美股大跌 加密市场一定会跟吗？

作者：区块链骑士；来源：X，@BlocKnight21

上周，美股和加密市场再次出现同步回撤。11月5日，纳斯达克单日下跌5.52%，创下近19个月以来最大单日跌幅。

美股的调整很快传导至加密市场，比特币当天一度下跌约6%，以太坊跌幅超过7%。

类似的场景并不陌生，每当美股出现明显调整，加密货币往往也很难独善其身。但这是否意味着，只要美股持续下跌，加密市场就一定会跟着回撤？

从历史数据来看，二者的确越来越容易同涨同跌，但这种关系并不是一成不变的。

数据显示，2017年至2019年，比特币与标普500的相关系数只有0.01，与纳斯达克也仅为0.02，基本不存在明显的联动关系。

但到了2020年至2021年，情况发生了变化，随着机构资金进入加密市场，以及全球流动性大幅增加，比特币与标普500、纳斯达克的相关系数分别升至0.36和0.38。

2022年美联储开启激进加息后，这种联动进一步增强，CME数据显示，2021年11月至2022年12月，比特币与标普500的相关系数一度达到0.69。

背后的原因并不复杂。过去，比特币更多被视为独立于传统金融体系的另类资产，但随着比特币ETF推出、机构参与度提高，加密市场与传统金融市场之间的联系越来越紧密。

对于许多机构投资者而言，比特币和科技股都属于风险资产，当流动性充足、市场风险偏好上升时，资金愿意同时配置这两类资产，可一旦市场出现恐慌，投资者也会优先削减高风险仓位。

不过，相关性提高，并不意味着两者已经完全绑定。

2023年之后，随着加密市场逐渐走出此前的流动性危机，比特币与美股的相关性有所下降。

CME数据显示，2023年至2025年4月，比特币与纳指100的相关系数约为0.30，低于此前几个阶段，但过去一年，部分时期这一数值又回升至0.35至0.6。

这说明，美股对加密市场的影响很大程度上取决于宏观环境，如果纳指只是因为AI板块估值过高而下跌，对加密市场的影响可能相对有限。

但如果下跌进一步演变为流动性收缩，或者引发投资者全面降低风险敞口，加密市场就很难避免受到冲击。

再看目前市场，此前被盗事件带来的信心冲击、老美政治格局变化后，以及加密市场自身资金流出和杠杆出清，都在给行情带来压力。

所以接下来需要观察的，不只是纳斯达克什么时候止跌，还要看美股调整是否会进一步影响流动性，以及加密市场能否重新获得独立买盘支撑。

因此美股是判断加密市场风险偏好的重要参考，却不是决定价格的唯一因素。

至于黄仁勋老板出轨怎么以太坊大跌了，或许要看今晚的英伟达了。