渣打喊出加密春天——59k真的是底吗？

今天教链内参《BTC跌破60k后反弹，加密之春真的要来了吗？》中提到，渣打银行分析师Geoffrey Kendrick提出了一个颇为大胆的观点：BTC周期底部已经锁定在59k附近，跌幅53%，冬天结束了，欢迎回到加密春天。

Kendrick认为推动市场转向的驱动力来自两个方向。其一，过去数周美国现货BTC ETF出现上市以来最剧烈的卖压，累计赎回超57.2亿刀。他注意到一个细节：部分ETF持有人正在清仓，为的是腾出现金参与SpaceX的IPO。SpaceX周五上市首日收涨19%，这一特定卖压可能在接近尾声。其二，美伊之间若达成和约，有助于遏制油价上涨，进而减轻美国国债收益率上行压力，对加密市场构成宏观利好。

他还给出了三项用以验证的市场指标：第一，Michael Saylor旗下的Strategy是否在下周一宣布继续买入；第二，美国现货BTC ETF是否恢复持续净流入；第三，国际油价是否继续回落。

这个判断之所以引起教链的兴趣，是因为它恰好和教链6月11号在《当破当立》末尾写下的一则猜测形成了一个有趣的对照。教链的猜测完全是从内因出发的——基于幂律、四年周期这些市场自身的内在规律。而Kendrick的这个判断，则完全是从外因出发的——SpaceX IPO和美伊和约这两个外部驱动力，加三个可观察的市场指标。一个从里往外看，一个从外往里看，两条截然不同的路径，指向了同一个方向。

周五当天，比特币现货ETF确实录得8,590万刀净流入，结束了连续5天的净流出。Strategy上周以均价65k又加仓了1,550枚BTC。两条已经在朝着Kendrick预期的方向走。

但好事多磨。

美伊和约这个变量，出现了戏剧性的转折。特朗普在公开发言中提到美伊接近达成和约后，又在Truth Social上紧急掉头，说媒体披露的协议并非双方所同意的内容，并警告德黑兰方面尽快「清醒过来」。油价能否继续回落，目前看仍有很大变数。

此外，加密市场自身的结构性问题也不容忽视。比特币的长期持有者正在将老币重新存入交易所，中期持有者变得比几个月前更活跃。[2] 这意味着市场底部虽然在接近，但还有一部分潜在的卖方没有出清。

Kendrick说的「加密春天」会不会来，现在也许还很难下定论，不宜激进乐观。他观点的可贵之处在于，给出了可以被证伪的明确条件。Strategy是否继续买、ETF是否持续流入、油价是否回落，这三条都是公开可查的数据。

不过，必要条件不是充分条件。甚至于三个指标是不是必要条件，犹未可知。59k是不是这轮熊市的铁底？市场从来不会让人轻松猜中答案，但它一定会给有信念又有耐心的人留足布局的时间。