Galaxy Digital：LAPTOP滑铁卢 市场热度从名人Meme币消退

作者：Lucas Tcheyan、Galaxy Digital研究副总裁，Will Owens、Galaxy Digital研究分析师；编译：Shaw，金色财经

上周，《华尔街日报》率先披露亨特・拜登计划在 Base 链发行 $LAPTOP 代币。两天后，该代币正式上线 Coinbase 的这条二层区块链。这位前总统之子将其宣传为一枚 “以韧性、救赎与重生为内核打造的Meme币”。他向自己 Substack 专栏的订阅用户进行了代币空投，并表示计划向在 2025 年发行的 TRUMP Meme币上蒙受亏损的投资者追加空投代币。

$LAPTOP 代币总供应量的 30%，将由预测市场 Polymarket 与 Kalshi 上现实事件的结果决定。若相关预测成真，分配至对应市场的代币将直接销毁；若预测失败，这部分代币则会捐赠给慈善机构（目前尚未指定具体慈善机构）。

该代币于周三上午开盘。其价格走势和过往名人发行代币的表现如出一辙：币价迅速冲高至单枚 200 美元以上，随后暴跌至 1 美元以下。

项目团队将行情崩盘归咎于抢单机器人（sniper bots）与流动性匮乏。亨特・拜登在 X 平台发布动态，其中一句委婉措辞堪比 BBC 经典剧集《是，大臣》的风格：“事实是，现有流动性无法支撑上线初期高涨的市场热度。”

Kraken 与 Pump.fun 周一都发布过该代币的推广内容，但在看到大量负面评论后很快删除。和其他一些名人代币发行案例不同，这枚代币在整个加密社区几乎遭到普遍抵触。

Coinbase 旗下 Base 应用负责人 Cobie 在代币上线前就刻意划清平台与拜登这枚代币的界限，并澄清任何人都可以在 Base 上部署代币，无需经过 Coinbase 批准。他明确表示 Coinbase 与 LAPTOP 不存在任何合作关系。

Cobie 的前任 Jesse Pollak 称，拜登团队曾联系过 Base，而 Base 主动决定不参与该代币的设计与推广工作。

我们的观点

美国最近三任总统，如今都有亲属发行了关联Meme币。特朗普在 2025 年就职典礼前三天推出代币，紧接着MELANIA 代币也随之发行。这是加密市场一个标志性转折点，当时 SOL（这批Meme币在 Solana 公链发行）冲高至接近 300 美元，形成阶段高点。贝拉克・奥巴马的同父异母兄弟马利克・奥巴马，也在 Solana 上发行过代币。而现在，亨特・拜登把那件定义了他公众形象的事物，做成了 Base 链上的代币。

名人发币热潮早已风光不再。回顾上一轮周期，名人发币曾是反复上演的趋势：坎耶・维斯特、梅拉尼娅・特朗普、唐纳德・特朗普、杰森・德鲁罗、安德鲁・泰特、伊基・阿塞莉娅、利尔・庞普、里奇・基德，不一而足。2025 年 1 月，各大交易所争相上线 TRUMP 代币。时隔将近两年，面对社区强烈反对，头部加密平台纷纷下架 $LAPTOP 相关推广内容。

这类代币的买家通常分为两类。一类是原生链上投机玩家，他们只想抓住上线早期机会快速获利，无意长期持仓。另一类是该名人天真、缺乏防备心的粉丝（圈内有时戏称 “羊群”），他们几乎意识不到代币长期保有价值的概率接近于零。最终结局就是：大量投资者深度套牢，手里握着毫无价值的代币；主流媒体借此渲染，将整个加密行业描绘成一场骗局。

在加密市场，除去比特币、以太坊、Solana 等主流第一层公链代币，能够走出行情的代币大体分为两类。第一类是能够创造价值、产生现金流的实体项目，代币与项目创造的底层价值形成关联。第二类是Meme代币，依托广泛传播的文化潮流或者时代情绪获得价值。

名人发行代币的症结在于，绝大多数时候两者都沾不上边。即便发行时附带实体业务（例如伊基・阿塞莉娅的 MOTHER 代币），本质上你押注的也是一家成功率极低的初创公司。而成功的Meme币大多是自然诞生、而非人为刻意造势，典型例子包括狗狗币、PEPE、WIF 等市值突破 10 亿美元的标杆币种。迄今为止的名人发币，全都不属于以上两种范畴。

这是否意味着名人会彻底停止发币，或是名人代币永远无法成功？答案是否定的。但市场显然已经走向成熟，不会仅仅因为代币绑定知名人物就盲目买入。这也是整件事为数不多的积极信号。另一点希望在于，后续想要效仿亨特・拜登发币的名人能够认清：除非真正带来新颖创新，否则最终只会损害自身声誉。