油价冲击下的比特币

隔夜，油价（Brent Crude）一度逼近100美刀一桶。美伊在霍尔木兹海峡重新交火，这条窄窄的水道承运着全世界大约五分之一的石油。道指应声跌了614点，跌幅1.15%，标普500也收跌0.37%[1]。风险资产集体喘气的时候，BTC报78.5k美刀，微微一跌，以示尊敬。

油价的传导链

油价这个东西，牵一发而动全身。能源成本会顺着航运和制造业的每一根链条渗透出去，最终融入通胀数据。通胀起，决策难，美联储就不好做了。

上一次让市场心跳加速的，是上周五的就业报告。8月新增非农就业16.2万人，几乎是预期5.3万人的三倍，失业率稳在4.1%[1][2]。劳动力市场这么热，美联储就没有理由说经济需要更便宜的钱，于是市场的加息押注一路上行，CME FedWatch显示9月加息25个基点的概率来到58%上下，美联储的议息会议就在9月15-16日。

本来剧本已经写好：就业强，通胀黏，9月加息。结果半路杀出个油价，把通胀的柴火又添了一把[2]。一时间，市场对加息路径的判断变得更加拥挤，也更加摇摆。

窄波的标普与微跌的BTC

这一轮冲击里，两个市场的表现层次分明。

标普500周二开盘7717点，盘中最低7689点，波动区间收得极窄，距离8月13日的历史高点7798点不过一步之遥。汇丰甚至把标普年底目标上调到了8100点[1]。指数很稳，稳得几乎看不出油价冲击的影子，可越是极窄的波动，越像是暴风雨前的宁静。

BTC则是另一副样子。这轮行情从6.5万美刀附近的摆动低点一路拉到8.2万美刀的高点，如今回踩下来，周二最低摸到77.6k美刀，随后又收在78.5k美刀上方。技术上，交易员盯着的黄金支撑区在74k至75.6k美刀一带，BTC眼下依然坚守在其上方。

在预测市场上，交易者给BTC先摸84k美刀、后跌到55k美刀开出了78.4%的概率，和一周前的77%几乎没变[1]。

飞沙的秋天，萌芽破土

如今回看9月2日的内参《投降九月来袭：加息悬顶下的筹码迁移》，过去一周的市场，几乎成了这套叙事的注脚：加息悬顶，筹码迁移，BTC在关口处反复拉锯[2]。昨天，9月8日，教链刚刚在文章《8万之后路在何方》讨论过50周线这道天花板和它下方的筹码结构，今天，油价又给多空拉锯添了一个全新的变量。

有一个飞沙的秋天

草浪在风中翻卷

追呀追/直到凌乱的野草

飞散的越来越不见

油价冲击似秋日飞沙，通胀预期、加息概率和全球风险偏好遮天蔽日。而BTC的牛市如萌芽破土，它长在筹码结构、链上资本和持有者的耐心之上。风沙再大，也淹没不了在土地里顽强生长的根，这正是这一轮BTC顶着加息预期、顶着油价冲击、顶着美债收益率，还能守在幂律低轨上方的底气。

什么时候/雨微风柔

什么时候/萌芽破土

再度春秋/千里万里草浪涌动不休

涌动不休

涌动不休

周五，美国的通胀数据就要公布，这是新一轮政策博弈的路标。路标往哪指，短期就会往哪走。至于长线，教链的看法一如既往：风沙总有偃旗息鼓的时候，筹码的根则会不断生长、越长越深。

千里万里涌动不休的草浪，恰似那一根高过一根不断生长的阳线。那是对牛来最温柔的期盼。

雨后清风有香。