黄仁勋要“亲自下场”？英伟达洽谈收购“美国DeepSeek”Reflection AI

作者：卜淑情，华尔街见闻

英伟达正寻求进一步掌控美国开源AI赛道的核心资产。

据英国《金融时报》最新报道，英伟达正与美国AI初创公司Reflection AI洽谈收购或深化投资事宜，知情人士透露，双方谈判仍处于早期阶段，交易可能在未来数周内达成，但也存在破裂风险。Reflection AI被视为“美国版DeepSeek”，其最新估值在今年3月的融资轮中达到250亿美元。

此次交易若成功落地，将是英伟达近期大规模AI投资浪潮中的又一重磅动作。就在今年9月，英伟达刚刚以130亿美元收购AI模型库Hugging Face；12月，英伟达还与芯片初创公司Groq达成约200亿美元的许可协议。彭博援引知情人士称，英伟达此次与Reflection的谈判尚未确定任何条款，可能的交易结构包括"acqui-hire"（即雇用员工并授权技术）、提供更多算力，或进一步增持股权。

交易结构灵活，规避监管审查

据报道，此次谈判中讨论的交易形式之一是"acqui-hire"——英伟达将直接雇用Reflection员工并获得技术授权，而非进行完整收购，从而绕开耗时较长的反垄断审查程序。

这一模式在大型科技公司的AI并购中日趋流行。英伟达此前与Groq的约200亿美元交易即采用类似结构，但该交易本周已遭到部分Groq员工提起诉讼。

除"acqui-hire"外，英伟达也可能选择向Reflection追加股权投资，或通过提供更多芯片与算力来深化双方合作关系。英伟达目前已是Reflection最大股东之一，此前已向其投入8亿美元。

Reflection AI：美国版"开源模型"的战略棋子

Reflection AI由两位前谷歌DeepMind研究员Misha Laskin和Ioannis Antonoglou联合创立，专注于开放权重（open-weight）模型的研发——此类模型允许用户自定义并在自有硬件上运行，运营成本远低于OpenAI或Anthropic的顶级商业模型。

本月初，Reflection发布了首款公开可定制AI产品Beam，运行于英伟达芯片之上。该公司称，Beam在高级推理基准测试中的表现与国内智谱AI旗舰开源模型GLM-5.2相当，同时在编程和AI智能体任务上具备成本优势。

Reflection还与美国国防部、能源部建立了合作关系，并与韩国等美国盟友签署了AI模型开发协议。此外，据华尔街日报此前报道，Reflection已与埃隆·马斯克旗下SpaceX及云服务商Nebius Group达成数十亿美元的算力采购协议。

Reflection的投资方阵容同样引人注目，除英伟达外，还包括红杉资本（Sequoia Capital）、Disruptive以及1789 Capital——特朗普之子小唐纳德·特朗普（Donald Trump Jr.）是1789 Capital的合伙人。

黄仁勋押注开源生态，补齐前沿模型短板

英伟达目前已拥有自家开放权重模型系列Nemotron，但在前沿规模的基础大模型领域仍存在明显空白。收购或深度绑定Reflection，将有助于英伟达直接填补这一缺口。

今年7月，英伟达首席执行官黄仁勋公开呼吁建立美国本土开放权重模型"生态系统"，称其对于"在全国范围内创造创新与繁荣机会"至关重要。特朗普政府的AI行动计划亦明确表态："我们需要确保美国拥有基于美国价值观的领先开源模型。"

从更宏观的视角看，英伟达过去两年持续向AI产业链各环节大规模注资——从OpenAI等大型AI实验室，到Nebius等新兴云服务商，再到一系列小型AI公司。这一策略在为英伟达芯片持续制造需求的同时，也令其在整个AI经济体系中的核心地位愈发稳固。与Reflection的潜在交易，则标志着英伟达开始从"卖铲人"向"亲自下场"的模型生态构建者转型。