从顶流Meme币到退市弃子：BONK的17个月韩流过山车

撰文：Shannon@金色财经

韩国最大加密货币交易所 Upbit 今日宣布，将于2026年9月7日 KST 15:00 正式终止 BONK 的 KRW 和 USDT 交易对支持。

公告发出后，BONK 当日价格跌至0.00000255美元的日内最低点。这是自2023年11月以来的最低价格，接近三年低位，24小时内跌幅接近7%。

Upbit 在公告中表示，「经对该虚拟资产进行进一步仔细审查，Upbit 认定交易谨慎标注的理由依然存在。因此，根据交易谨慎标注及交易终止政策，决定终止交易。」

这句话的背后，是一段历时17个月的事件链条。

时间线：从上市狂欢到退市泥潭

2023年12月 — 登场

BONK 是 Solana 生态在经历 FTX 崩溃后萧条时期诞生的第一个爆款 Memecoin，于2022年圣诞节空投给 Solana 社区。2023年底，随着 Solana 生态的强势复苏，BONK 成为「Solana Memecoin 牛市」的标志性代币，价格在2023年底和2024年初实现了近百倍的涨幅。

2024年10至11月 — Upbit 相继上线 BONK

在 BONK 热度最高的时候，Upbit 快速跟进。2024年10月22日，Upbit 上线 BONK/USDT 交易对；紧随其后，2024年11月20日，Upbit 进一步在 KRW（韩元）市场开放 BONK 交易。

KRW 市场的上线，意味着 BONK 正式进入韩国数百万零售散户的投资视野。韩国散户对 Memecoin 的偏好和购买力，曾是无数代币的重要价格催化剂。这是 BONK 在韩国市场的高光时刻。

2025年3月27日 — 第一道警报：Upbit 和 Bithumb 暂停充提

转折点来得很快。2025年3月27日，韩国两大头部交易所 Upbit 和 Bithumb 同步宣布，以「疑似安全问题」为由暂停 BONK 的充值和提现。这一消息触发了约12%的价格暴跌，同时引发了大规模的交易量异常，用户纷纷转移至其他平台。

值得注意的是，这两家交易所均未披露具体的安全问题细节，只强调「这是保护用户资产的预防措施」——这种措辞本身就是市场恐慌情绪的助推器。

2025年3月28日 — 三大交易所同步列入退市观察名单

仅一天后，2025年3月28日，Upbit、Bithumb 和 Coinone 三家韩国主要交易所同步将 BONK 列入退市观察名单。

Upbit 在声明中明确指出了两个核心问题：项目关键信息披露不足，以及代币供应高度集中在少数钱包地址中。

三大交易所同一天采取同一步骤，这种协调行动在韩国加密市场并不常见，通常意味着背后有统一的监管导向。而这一次的背景，正是韩国《虚拟资产用户保护法》（VAUPA）对上市资产的定期审查要求。

2026年7月13日 — 致命一击：BonkDAO 治理攻击

如果说2025年3月的事件是 BONK 在韩国市场的第一声警报，那么2026年7月13日的治理攻击则是压垮 Upbit 耐心的最后一根稻草。

2026年7月13日，一名攻击者利用治理提案 BIP-76（被称为「Sowellian BonkDAO」）对 BonkDAO 国库发动攻击，成功提取了4.426万亿枚 BONK，按当时价格约合2120万美元。

链上数据随后显示，攻击者已将逾1.626万亿枚 BONK 转移至 Binance、Coinbase 和 OKX，并确认有抛售活动。这在 BONK 已经承压的市场中制造了直接的抛压，价格进一步下挫7至10%。

响应这一事件，Upbit 和 Kraken 等主要中心化交易所再次暂停了 BONK 的充提业务，以「保护用户安全」为由配合 Solana 基金会和相关方进行调查。

这是压垮 Upbit 对 BONK 最后耐心的事件。不到一个月后，退市公告落地。

2026年8月7日 — Upbit 宣布退市

退市公告今日正式发出，Upbit 的表述直接引用了2025年3月建立的「交易谨慎标注」框架：经审查，谨慎标注的理由依然存在，因此终止交易。

退市的深层原因：四重失败叠加

这次退市不是单一事件的结果，而是四个层面的问题同时走向无法挽回的局面。

第一重：治理结构的根本性缺陷

BonkDAO 的2120万美元治理攻击，是本次退市最直接的催化剂。但更深层的问题是，一个价值数亿美元的 DAO 国库，为何能被单一提案在短时间内清空？ BIP-76 提案的通过，暴露了 BonkDAO 在投票权设计、提案门槛和紧急冻结机制等核心治理环节的重大缺失。

对于 Upbit 这类需要对上市资产负责的合规交易所而言，一个可以被这样攻击的治理结构，意味着代币的价值基础本身就是脆弱的。

第二重：代币集中度问题从未解决

早在2025年3月，Upbit 将 BONK 列入观察名单的理由之一，就是代币供应高度集中在少数钱包地址中。 

这个问题在此后超过一年的时间里没有得到实质性改善。

高度集中的代币持仓，意味着少数大户有能力对市场价格产生决定性影响，这违背了韩国《虚拟资产用户保护法》中对公平市场和投资者保护的基本要求。

第三重：信息披露持续不透明

Upbit 在退市观察名单公告中明确提到了「关键项目信息披露不足」的问题。 相比于有完整白皮书、开发团队公开身份和定期进度报告的项目，BONK 作为一个社区驱动的 Memecoin，在项目信息透明度上天然处于劣势——而韩国监管框架对此的要求正在不断提高。

第四重：价格表现成为压垮合规义务的最后砝码

BONK 在过去一个月内下跌了30.5%，不仅错过了7月市场整体反弹，在 Memecoin 赛道内的表现也远逊于竞争对手——DOGE 和 SHIB 在同期仅录得个位数跌幅。

一个同时面临治理危机、价格持续下跌、无法修复透明度问题的代币，在韩国监管框架下几乎没有继续维持上市的合规理由。

退市细节与用户须知

Upbit 的退市时间安排如下：

9月7日 KST 15:00，BONK/KRW 和 BONK/USDT 所有未成交订单将被取消，交易正式终止；

持有者可在交易结束后30天内（即10月7日前）提取 BONK；

Upbit 警告，退市后的充值将不再被记录；

提款期限届满后发生的误转将需等待极长时间才能追回；

Upbit 也将不再为 BONK 提供空投、钱包升级或硬分叉支持。

市场影响与更广泛的意义

对 BONK 价格的直接冲击

Upbit 是韩国最大的加密货币交易所，韩国用户对 Memecoin 市场的参与度在全球市场中占有显著份额。Upbit 退市意味着 BONK 失去了一个重要的韩元交易通道，直接减少了可触达的买家池。价格当日跌至近三年低位，是市场对这一流动性收缩的即时定价。

对 BonkDAO 生态的深远影响

Upbit 退市将加速 BONK 在机构和合规用户中的信任流失。如果 Bithumb 和 Coinone——同样于2025年3月将 BONK 列入观察名单的交易所——随后做出类似决定，BONK 可能面临韩国市场的全面退出，这将是一个对流动性和市值的系统性冲击。

对 Solana Memecoin 赛道的警示

BONK 曾是 Solana Memecoin 生态的旗帜性资产，其遭遇为整个赛道提供了一个重要的案例。Memecoin 的初期爆发可以绕过透明度和治理的审查，但这只是时间换空间。当主流合规交易所的上市标准日趋严格，所有在透明度、代币分配和治理机制上的欠账，终将在某一个时刻一并到期。

2024年底在市场高点上线的代币，在牛市退潮后面对的不只是价格考验，更是监管合规的考验。

这两者叠加，是 BONK 在韩国市场慢动作崩塌的根本逻辑。

结语

从2024年11月 Upbit 以韩元上线 BONK 的荣光，到2026年8月宣布退市的落幕，中间只有不到两年。

这17个月里，BONK 经历了 Solana 生态的繁荣、安全事件的惊吓、三大交易所协同列入观察名单，最终以一场2120万美元的治理攻击作为终点的触发器。

Upbit 的退市公告，不是偶然事件，而是一个从第一天上市就潜伏的风险体系，在压力积累到临界点后的必然释放。

BONK 的结局，将成为每一个Memecoin喧嚣的启示。