加密货币资金现回流 但仍低于去年同期

作者：Phyrex；来源：X，@PhyrexNi

贝莱德2026年第三季度财报中，iShares 全部 ETF 净流入1,345.09亿美元，其中数字资产产品净流入79.07亿美元，占比约5.9%。 

我把这笔资金和$BTC过去几个季度的价格放在一起看了一下。2025年第四季度，数字资产产品净流入只有5.79亿美元，BTC 从三季度末的约11.40万美元跌到年底的8.76万美元，单季下跌23.1%。 

2026年第一季度，净流入回升到9.35亿美元，但 BTC 继续跌到约6.83万美元，单季下跌22.1%。到了第二季度，资金转为净流出31.16亿美元，BTC 又跌了14.1%，季度末约5.86万美元。 

所以今年第三季度的变化确实很明显。数字资产产品从上一季度净流出31.16亿美元，转为净流入79.07亿美元，前后改善110.23亿美元。 

同一季度，BTC 从约5.86万美元回到8.36万美元，上涨42.6%。经历连续三个季度的价格下跌后，这一季价格和贝莱德数字资产产品的资金流入都出现了恢复。 

但和去年同期放在一起，差距就出来了。2025年第三季度，贝莱德数字资产产品净流入166.91亿美元，BTC 当季从约10.71万美元涨到11.40万美元，涨幅约6.4%。 

今年第三季度 BTC 涨了42.6%，数字资产净流入却只有去年同期的47.4%，同比下降52.6%。今年的价格涨幅更大，通过贝莱德这条渠道进入数字资产的净资金，反而只有去年同期的一半左右。 

2026年9月底的 BTC 比2025年9月底低26.7%，比2025年底低4.6%。前面连续跌了三个季度，三季度即便涨了四成多，也还没有收复这段时间的全部跌幅。 

2026年前9个月，贝莱德数字资产产品累计净流入57.26亿美元，去年同期是341.85亿美元，同比下降83.3%。三季度单季流入79.07亿美元，已经高于今年前9个月的累计流入，说明上半年的净流出仍然拖累着今年的累计数据。 

再看 iShares 整体，今年前9个月全部 ETF 累计净流入4,441.36亿美元，去年同期是3,452.28亿美元，同比增长28.7%。同样是贝莱德的产品，全部 ETF 的累计净流入增加了接近三成，数字资产产品却减少了八成多。 

这就说明虽然资金量在恢复，但相比美股来说资金量的恢复还是较为缓慢的，所以带动 Bitcoin 的上涨幅度仍然不够有力。但考虑到 2026年整体的宏观状态，BTC 依然能跟随大盘上涨已经是不错了。