PEARL三个月涨900% Coinbase上币预期与挖矿争议并存

陶朱，金色财经

摘要：近期，PEARL价格持续上涨，Coinbase将其纳入代币上币路线图的消息进一步引发市场关注。Pearl试图通过GPU矩阵乘法与有用工作量证明（PoUW）机制，将区块链挖矿与AI计算相结合。在项目热度攀升的同时，也存在挖矿机制有效性争议。

一、Pearl 概览

Pearl 是采用有用工作量证明机制的 Layer 1 区块链，由 Pearl Research Labs 开发。

据 Pearl 官网介绍，Pearl 的核心思路是利用 AI 系统所需的 GPU 计算任务产生原生数字货币。项目希望将区块链共识、GPU 算力与 AI 计算结合起来，使矿工不再只是执行传统的哈希运算，而是通过矩阵乘法完成挖矿任务。

Pearl 的技术方案与传统 PoW 的主要区别在于挖矿计算不再局限于反复执行哈希运算。

PEARL是Pearl 的原生代币，近期涨势如虹，据CoinGecko数据显示，PEARL于今日涨至历史最高点2.44美元，与8月8日0.24美元的三个月内低点相比，已经录得916.67%的涨幅，截至发稿报2.32美元。

二、Pearl挖矿机制详解

与比特币通过反复计算哈希值争夺区块记账权不同，Pearl 尝试将 GPU 矩阵乘法引入区块链共识机制，通过有用工作量证明（Proof of Useful Work，PoUW），让计算任务在参与网络安全的同时，具备服务 AI 训练和推理的潜力。

据 Pearl 官方白皮书，Pearl 的核心思路是将矩阵乘法作为挖矿的基础计算操作，并通过密码学证明验证计算过程。项目希望让 GPU 在执行 AI 工作负载时，也能为区块链生成挖矿所需的工作量证明。

GPU 挖矿

在Pearl中，区块奖励与（可验证的）矩阵乘法运算成正比，将奖励发放与驱动人工智能的GPU核心运算紧密联系起来。因此，启用Pearl后，用于人工智能的每一千瓦时电力都可以同时获得挖矿奖励并保障去中心化网络的安全。

传统的工作量证明（PoW）机制将安全性货币化。Pearl 则将安全性和效用货币化，这意味着安全性的收益可以用来补贴有用的工作。也就是说，矿工可以利用人工智能工作负载（训练和推理）进行挖矿，从而在完全相同的 GPU 周期内创造并行收入流。最终形成一个良性循环：

• 市场需求增加了挖矿补贴的价值。

• 更高的奖励值能够激励网络中部署更多有用的计算资源。

• 更强大的计算能力可以增强网络的共识安全性和货币信誉。

• 挖矿过程产生有用的输出（推理/训练），从而积累实际的经济价值。

Pearl将全球两大耗能数字市场（AI 计算和加密货币挖矿）融合到一个 GPU 原生操作中。不仅可以提升人工智能公司的单位经济效益，还能提高GPU提供商的吞吐量。

矩阵乘法转化为有效工作量

要让矩阵乘法真正成为挖矿机制的一部分，Pearl 还需要解决两个问题：一是如何确保矿工确实执行了规定的计算，二是如何在不公开敏感数据的情况下验证计算结果。

Pearl的目标不仅是让矿工完成矩阵乘法，还要让计算结果与区块链的工作量证明机制相结合。

为此，Pearl 采用了以下几项技术设计：

1.通过噪声矩阵增加计算难度

Pearl生成两个噪声矩阵 E 和 F，并分别将它们加到输入矩阵 A 和 B 上。然后，该协议计算扰动矩阵 (A+E) 和 (B+F) 的乘积，并给出证明，以证明该计算的正确性。

2.用计算轨迹验证运算

Pearl 要求矿工不仅提供矩阵乘法的最终输出，还要提供算法执行过程中计算出的中间值的记录。该记录可作为可验证的跟踪证据，证明计算过程是直接且忠实地执行。

3.零知识证明验证矩阵乘法有效

矿工对计算过程中的中间结果进行压缩和哈希处理，当结果满足由全网难度参数决定的条件时，相应的计算块便构成有效的工作量证明。

与此同时，矩阵输入可能包含模型权重、用户数据等敏感信息。为避免这些信息在公开验证过程中泄露，Pearl 还设计了零知识证明机制，使验证者能够检查证明的有效性，而不必直接获取完整的原始矩阵数据。

三、PEARL代币价格预测

Pearl的白皮书中提出这样的假设：随着全球计算能力的增长，Pearl 始终保持在全球计算能力中所占的份额不变的前提下，预期随着更多算力进入矿池以及代币发行率随时间推移而降低，代币价格将会上涨。

代币价格的预期增长与全球计算总成本呈轻微超线性关系，假设当前趋势持续下去，即计算能力每年大致翻一番，成本每两年减半，那么在瞬时均衡状态下，预期代币价值每两年会略微翻一番。

但Pearl官方的推演依赖多个前提，代币最终价格还要受到代币发行、流动性及市场情绪等多种因素的影响，不能直接视为价格预测。

或许是受PEARL迅猛涨势影响，10月29日，Coinbase Assets宣布，Coinbase已将Pearl（PEARL）加入上币路线图。但需要注意的是，加入上币路线图不等于已经在 Coinbase 开放交易，若能成功在Coinbase上币，将显著提高流动性，并将形成强劲看涨势头。

据Coinmarketcap，由于Pearl 的核心价值在于其“有用工作量证明”机制，通过来自真实 AI 推理任务的矩阵乘法来保障网络安全。然而，有研究表明，相当一部分挖矿活动可能使用随机输入，导致“零有用 AI 计算”（TokenPost）。要使用户付费对矿工而言具有实际意义，Pearl 网络的经济效益就必须得以体现。

这意味着，如果 Pearl 能够证明其算力中越来越多的部分服务于付费人工智能客户（例如通过与 Together AI 的合作），就能验证该代币的实用性，并支撑其价格的长期可持续性。反之，如果 Pearl 无法证明这一点，则可能导致其价格下跌，因为这种模式会被视为受补贴的“垃圾挖矿”。

从技术角度来看，PEARL似乎已经过度上涨。其 7 日相对强弱指数 (RSI) 为 85.09，表明其处于极度超买状态，这通常是回调的前兆。此外，该网络的高发行率——每天挖出约 101 万枚新的 PEARL——也带来了巨大的抛售压力，而且明年还将有大约 3.05 亿枚代币发行。

过热的市场动能和高通胀会对价格构成强劲的短期阻力。在新的上涨趋势确立之前，价格很可能出现技术性回调，回落至关键支撑位，例如1.88美元附近的38.2%斐波那契回撤位。

Bitrue 则在 10 月 21 日提出：2.10 美元前高是重要观察位，1.80 美元附近则是短期支撑参考。

四、Pearl 面临的争议

如上文所述，Pearl 的核心叙事，是将 GPU 矩阵乘法与区块链挖矿结合，使矿工在维护网络安全的同时，为 AI 训练和推理提供计算能力。

但6月3日，研究者 Abhinaba Basu 在 arXiv 发布的论文《有用工作证明中的有用性差距：Pearl 的 cuPOW 协议的实证研究》对此提出质疑。

根据论文的摘要：

我们首次对已部署的 PoUW 系统进行了系统的实证测量，发现 Pearl 的 24 EH/s 网络（相当于约 32 万个 GPU，估计消耗 112 MW 的电力）并未产生任何有用的人工智能计算。在挖矿软件公开发布后，廉价 GPU 的租赁价格上涨了 38%，利用率从 57% 飙升至 94%，挤占了合法的研究工作负载。
我们的测量涵盖五个维度：

（1）对 8012 个工作节点的网络组成分析表明，所有节点都拥有具备推理能力的硬件，但主流挖矿软件却不包含任何推理代码；

（2）验证协议的设计允许使用随机矩阵，这一点已通过我们开源矿工在 NVIDIA、AMD、CPU 和 Apple Silicon 硬件上采集的 44 个矿池接受的份额得到证实；

（3）对抗性高斯抽样可以轻易绕过统计分布检验；

（4） 在当前 PEARL 价格（0.76 美元）下，挖矿的经济效益微乎其微，投资回报率 (ROI) 根据 GPU 等级的不同，在 -1% 到 +67% 之间波动——对于大多数硬件而言，接近盈亏平衡；

（5）挖矿计算是通用的整数运算，可移植到任何硬件平台，不存在厂商锁定。这些发现量化了 Leinweber 等人从理论上提出的可验证性与实用性之间的矛盾，并在已部署的系统中提供了其规模和经济后果的具体测量结果。

对于 Pearl 而言，这个争议可能影响市场对其长期价值的判断。投资者后续不仅需要关注PEARL 的价格走势，还应关注真实 AI 任务在网络计算中的占比、验证机制是否升级、Pearl 是否真的能实现可持续发展等问题。