灰度交易主管：加密 ETF 正告别“只有比特币和以太坊”的阶段

作者：Jason Shubnell；编译：深潮 TechFlow

灰度交易与资本市场主管 Krista Lynch 在 Token2049 新加坡透露，灰度 Zcash ETF（ZCSH）前 30 个交易日吸金超过 10 亿美元，按首月规模计跻身过去十年新发 ETF 的前 1%；SEC 通用上市标准已覆盖约 15 种代币，发行方开始“挑币”。在我们看来，这意味着山寨币 ETF 的竞争已从“能不能上”转向“谁能吸到钱”，资金会向少数有叙事、有需求的资产集中；而《清晰法案》（Clarity Act）落空后，灰度转道 SEC 创新豁免推进基金代币化，也说明合规路径正在绕开立法僵局继续往前走。

Krista Lynch 还表示，灰度依据 SEC 创新豁免提交的两只备兑看涨期权基金代币化申请，为《清晰法案》失败后的行业指出了一条前进路径。

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灰度交易主管在 Token2049 接受 The Starting Block 采访时表示，SEC 的通用上市标准目前已覆盖约 15 种代币，让发行方在选择产品时有了更大空间。

据灰度交易与资本市场主管介绍，随着发行方的目光越过比特币和以太坊，并在“哪些数字资产足以支撑投资产品”的问题上变得更加挑剔，加密 ETF 市场正在进入一个新阶段。

灰度董事总经理 Krista Lynch 表示，美国证券交易委员会（SEC）的通用上市标准已经搭起了一个覆盖约 15 种代币的框架，让发行方可以根据投资者需求和自身判断，更自主地选择推出哪些产品。今年 1 月，灰度曾表示有 27 种资产处于考虑之列，涵盖 AI、DeFi、消费和基础设施等类别。

这种选择性已经在市场上显现。Lynch 表示，灰度的 Zcash ETF（代码 ZCSH）在上市后的前 30 个交易日内吸引了超过 10 亿美元资金，按首月募集的资产规模计算，跻身过去十年所推出 ETF 的前 1%。

“按作为 ETF 存续的第一个月所募集的资产来衡量，Zcash ETF 位列过去十年推出的 ETF 中的前 1%，”Lynch 在 Token2049 新加坡会场接受 The Starting Block 采访时说。

图：各币种现货 ETF 交易量（不含 BTC 和 ETH）。来源：The Block/Yahoo Finance。

Lynch 负责的交易台在灰度整个 ETF 产品线的每一笔申购和赎回中采购或卖出底层代币，她说，这个岗位如今已延伸到业务拓展和投资者教育。

“在 Token2049，大家都深陷加密圈的小世界里，但我们的很多对话其实是在讨论‘比特币是什么？以太坊是什么？’”她说，“你得从最简单的讲起。”

Lynch 表示，在 ETF 市场扩张的同时，灰度也在把目光投向传统基金结构之外。在 SEC 推出创新豁免后，该公司上周提交申请，拟将旗下两只依据《1940 年投资公司法》设立的产品代币化，分别是一只比特币备兑看涨期权基金和一只以太坊备兑看涨期权基金。Lynch 把这项创新豁免形容为《清晰法案》（Clarity Act）未获通过后的“安慰奖”。

“当然，《清晰法案》没有通过，我们感到不满、也很失望，但越过‘它没通过’这道坎之后，某种程度上反而更清晰了，因为它不再是一个悬而未决的问号，”Lynch 说。

Lynch 表示，尽管如此，SEC 的豁免仍为行业推进代币化提供了一条路径。上个月，灰度与多家加密公司一道，敦促 SEC 加快 ETF 审查，并允许以保密方式提交注册草案。