Trade.xyz创始人：24/7永续将进入美国受监管市场

作者：shoku 来源：X，@sershokunin 翻译：善欧巴，金色财经

381天前，trade[XYZ]在Hyperliquid上线了第一个市场。今天，我们与纽交所的母公司洲际交易所（ICE）联手，把Hyperliquid上的永续合约带进受美国监管的市场。

我平时很少写长文，但今天值得停下来，回看一下这一路。

链上市场早就该被认真对待

长久以来，这个行业的建设者一直在证明一件事：开放、链上的市场同样能发现价格、管理风险、扛住极端行情，做到传统金融基础设施的水准；而在传统市场关门的时间和地方，它照样开着。我们的成绩，站在所有先行者的肩膀上。今天，执掌纽交所的ICE选择沿着这条路继续往下走，去接住每一位开发者、交易员、做市商和早期用户当初押下的信任。这一刻属于所有人。

市场由参与者塑造。新一代投资者拿着手机，不分昼夜、跨着资产类别做交易。在Hyperliquid之前，适配这种需求的基础设施并不存在。

搭出这样的市场并不容易。永续的定价、资金费率、风控都需要新办法，还要在永不收盘的市场里拿真金白银反复打磨；也意味着赢得在这里交易的人的信任。社区看见了这份投入，也给了回应，我们很荣幸。

一年多，年化接近1万亿美元

正是这份信任，让我们的成交额在一年多里做到接近1万亿美元的年化规模，让我们参与开创了上市前永续（pre-IPO perps）这类新工具，也拿到标普道琼斯指数等老牌机构的信任。这也是ICE选择trade[XYZ]做独家伙伴、把7×24小时永续带进美国的原因。

ICE的底色：1997年，1美元

技术一变再变，市场也一次次走向更透明、更容易发现价格、更开放：从咖啡馆里的私下撮合，到街边的场外交易；从纸带报价，到电话下单；从交易大厅，到数字交易所。最近这一章，ICE是主要的书写者之一。1997年，杰夫・斯普雷彻用1美元买下一家做电力交易技术的小公司；2000年，洲际交易所以电子能源交易平台起步，推动大宗商品市场数字化；2013年，又把纽交所收入囊中。敢吃螃蟹，是它做大的原因。这正是我们想要的伙伴：往前看，拥抱变化。

受监管的永续，差别在哪

美国投资者既该用上全球最前沿的市场，也该拿到美国监管的保护。只要监管点头，trade[XYZ]和ICE能把这两样一起给他们。

差别不只在“能不能交易”。永续没有到期日，交易者不用反复移仓，流动性会集中在每个资产同一个深池子里。交叉保证金让同一笔抵押品就能撑起股票、大宗商品、数字资产的多个头寸，资金效率更高。底下撑着这一切的，是原子化的清算结算、支持连续交易的实时风控，以及人人都能核验的统一规则。这是我们要一起写的下一章。

对我们整个团队来说，现在最重要的，是做出配得上伙伴和用户信任的市场。承诺不会变：公平透明、品类够多、执行成本够低，最要紧的是守住市场诚信。

任何资产，任何时间，任何地点

所有这些，都指向一件事：一个全天候开放的通用交易所，来到美国。

今天trade[XYZ]已经上线100多个市场，但对着前面的机会，我们才刚起步。还有大量资产没覆盖，也有很多人想交易、却根本没有成型市场的东西。哪里有交易需求，我们就希望价格在trade[XYZ]被发现。全球股票、大宗商品、债券、拟上市公司、算力、新指数、数字资产、利率、股票组合、波动率产品、另类资产……任何资产，任何时间，任何地点。

说到底，你手里的每一种资产，都该能为你的每一个头寸所用。想象周六夜里突然爆出一条大新闻：你可以拿代币化股票做保证金，用指数永续对冲组合，加一点原油敞口，再对一家还没上市的公司下判断——全部在同一个账户、同一套风控里完成，赶在任何传统市场开盘之前。trade[XYZ]和Hyperliquid就是为这个造出来的。

我希望很多年以后，有人开第一个投资账户时，会觉得这一切理所当然，甚至奇怪：前人为什么要在一堆互不相通的金融机构之间来回折腾。走到那一步，需要流动性、可靠性、信任，还有让人愿意相信的价格。这要花很多年，我准备好了。