比特币8万美元近在咫尺 此轮反弹指向哪里？

Shaw，金色财经

加密货币今早再度迎来一波明显反弹。比特币一度触及79488美元，24小时涨超2%，距8万美元关口仅一步之遥；以太坊短时突破2400美元，一度触及2404.42美元，24小时涨超3.7%。其他主流币种均有小幅反弹。

Coinglass数据显示，过去24小时全网爆仓2.17亿美元，多单爆仓3569.84万美元，空单爆仓1.81亿美元，主爆空单。比特币空单爆仓7057.78万美元，以太坊空单爆仓8038.37万美元。最近24小时，全网超过7.48万人被爆仓。

伊朗方面已通过中间人向美方传达了一个三阶段谈判方案。伊朗外长阿拉格齐已将伊朗结束战事的条件转交给巴基斯坦。此前表示将阻挠沃什美联储主席提名确认的参议员Thom Tillis已准备推进参议院确认程序。这些构成了提振市场的宏观利好因素。预测市场Polymarket上对4月份比特币收盘价格进行押注。交易员预测比特币在4月末达到85000美元的概率为8%，达到82500美元的概率为29%，达到80000美元的概率为74%。

目前市场仍聚焦于美伊谈判的进展，此外，全球金融市场本周将迎来极其罕见的“超级央行周”。主要风险资产未来将呈现何种走势，加密市场此轮反弹能走到哪里呢？

一、加密市场再反弹，比特币8万美元近在咫尺

上周末大部分时间加密市场维持震荡，周日晚间开始，加密货币迎来一波明显反弹。比特币今日早间快速拉升，短时突破79000美元，一度触及79488美元，24小时涨幅超过2%，距8万美元关口仅一步之遥；以太坊同步拉升，短时突破2400美元，一度触及2404.42美元，24小时涨幅超过3.7%。其他主流币种均有小幅反弹。

Coinglass数据显示，过去24小时全网爆仓2.17亿美元，多单爆仓3569.84万美元，空单爆仓1.81亿美元，主爆空单。其中比特币空单爆仓7057.78万美元，以太坊空单爆仓8038.37万美元。此外，最近24小时，全网超过7.48万人被爆仓，最大单笔爆仓单发生在Binance - ETHUSDT，价值1198.52万美元。

消息面上，伊朗方面称已通过中间人向美方传达了一个三阶段谈判方案。伊朗外长阿拉格齐将伊朗结束战事的条件转交给巴基斯坦。特朗普则表示，伊朗战争很快就会结束，如果伊朗想谈判可以给美方打电话。另外，此前明确表示将阻挠沃什美联储主席提名确认的参议员Thom Tillis做出让步，已准备推进参议院确认程序。美联储本周四将发布鲍威尔主席任期的最后一次利率决议。

美伊谈判的再度转机，以及美联储主席提名的新进展，构成了市场的宏观利好因素，叠加ETF流向等市场结构性持续向好，使得加密货币市场再度出现了明显反弹。

二、美伊谈判再现新进展，提振市场情绪

据伊朗塔斯尼姆通讯社26日报道，伊朗外长阿拉格齐当天前往巴基斯坦展开磋商。除双边关系会谈外，阿拉格齐将伊朗结束战事的条件转交给巴基斯坦，条件包括在霍尔木兹海峡实施新的法律制度、获得赔偿、确保不再发动军事侵略、解除海上封锁等。谈判条件与核问题无关。另据央视新闻报道，伊朗方面消息人士称，伊朗已通过中间人向美方传达了一个三阶段谈判方案。谈判第一阶段的重点是彻底结束战争，并获得防止对伊朗和黎巴嫩重新发动战争的保证。如果在第一阶段达成协议，各方将进入第二阶段，该阶段将专门研究霍尔木兹海峡如何管理的问题。第三阶段与核问题讨论有关，但在前两个阶段达成协议之前，伊朗绝不会参与核问题谈判。

路透社援引两名巴基斯坦政府消息人士的话称，伊朗代表团已于周六飞离该国。美国总统特朗普当地时间周六表示，在伊朗首席谈判代表仅与巴基斯坦官员会面后便离开伊斯兰堡的情况下，他已取消派遣美国特使维特科夫和库什纳前往巴基斯坦的计划。特朗普在接受福克斯新闻采访时说，他认为伊朗战争很快就会结束，美国将取得胜利。如果伊朗想谈判，可以给美方打电话，并放话“希望伊朗聪明一点”。

然而，一位伊朗外交官员表示，伊朗与美国代表团可能在未来几天举行第二轮谈判。据了解，伊朗方面已向美方传递信息，要求美国总统特朗普减少带有威胁性的言论，并表示若美方立场趋于缓和，伊朗国内强硬派将更有可能对参与谈判持支持态度。

此外，据AXIOS网站援引一位美国官员和两位知情人士透露，伊朗向美国提出了一项新提议，建议优先达成关于霍尔木兹海峡重开和解除海上封锁的协议，并将核谈判推迟到后期进行。这项新提案旨在打破当前谈判僵局，绕过伊朗领导层内部关于为与特朗普政府达成协议愿意做出的核让步范围的分歧。据三位美国官员透露，特朗普总统预计将于周一与他的国家安全和外交政策高级团队举行关于伊朗问题的战情室会议。其中一位官员表示，预计此次会议将讨论目前与伊朗谈判陷入僵局的情况，以及战争下一步可能采取的措施。

美伊谈判不停反转已成常态化，但总体来看仍在持续推进中。一旦有向好的进展出现，均能提振市场的情绪和风险偏好。

三、美联储最新决议来袭，沃什成功提名概率大增

本周四，美联储FOMC将结束两天会议，公布利率决议。市场目前已充分定价维持利率于3.50%至3.75%区间不变。2025年下半年降息后，美联储随即暂停，油价上涨令通胀前景更趋复杂，进一步降息的时间窗口也随之后移。这也将是鲍威尔以美联储主席身份主持的最后一次新闻发布会。其主席任期将于5月15日届满，特朗普提名的继任者沃什预计将在美联储6月中旬下次会议前获得参议院确认。目前最大的悬念是：鲍威尔是否会宣布在卸任主席后继续留任美联储理事会成员。

此外，此前明确表示将阻挠沃什美联储主席提名确认的参议员Thom Tillis做出让步，已准备推进参议院确认程序。Tillis曾强硬表态：只要司法部不停止对鲍威尔的调查，他便不会通过沃什的提名。然而上周五，美国华盛顿特区检察官皮罗表示，将停止对美联储主席鲍威尔的美联储建筑成本调查。Thom Tillis的此次让步为凯文·沃什美联储主席的提名确认铺平了道路。预测市场 Polymarket 上“沃什被最终确认为美联储主席”的概率上升，5 月 15 日前得到确认的概率升至 93%。

鲍威尔任期即将结束。而沃什最终提名美联储主席的概率大增，其对美联储未来走向，货币政策等方面的倾向将对市场产生重大影响。而沃什对加密货币以及区块链技术的相对“友好”态度，也会对加密市场产生一定的利好影响。

四，美国军方运行比特币节点，对加密意义重大

美国印太军司令Samuel Paparo上将在美国众议院军事委员会听证会上承认，美国军队在运行一个比特币节点，但不是挖矿，而是用它来监控网络，并进行一系列运行测试，以确保使用比特币协议的网络安全。Paparo表示，美国军方正在使用比特币节点来保护网络安全，美国军方对比特币的兴趣在于它作为一种密码学工具、区块链以及可重复使用的工作量证明机制，能够作为保障网络安全和投射力量的辅助手段。他还表示，比特币对国家安全有着直接的影响，支持任何有助于维护美元在全球主导地位的举措。

Galaxy发文表示，美国军方运行比特币节点对网络本身并无影响，但其象征意义却十分重大，看到如此高级的军官发表如此积极的言论，理应被视为比特币普及史上的一个关键时刻。

正如Galaxy所言，美国军方高级将领对比特币的表态，本身就是一种对加密货币和区块链技术的肯定，对加密货币在全球的普及意义深远，短时期内也会刺激加密市场的反弹。

五、ETF流向等市场结构性持续向好

Dune数据显示，美国现货比特币ETF链上总持仓量已突破166万枚BTC，现触及约166.4万枚BTC，占当前BTC供应量的8.31%，链上持仓价值触及约1690亿美元。SoSoValue数据显示，现货比特币ETF持续录得资金流入，上周净流入8.237亿美元，已连续第四周保持正流入。上周交易日美国现货以太坊ETF净流入1.55亿美元。

此外，据Arkham监测数据显示，摩根士丹利旗下现货比特币交易所交易基金Morgan Stanley Bitcoin Trust（MSBT）的链上钱包地址上周六增持120.413枚BTC，价值935万美元，目前MSBT比特币总持有量达到1834枚，价值约合1.42亿美元。Bitwise数据显示，过去5个交易日里，美国现货比特币ETF共吸纳了18,991枚比特币，为同期挖矿新增供应量（2109枚BTC）的9倍。

ETF资金的持续净流入，以及摩根士丹利等机构投资者的持续吸纳市场供应，构成了近期加密市场的主要结构性支撑和利好因素，一定程度上助推了市场的反弹。

六、市场分析解读

在宏观因素和市场结构性不断向好的前提下，加密货币和其他风险资产未来将呈现什么走势呢？我们来看一看市场的主要分析解读。

1. Zeus Research分析师Dominick John表示：“加密市场的上涨由稳定的ETF资金流入以及突破关键技术位所推动，这强化了市场的强劲买盘。同时，地缘政治紧张局势的缓和降低了避险情绪，恐惧与贪婪指数也从‘恐惧’回升至中性。这表明市场正逐步回归到一种更为理性的风险偏好状态。”

2. LVRG Research研究总监Nick Ruck认为此次上涨源于风险偏好回升、技术性突破以及在重新站上关键阻力位后的仓位调整。

3. VanEck分析师Matthew Sigel和Patrick Bush撰文分析称，比特币出现了两个历史上看涨的信号：负资金费率和哈希率集中下降，同时波动性有所降温。随着美伊紧张局势的缓和，比特币的实现波动率从56%降至41%，同时7天平均资金费率转为负值至-1.8%，创下2023年以来的最低水平。从历史数据来看，负资金费率通常预示着强劲的未来收益：自2020年以来，负资金费率期间的30天比特币平均收益率为+11.5%，而整体收益率为+4.5%，命中率高达77%。低于-5%的资金费率在30天周期内带来了+19.4%的收益。

4. 彭博高级ETF分析师Eric Balchunas在X平台发文表示，比特币ETF资金流已全面转正并称“我们追踪的所有滚动周期均为正值”，为过去数月来首次，其中贝莱德旗下iShares Bitcoin Trust累计流入约30亿美元，已进入所有ETF资金流表现的前1%。不过，Eric Balchunas指出当前距离重回历史累计资金流新高（628亿美元）仍需额外数十亿美元资金流入，但至少说明比特币ETF资金情绪明显回暖，市场需求正在恢复。

5. 加密分析师Willy Woo表示，多数比特币持有者认为比特币是避险资产，但实际情况更为复杂。比特币确实具备避险属性，例如在战争时期可以通过助记词跨境转移资产并重新开始，同时理论上应独立于传统金融体系，在系统崩溃时反而受益。但现实中，在不确定性与战争时期，比特币的交易表现更接近风险资产，对市场情绪高度敏感。其原因在于大型资金尚未完全认可比特币的避险属性，认为其仍较新、缺乏长期验证，因此其走势更类似纳斯达克。他认为，比特币可能还需要约 10 年甚至更长时间，才能被市场广泛接受为避险资产。一旦实现，其市值或将与黄金竞争。

6. CryptoQuant创始人兼首席执行官Ki Young Ju在X平台发文称，当前比特币行情主要由期货市场驱动。未平仓合约（Open Interest）正在上升，但尽管存在ETF资金流入以及Michael Saylor的持续买入，链上表观需求仍然为净负。从历史来看，只有当现货需求和期货需求同时恢复时，熊市才会真正结束。

7. Polymarket交易员认为，比特币在4月底前突破80,000美元的概率为74%，较本月早些时候的60%明显上升。

8. 道明证券的美国利率策略师Molly Brooks预计，鲍威尔将表现出“中立的立场，因为中东局势对未来的影响仍存在不确定性”。她认为，美联储会在声明中承认“由于石油冲击导致近期通胀上升”，同时也会指出“潜在通胀只是略有抬升”。Brooks表示，道明证券预计，鉴于未来的不确定性以及美联储缺乏前瞻性指引，10年期美债收益率将“继续在4.1%至4.4%的区间内交投”。