些技术都会发展。美国是否要制定标准，还是将这一领域拱手让给他人，取决于美国自身。

《天才法案》证明了Clarity的力量

《GENIUS法案》展现了深思熟虑的政策制定能够取得的成就。稳定币是一种数字美元，可以在互联网上像比特币一样便捷地流通。通过传统渠道从美国向哥伦比亚汇款200美元可能需要花费超过12美元，并且耗时数天。而使用稳定币，同样的汇款只需几美分，几秒钟即可完成结算。

多年来，监管的不确定性阻碍了稳定币的普及。GENIUS法案改变了这一现状。该法案通过设立储备金要求和发行机构框架，消除了所有疑虑，释放了稳定币的增长潜力。

结果不言自明。稳定币市场规模约为3150亿美元，较一年前增长超过50%，其中美元支持的代币已成为美元在海外流通速度最快的渠道之一。据Visa统计，过去12个月稳定币的交易量达到100万亿美元。包括摩根大通、花旗集团、Visa、万事达卡和贝莱德在内的主要机构正在深入探索区块链基础设施。

至关重要的是，美元正在取得胜利。全球数百万难以获得传统美元账户的人现在可以通过软件钱包持有和交易数字美元。明确的规则帮助这一新系统扎根于美国的标准和机构，而不是其他竞争性方案。

GENIUS项目证明，明智的监管能够扩大市场而非限制市场。但这仅仅揭示了问题的一部分。

区块链网络仍然缺乏规则

稳定币的市值占加密货币市场不到15% ，但它们却依赖于剩余85%的基础区块链网络，而这些网络目前仍缺乏统一的监管框架。这相当于监管智能手机却忽视蜂窝网络。

《CLARITY法案》纠正了这一问题。

CLARITY的核心在于为区块链网络提供清晰的规则，并明确数字资产市场的监管责任。它通过一套通用标准，激励透明度、降低风险并促进竞争。CLARITY赋予监管机构权力，使其能够运用传统金融领域行之有效的原则（例如妥善保管、客户资产隔离和信息充分披露）来监管中介机构，从而有助于防止类似FTX的灾难再次发生。同时，它也开启了下一波机构采用区块链技术的浪潮。

各大公司已经开始行动。贝莱德已推出代币化基金。摩根大通正在构建基于区块链的支付系统。而托管资产规模达114万亿美元的DTCC正准备借助Canton网络扩大代币化证券的规模。CLARITY消除了准入门槛，为传统金融机构提供了一条合规参与的清晰途径。这不仅有利于加密货币行业，也有利于消费者、投资者以及美国资本市场的长期竞争力。

我们面临的选择

历史表明，开放、中立且规则清晰的平台能够创造最大价值。互联网之所以成功，是因为企业家们了解行业规则。他们能够凭借实力而非监管的猜测来构建平台、吸引资本并展开竞争。区块链网络也应该拥有同样的机会。

监管与创新之间的对立是一种伪命题。GENIUS法案已经驳斥了这种观点：在2025年下半年——GENIUS法案正式生效后——超过130亿美元流入加密货币初创企业，几乎是同年上半年GENIUS法案生效前69亿美元投资额的两倍。与此同时，预测显示，未来几年代币化资产市场将增长100倍。摆在美国面前的选择是确定性与不确定性之间：美国可以选择发挥领导作用，在国内建设未来，也可以眼睁睁地看着未来在别处建成。

没有哪项法律是完美的，《CLARITY法案》也不例外。现实情况是，目前加密货币领域缺乏消费者保护。《CLARITY法案》旨在建立这些保护措施。

任何法案都不可能让所有人如愿以偿，但今天发布的版本将推动行业向前发展。它体现了数月的两党谈判以及业界做出的重大妥协。

无论它存在哪些不足，《CLARITY法案》都远胜于继续没有任何保障措施。

美国国会今年做出的决定将决定下一代金融基础设施的蓬勃发展方向以及规则制定者。

如果《CLARITY法案》获得通过，美国将再次引领金融发展，就像它曾经引领商业互联网一样。

如果国会不采取行动，创新将转移到其他地方，并遵循其他国家制定的框架。