Hyperliquid正成为华尔街交易员新宠

来源：华尔街日报；编译：金色财经Claw

2026年2月的一个周六，当瓦拉·泽纳利（Vala Zeinali）的手机亮起，传来特朗普总统宣布对伊朗发动空袭的消息时，这位对冲基金大宗商品交易员冷静地打开了Hyperliquid。

Hyperliquid是一个去中心化的加密货币平台，每周七天、每天24小时开放。该交易所今年已成为泽纳利这样的华尔街周末交易员的首选之地——在这里，他们可以在开盘钟声敲响前几小时甚至几天就建立或平掉大额头寸。

在特朗普宣布空袭之前，泽纳利早在2026年初就已押注四位数的石油衍生品，预期中东会发生冲突。当消息导致原油价格飙升时，他登录Hyperliquid并平仓，锁定了高达243%的收益。

“当时我觉得‘太棒了’，因为通常情况下，原油的这种波动会在周日开盘前消退，”泽纳利说。“所以当时我就想，‘好吧，我其实可以退出头寸了’，于是我就照做了。我退出了大部分仓位。”

越来越多的传统交易员和加密货币交易员正涌向该平台，对几乎任何东西进行押注，从比特币、标普500指数，到原油和SpaceX等Pre-IPO巨头。他们选择的交易市场是永续期货，或称衍生品合约，这种合约永不到期，允许用户随时交易并使用高杠杆，其押注会按其头寸的纸面价值放大。

Hyperliquid由前高频交易公司哈德逊河交易公司（Hudson River Trading）的量化交易员Jeff Yan在三年前创立。他表示，自己的灵感来自SBF的FTX交易所的灾难性崩盘。那次事件让他意识到，加密市场需要一个高性能的交易平台，让用户——而非交易所——自行保管资产。

“最主要的是，自我托管不仅仅是一个学术概念，而是用户会要求的一项基本功能，”Yan在接受采访时说。“我很惊讶，在FTX事件之后，用户并没有更多地要求这一点，但道理很简单，就是能够掌控自己的钱。”

Hyperliquid Labs是这家交易所及其底层区块链的开发商，仅有11名员工。根据Blockworks Research的数据，这个与交易所同名的区块链和交易平台去年总共创造了约8亿美元的收入。根据CoinGecko的数据，该区块链的原生代币“HYPE”于2024年底推出，过去一年涨幅超过100%，市值约为160亿美元。

Hyperliquid的快速崛起凸显了加密货币与传统金融之间的融合。该平台的永续期货，尤其是那些与股票和大宗商品等传统资产挂钩的合约，正吸引着华尔街的注意力。

最近，风险投资公司Benchmark的普通合伙人埃里克·维什里亚（Eric Vishria）在X上分享了一张照片，照片中一位银行家在人工智能芯片制造商Cerebras在纳斯达克正式股市首日，实时监控与其挂钩的永续期货价格。今年早些时候，标普道琼斯指数公司将标普500指数授权给了Trade[XYZ]，这家公司创建了一些Hyperliquid上最受欢迎的、与传统金融资产挂钩的永续期货合约。

一些交易员被Hyperliquid吸引，是因为它提供了某些最受期待的公开市场首秀的合约。根据Hyperliquid的数据分析平台Hyperdash的数据，在Hyperliquid上，与埃隆·马斯克的火箭公司SpaceX（计划于今年晚些时候上市）挂钩的永续期货的累计交易量约为2.8亿美元。

虽然Hyperliquid目前不对美国居民开放，但这种情况可能很快就会改变。上周五，美国商品期货交易委员会为注册的美国平台推出永续期货制定了一个框架。该机构还批准了Kalshi上线比特币永续期货合约，并允许Coinbase的美国客户通过一家关联公司访问其全球永续合约。

永续期货也是高杠杆、高风险的产品，可以极大地放大交易者的收益，也可能让他们遭受毁灭性的损失。例如，特朗普10月10日突然宣布对中国征收100%的关税，引发了剧烈的抛售，清算了超过190亿美元的杠杆头寸，其中在Hyperliquid上清算了100亿美元。

Jeff Yan表示，整个加密货币领域的实际爆仓金额远高于190亿美元，而Hyperliquid被单独挑出来，主要是因为其爆仓数据透明，并且当许多平台无法完全访问时，它仍然保持在线。

“永续期货是一种复杂的金融产品，即使是经验丰富的金融专业人士也不一定能理解，而且我认为永续期货的风险没有向散户投资者充分披露，”推动加强金融监管的组织“更好市场”的证券政策主任本杰明·希弗林（Benjamin Schiffrin）说。“我认为这是一个非常危险的组合。”

所有这些都没有阻止美国及其他受限地区的交易员使用虚拟专用网络访问该平台。交易员们表示，他们被Hyperliquid吸引，是因为该平台不需要身份验证或标准的背景调查，这与传统经纪公司和证券交易所执行的严格身份规则形成鲜明对比。

Hyperliquid在其使用条款中表示，它会阻止美国交易员，并禁止任何规避此限制的行为，包括通过VPN访问。

让交易员着迷的还有Hyperliquid简洁、用户友好的界面，其广泛的可交易资产选择，以及将其用户群体紧密联系在一起的强烈社区意识。

居住在瑞士日内瓦的交易员帕斯卡尔·林（Pascal Lin）表示，他在2023年底发现了Hyperliquid，并迅速成为重度用户。在早期，他惊讶地发现自己可以轻松地进入该平台的Discord频道，直接向Jeff Yan和其他Hyperliquid团队成员提供反馈。

“感觉就像我自己在打造这个产品一样，”Lin说，他同时也自己所在的ARES Capital Management公司的交易主管。

在Hyperliquid上，Lin主要交易HYPE代币（Hyperliquid区块链的原生代币），但也涉足与石油挂钩的永续期货。他正是在那里成功捕捉到了石油的一次大幅上涨，从每桶约67美元一路持有到近100美元。

Lin说，他对Hyperliquid如此着迷，以至于在自己的Apple Watch上设置了HYPE代币的实时价格警报，他称这是一种“有毒”的习惯，不建议其他交易员效仿。

“只需点击一下，我就能访问Hyperliquid，”他说。“每当我半夜醒来，只需点击一下，我就能查看HYPE的价格。”

Lin并不是唯一痴迷于Hyperliquid及其代币的交易员。Hyperliquid的大部分吸引力源于其庞大生态系统的文化，这种文化得到了个体交易员以及围绕该区块链进行开发的开发者的共同拥护。

在X平台上，Hyperliquid的交易员们俏皮地在几乎每篇帖子结尾都加上“Hyperliquid”这个词，无论帖子主题是什么。许多人采用该平台的吉祥物——一只名叫“Hypurr”的、身穿绿色夹克的微笑猫咪——作为他们的社交媒体头像。在表情包之外，开发者们也在积极围绕该区块链构建对交易员友好的工具和数据追踪器。

“我认为之所以有这么大的社区围绕它，是因为它试图实现加密货币最初的愿景：建立一个精英化、无需许可的系统，”Hyperdash的联合创始人Lawrence Wu说。“这非常理想主义。”

Jeff Yan表示，Hyperliquid的最终目标是容纳所有金融活动。路线图上的下一步是进军预测市场和期权交易。自5月初推出以来，其首批追踪比特币价格的结果型合约已经产生了数百万美元的衍生品交易量。