金色早报丨俄罗斯拟放开加密货币国内交易  Coinbase已支持通过Base存取SOL

头条

▌俄罗斯拟放开加密货币国内交易，允许散户有限参与

俄罗斯央行已制定加密货币国内市场监管框架，拟允许散户投资者在通过知识测试后参与交易。非合格投资者仅可购买流动性最高的加密货币，并需通过单一中介操作，年交易上限为30万卢布（约3800美元）。合格投资者在通过风险认知测试后，可不设上限购买各类加密货币，但匿名代币除外。该举措被视为制裁背景下，俄罗斯对加密资产态度调整的最新信号。

▌ Coinbase交易所现已支持通过Base网络存取SOL

Coinbase交易所新增Base网络作为SOL存取款选项，通过Base<>Solana桥实现跨链转账功能，使用户能够在Base网络上以ERC20代币形式使用SOL。该功能允许用户直接从Coinbase账户提取SOL至Base网络钱包，或从Base网络存入SOL至Coinbase账户。目前，该功能在包括纽约、日本、德国、加拿大、英国等多个国家和地区暂不可用。

行情

截至发稿，据CoinGecko数据显示：

BTC价格为87,416.85美元，24小时涨跌-1.1%；

ETH价格为2,965.56美元，24小时涨跌-1.2%；

BNB价格为844.08美元，24小时涨跌-1.5%；

SOL价格为123.97美元，24小时涨跌-1.3%；

DOGE价格为0.1293美元，24小时涨跌-2.4%；

XRP价格为1.87美元，24小时涨跌-1.4%；

TRX价格为0.2834美元，24小时涨跌-0.3%；

WLFI价格为0.1316美元，24小时涨跌-2.0%；

HYPE价格为23.92美元，24小时涨跌-3.9%。

政策

▌亚利桑那州参议员WendyRogers提议豁免BTC及加密货币税收

据市场消息：美国亚利桑那州参议员WendyRogers提议修订州法规，以豁免比特币和加密货币的税收。

▌欧洲央行拟对数字欧元持有量设定上限

欧盟理事会宣布支持欧洲中央银行探索官方数字货币的计划，称其为货币的演变和普惠金融的工具，不过该机构表示欧洲央行需要对在线账户和数字钱包中可同时持有的总价值设定限制，以“避免数字欧元被用作价值储存手段”，从而防止其对金融稳定产生任何影响。

区块链应用

▌Vitalik：以太坊出于DoS风险考量需设置合约大小上限

针对社区提出“以太坊仍设置合约大小上限”的讨论，VitalikButerin回应表示，因为出于DoS风险考量。他表示，待以太坊状态结构升级为统一二叉树（EIP-7864）后，有望实现合约体积无限制，但仍需解决超大合约发布时的Gas费用与机制设计，目前按每字节创建成本计算，实际合约上限约为82KB。

▌ArchitectFinancial完成3500万美元融资

据TheInformation报道，前FTXUS总裁BrettHarrison创立的ArchitectFinancialTechnologies完成3500万美元融资，估值约1.87亿美元。ArchitectFinancialTechnologies为一家美国金融科技公司，成立于2023年1月，总部位于芝加哥，专注于为机构投资者提供全球期货、期权、传统资产和数字资产市场的交易技术和经纪服务。

加密货币

▌贝莱德将比特币与美国短期国债、七大科技龙头股一同列为2025年最核心的投资主题之一

据Cointelegraph披露，管理资产规模达13万亿美元的贝莱德在其年末投资总结报告中，将比特币与美国短期国债、七大科技龙头股一同列为2025年最核心的投资主题之一。

▌VanEck：比特币2026年或成“最佳表现资产”，有望跟随黄金强势反弹

VanEck多资产解决方案主管David Schassler表示，尽管比特币今年表现不及黄金和纳斯达克100指数，但这种明显跑输正在为其2026年的强劲反弹奠定基础。 他指出，比特币年内相对纳指100指数落后约50%，在流动性回归、货币持续“贬值”的背景下，比特币历来会出现快速补涨，预计2026年有望成为表现最突出的资产之一。 Schassler同时看好黄金，预计其明年价格可能升至5000美元，认为政府融资与政治支出日益依赖货币投放，将推动投资者转向黄金、比特币等稀缺型硬资产。

▌分析师：比特币或将迎来2018年以来最差Q4表现，对反弹持谨慎态度

据CoinDesk报道，比特币价格虽近期反弹至88,000美元附近，但分析师们几乎不认为这是一个有意义的转折点。根据CoinGlass数据，比特币在第四季度已下跌超过22%，使2025年成为主要熊市之外表现最弱的年末期之一。目前比特币仍较2025年峰值下跌约30%，且交易价格低于年初水平。FxPro首席市场分析师AlexKuptsikevich表示："加密市场正在尝试增长，但这还不是复苏。"他指出，短期动能可能具有误导性。尽管加密市场总市值重回3万亿美元上方，但分析师警告这种反弹反映的是疲惫而非重新建立的信心。恐惧与贪婪指数已攀升至24，表明交易者可能正从极度悲观情绪中缓和，但尚未重拾风险偏好。市场仍易受剧烈反转影响，特别是在美国交易时段。

▌所有已发行的代币化欧元中有50%基于以太坊网络

据Barchart数据显示，以太坊在欧元稳定币市场中占据主导地位，所有已发行的代币化欧元中有50%基于以太坊网络。

▌当前359家实体持有4,033,029枚BTC价值3,601.2亿美元

截至2025年12月22日，BitcoinTreasuries.NET数据概览：已追踪的比特币总量：4,033,029枚当前美元价值：3,601.2亿美元涉及实体数量：359家

▌观点：五大指标显示比特币或于2026年初进入熊市

据beincrypto消息，截至12月22日，比特币维持在88,000至90,000美元区间，但多项链上与市场结构指标显示下行风险上升，市场可能正进入周期末端的派发阶段。五大警讯：需求增长趋缓：表观需求增长放缓，价格强势主要依赖杠杆而非现货买盘ETF流入减弱：2025年第四季美国现货比特币ETF资金流入明显放缓中型投资者减仓：持有100至1,000枚BTC的钱包持仓量年减幅度扩大资金费率走低：各大交易所资金费率呈下降趋势，杠杆需求减弱跌破365日均线：为2022年初以来首次持续跌破该长期趋势指标历史数据显示，若熊市成形，比特币实现价格约56,000美元可能成为长期支撑区间。

▌Bitmine再次增持29,463枚以太坊，价值约8820万美元

据OnchainLens（@OnchainLens）监测，Bitmine（@BitMNR）进一步从BitGo和Kraken购入了总计29,463枚以太坊，价值约8820万美元。具体交易详情显示，新创建的钱包地址"0xecA"从BitGo接收了18,454枚以太坊，价值约5561万美元；而钱包地址"0x1b6"则从Kraken提取了额外的11,009枚以太坊，价值约3314万美元。该钱包目前持有24,421枚以太坊，总价值约7312万美元。

▌ 新加坡星展银行近两日从GSR收到4400枚ETH，约1320万美元

据链上分析师TheDataNerd（@OnchainDataNerd）监测，GSR在过去两天内向DBS银行转移了总计4400枚ETH，价值约1320万美元，其中包括最近一笔2000枚ETH（约593万美元）的转账。

▌比特币财库公司MatadorTechnologies获批募资8000万加元以增持BTC

加拿大上市比特币财库公司MatadorTechnologies宣布已获得安大略省证券委员会获批配股募资，预计将在25个月内通过发行普通股、认股权证、认购收据、债券等募资8000万加元，新资金将用于一般公司用途和增持比特币，目前该公司持有175枚比特币，计划在2026年底将比特币总持有量增加到1000枚。

▌a16z合伙人：隐私将成为加密货币领域最重要的护城河

a16z普通合伙人AliYahya发文指出，隐私将成为加密货币领域最重要的护城河。Ali表示，由于秘密信息难以迁移，隐私功能足以使新链与其他链区分开来，并创造链上锁定效应。当用户在公共区块链上时，可以轻松与其他链上的用户交易，但在私有区块链上，用户选择的链更为重要，因为一旦加入某条链，用户不太可能冒险暴露自己而转移到其他链。Ali认为，这将创造赢家通吃的局面，由于隐私对大多数现实世界用例至关重要，少数隐私链将占据加密货币生态的大部分市场。

▌Coinbase：2025年新上线110个现货交易品种，目前平台超过350种可交易资产

Coinbase官方发文表示，“2025年，推出了110个新的现货交易品种，使平台涵盖加密生态系统中超过350种可交易资产。”

▌SonicLabs空投经济模型更新报告：约92,200,000枚S未分配，将用于定向激励计划

Sonic发布关于SonicLabs空投经济模型的透明度更新报告。“根据社区治理投票的结果，我们已于2025年6月19日最初铸造了190,500,000枚S，用于空投及生态系统激励。截至目前，代币分配情况如下：第一季：约89,500,000枚S代币第二季：约6,000,000枚S代币Kaito活动：约2,800,000枚S代币目前仍有约92,200,000枚S代币未完成分配，由SonicLabs持有。剩余约92,200,000枚S将预留用于未来的定向激励计划，重点支持真实使用场景、开发者以及2026至2027年期间的可持续增长。不再进行额外的空投铸造。”

重要经济动态

▌贝森特认为美联储未来有修改2%通胀目标的空间

美国财政部长贝森特支持在通胀率持续回落至2%目标水平后，重新审视美联储的2%通胀目标。在《All-In播客》访谈中，贝森特表示：“等到我们重回2%通胀率时（我认为这个目标已近在眼前），届时我们可以展开讨论：设定一个目标区间是否更为明智？”贝森特在访谈中建议，讨论可以围绕将通胀目标调整为1.5%-2.5%或1%-3%的区间展开。美联储政策制定者于2012年正式公开采用2%的通胀目标，该目标也被全球许多央行采纳。贝森特指出，追求小数点级别的精确度是荒谬的，但他同时警告，在通胀率高企时调整目标，可能给人留下“只要超出标准就会不断上调目标”的印象。此次访谈录制于11月CPI数据发布之后（即12月18日）。

▌哈塞特：美国在降息节奏上远远落后于全球趋势

美国白宫国家经济委员会主任哈塞特表示，美国在降息节奏上远远落后于全球趋势。

▌特朗普批评市场“利好不涨”反常现象，并警告异见者休想掌舵美联储

美国总统特朗普在社交平台上发文称赞第三季度GDP数据，指出GDP增速达4.2%，远超2.5%的预期。但现在市场反应反常：过去好消息推高市场，如今好消息反而常导致股市持平或下跌——因为华尔街总担心好消息会立刻引发加息来预防“潜在”通胀。特朗普称，“这让我们再也难以重现国家崛起时期的繁荣市场。强劲的市场本身不会引发通胀，错误政策才会。我希望新任美联储主席在市场向好时降息，而非无端打压市场。我希望看到一个几十年来从未有过的市场：一个该涨就涨、该跌就跌的市场，一个理应如此、曾经如此的市场。”特朗普还表示，“通胀问题会自然缓解，若有必要我们随时可适时加息，但绝不应为了抑制上涨而加息。如果任由那些‘书呆子’竭尽全力破坏上升趋势，国家永远无法强盛。”特朗普最后直言，“任何与我意见相左的人，永远别想当美联储主席。”

▌美联储明年1月维持利率不变的概率为86.7%

据CME“美联储观察”：美联储明年1月降息25个基点的概率为13.3%，维持利率不变的概率为86.7%。到明年3月累计降息25个基点的概率为40.7%，维持利率不变的概率为54.4%，累计降息50个基点的概率为5.0%。

▌ 美国第三季度实际GDP年化季率初值4.3%，预期3.3%

美国第三季度实际GDP年化季率初值4.3%，预期3.3%，前值3.8%。

金色百科

▌量化宽松政策对加密货币的真实影响

如果我们要讨论“量化宽松（QE）对加密货币有利”，我们首先必须承认一个令人不安的事实：加密货币的整个历史都处于数量非常有限的流动性环境中，而且其中只有部分符合2008年后那种传统意义上的量化宽松。目前为止的结论是：自从加密货币成为真正的市场以来，我们只有少数几个相对“干净”的流动性环境可供研究——而最具影响力的一次（2020年）也是最不寻常的一次。但这并不意味着量化宽松的说法是错误的。而是说，这种说法本身具有概率性：宽松的金融环境往往有利于长期、高贝塔系数的资产，而加密货币通常正是这种现象最纯粹的体现。但是，当我们深入分析数据时，需要区分以下四个因素：（1）资产负债表扩张，（2）降息，（3）美元走势，以及（4）风险情绪——因为它们并非总是同步变化。

市场很少会等待流动性到来。它们往往在政策机制体现于数据之前很久就开始交易政策走向。加密货币尤其如此，它们倾向于对预期做出反应——例如政策基调的转变、资产负债表政策的信号以及利率路径的预期变化——而不是对实际资产购买缓慢渐进的影响做出反应。这就是为什么加密货币的价格走势往往先于收益率下降、美元走弱，甚至在美联储资产负债表出现任何实质性扩张之前就已经出现。短期内，加密货币的价格仍然受市场情绪和仓位波动的影响，其走势不仅取决于宏观政策，还取决于仓位和杠杆。流动性固然有所帮助，但它并不能凌驾于其他所有影响因素之上。