芯片股接着崩 比特币挺住了

作者：Bootly，BitpushNews

周二华尔街收盘，存储芯片板块继续遭血洗。

道指初步收跌 0.25%，标普 500 跌 0.45%，纳指跌 1.16%。存储芯片股回撤幅度加大——闪迪（SNDK.O）跌 7%，西部数据（WDC.O）跌近 8%，美光科技（MU.O）跌 4.7%，SpaceX（SPCX.O）跌近 7%。

比特币在盘中一度触及 $64,597 的两周高点后小幅回落，最终在 $63,500 上方稳住。

在纳指跌超 1%、芯片板块集体溃败的交易日里，比特币的跌幅远小于科技股——又一次走出了「相对独立」的行情。

短期反弹的真相：空头回补主导

这轮反弹，驱动力到底是什么？

链上数据显示，比特币期货未平仓合约（OI）已从 7 月 3 日的高点 77.6 万枚 BTC 降至 74 万枚 BTC，说明衍生品交易员并未参与这轮上涨。与此同时，Coinbase 溢价持续为负，表明美国投资者的现货买需依然疲弱。

换句话说，这轮反弹更多是空头挤压的结果——而非新鲜的多头入场。

Bitfinex 分析师在一份报告中表示：「在贝莱德的 IBIT 展现出持续的结构性机构需求之前，这个支撑位尚未被证实。」

Glassnode 市场报告也指出，当前市场币币交易量仍显低迷，而合约未平仓量和多头资金费率有所上升。

ETF 资金面：趋势未确认

还需要观察的一点，是 ETF 资金流的转向。

周一（7 月 6 日），美国现货比特币 ETF 录得 $2.657 亿净流入，创 5 月以来最大单日净流入。其中贝莱德的 IBIT 贡献了 $2.094 亿。其他产品方面，富达 FBTC 流入 $970 万，ARK 21Shares 的 ARKB 流入 $3,300 万，灰度比特币迷你信托流入 $4,230 万——只有灰度旗舰产品 GBTC 继续流出 $4,450 万。

这是连续第二个交易日的正流入，在此之前，美国现货比特币 ETF 经历了连续八周的净流出。而 6 月份，ETF 净流出了创纪录的约 $45 亿。

但一个数据值得警惕：截至 7 月 4 日当周，尽管有了这两天的流入，周度净流出仍达 $5.266 亿，是连续第八周净流出的记录，当前阶段仍是「修复观察窗口」，而非「确认的转机」。

微策略卖币：时机对多头不太友好

Strategy（微策略）上周出售了 3,588 枚 BTC，套现约 $2.16 亿美元，用于支付优先股股息。

知名分析师 Ali 在 X 上指出，这次出售的时机「对多头来说不太友好」——TD Sequential 指标刚好在同一时间闪现了卖出信号。技术信号叠加机构抛售，确实让市场情绪承压。Martinez 将这种组合描述为「不是多头想看到的情况」。

但抛开短期噪音，有几个关键数据值得留意：

第一，比例极小。截至 7 月 5 日，Strategy 仍持有 843,775 枚 BTC，外加 $25.5 亿现金。3,588 枚 BTC 仅占总持仓的 0.4% 左右。

第二，目的明确。塞勒在 X 上确认，这次出售专门用于支付数字信用证券的股息，属于资本结构管理，而非战略转向。

第三，净买家地位未变。Strategy 在第二季度买入了 85,296 枚 BTC，同期仅卖出 3,620 枚，买入 / 卖出比高达 22.5:1。

技术面：波动性为主

知名交易员 Daan Crypto Trades 在 X 上发了一张图，显示比特币和纳斯达克的相关性，短短几天内就从 -0.87 翻到了 +0.72。

什么意思呢？-0.87 意味着两者几乎反向波动：美股涨比特币跌，美股跌比特币涨，像是对冲工具。+0.72 意味着两者同向波动：美股涨比特币跟着涨，美股跌比特币也跟着跌，像一只科技股。

但诡异的是，现在这个相关性又回到了中间状态。所以你能看到那种分裂的行情：纳指跌了 1% 以上，比特币虽然也回落了，但跌幅远小于科技股，还稳在 63000 上方。它既没有完全跟跌，也没有走出完全的独立行情——这就是中间状态。接下来几天方向怎么选，非常关键。

Daan 还提到一个点：比特币自 2025 年以来，大部分时间其实并没有固定的相关性，但 2026 年已经证明了一件事——比特币确实可以连续几个月走自己的路，不跟美股。

回到技术面。目前最重要的防线在 $62,700 到 $62,900 这个区间，这里融合了 200 周移动平均线和其他关键技术水平。守住了，多头下一个目标就是 $69,000 的宏观阻力位；守不住，可能加速跌向 $58,500。

另外，比特币的 30 天隐含波动率刚刚跳升到了 40%，结束了连续六天的下降。这说明市场对短期走向心里没底，大家都在等一个明确的方向。

那接下来怎么看？核心变量还是 ETF。

如果 ETF 资金能持续回流，比特币就有底气去挑战 $69,000；如果这两天的流入只是昙花一现，那这轮反弹大概率就是一次死猫跳。