Robinhood进化史：从零佣金券商到超级金融平台

陶朱，金色财经

摘要：2026年9月1日，Robinhood官推发布预告视频，并配文「新事物正在酝酿中」。社区对此理解为Robinhood将推出区块链相关新产品。加密KOL him指出，新产品或为社交交易平台。另有社区认为，新功能为股票代币游戏化产品。本文梳理Robinhood都曾发布过哪些产品，如何一步步从美股券商成长为超级金融平台。

一、用“零佣金”改变美国散户投资市场

2013年前后成立的Robinhood，最初的商业模式非常简单，即通过移动App提供股票交易，并取消传统券商长期收取的交易佣金。2014年正式上线后，这一模式迅速吸引了大量年轻投资者。过去传统券商的用户主要是已经拥有一定资产、熟悉金融市场的投资者，而Robinhood试图降低开户、交易和投资的门槛，把股票交易变成类似移动互联网产品的体验。

2017年，Robinhood又推出零佣金期权交易，用户买卖期权无需支付佣金和合约费，也无需支付行权费或指派费。

Robinhood凭借零佣金吸引了大量用户，据2019年底Robinhood发布的数据显示：Robinhood 平台上的账户用户已超过 1000 万。Robinhood 的初衷是打破金融体系的壁垒，率先推出了免佣金股票和ETF交易，且不设最低账户余额要求。此后，Robinhood 又陆续推出了免佣金期权交易、通过Robinhood Crypto进行的免佣金加密货币交易、高级会员服务Robinhood Gold、Robinhood Snacks新闻简报和播客等产品。

Robinhood 最终把股票交易变成类似移动互联网产品的体验。这也为其后续进军AI、预测市场等埋下伏笔。

二、从券商到加密

2018年2月，Robinhood正式推出Robinhood Crypto。

当时，Robinhood发文指出：首批 Robinhood 用户从今天起即可通过 Robinhood Crypto 平台买卖比特币和以太坊。所有投资，免佣金，尽在一个平台。所有 Robinhood 用户均可监控和追踪 16 种加密货币的市场数据。同时，Robinhood 还宣布推出 Robinhood Feed——一种全新的方式，让用户能够与其他 Robinhood 投资者实时讨论加密货币、新闻和市场波动。

这是Robinhood第一次把加密资产装进股票App，使Robinhood具有了“综合金融平台”的雏形。

在整合了加密资产后，Robinhood继续完善此前的券商产品。

2018年，Robinhood宣布开始建设自己的清算系统。Robinhood认为，如果未来还要不断增加金融产品，就需要掌握更多底层基础设施。因此，Robinhood建设自己的清算系统，并获得FINRA、DTCC以及OCC相关资质。

2019年12月，Robinhood推出碎股交易。即用户不需要购买一整股股票，而是最低只需要1美元，就可以投资Amazon、Apple、Disney、Berkshire Hathaway等股票。与此同时，Robinhood还推出DRIP（股息再投资计划）和定期投资。

自此，Robinhood已经不局限于改变交易成本，而是着手改进投资方式。

三年之后 ，Robinhood再度发力加密资产。

2022年，Robinhood Wallet正式问世。用户可以掌握私钥、转入转出加密货币、与DApp交互、Swap Crypto、持有NFT、使用DeFi等。Robinhood明确表示，希望通过钱包让用户真正拥有自己的加密资产，而不仅仅是在Robinhood账户里持有资产。9月，Robinhood Wallet进入Beta，并首先支持Polygon。

随后，Robinhood不断扩大加密业务。

2022年9月，Robinhood与Circle合作，将USDC引入Robinhood Crypto以及Robinhood Wallet。两者的合作使用户能够在Robinhood平台上买卖USDC，访问专属的应用内教育模块，赚取奖励，提升结算效率等等。此外，用户还通过此次合作在新版Robinhood钱包中转入和使用USDC。

2025年3月，Robinhood推出Robinhood Strategies，用户可以直接在Robinhood App里获得ETF组合、个股配置、投资组合管理、税务优化、Tax-loss harvesting、Monte Carlo收益模拟、投资组合分析。Robinhood给Gold用户设置了0.25%的管理费，同时设置250美元年费上限。Robinhood正式从帮助用户交易资产扩展至帮助用户管理财富。

2025年6月，Robinhood完成对Bitstamp的收购。本次收购给Robinhood 带来首个机构级加密业务。

三、预测、代币化股票、AI……精准踩到每一个热点

上文所述的诸多举动让Robinhood完成了从传统美股券商到综合金融平台的第一次跃迁，从单纯的交易平台逐渐扩展为综合金融平台。但Robinhood的野心并没有止步于此。

从预测市场到股票代币化，从AI交易到社交交易，再到自建区块链，Robinhood几乎踩中了近两年业内最热门的几个方向。

1.预测市场

预测市场可能是Robinhood最引人注目的热点赛道扩张。2025年，预测市场大热，Robinhood的预测市场交易量迅速增长，全年交易量超过120亿份事件合约。2026年1月，公司与Susquehanna成立合资公司Rothera，并收购MIAXdx，用于建设独立的、受CFTC监管的交易所和清算机构。到2026年Q2，Robinhood预测市场累计交易合约已经超过35亿份。

详情可查看《Robinhood公布2025年第四季度及全年业绩》

2.股票代币化

2025年6月30日，Robinhood宣布推出股票代币，欧洲用户可以通过链上代币获得美国股票和ETF的价格敞口。2026年7月1日，Robinhood正式推出Robinhood Chain主网，并公布Uniswap为首批核心合作伙伴之一。Uniswap在Robinhood Chain上部署专门的AMM，成为该链的主要公共流动性协议。Robinhood表示，其新一代股票代币将可以通过Uniswap等去中心化交易平台进行现货交易。短短两个月后，8月30日，Uniswap在Robinhood Chain上的股票代币交易量创下历史新高，单日交易额达到约1.3亿美元，较过去一个月增长约10倍。目前Robinhood官网已经展示超过2,000种股票代币，包括英伟达、苹果、Alphabet、Vanguard S&P 500 ETF等资产。

详情可查看《Robinhood股票上链 Uniswap正接住泼天富贵》

《Robinhood创始人：我们处于全球代币化超级周期早期阶段》

3.AI交易

2026年，Robinhood推出Agentic Trading，用户可以将自己的AI Agent连接到Robinhood，通过MCP读取账户、持仓、交易记录等信息，并让Agent根据用户设定的策略执行交易。Robinhood还推出Agentic Credit Card，并明确提出“Agentic Finance”的概念。用户可以直接让AI执行金融交易。

4.基础设施

2026年7月2日，Robinhood Chain 正式上线公共主网，该L2基于Arbitrum技术构建，Uniswap等为首批合作伙伴。同步推出Stock Tokens股票代币，支持超120个国家。合格用户可以通过Robinhood Wallet进行24/7交易。Robinhood从使用金融基础设施的券商成为了金融基础设施的建设者。

更多内容可查看《Robinhood Chain面世 一文看懂Robinhood AII In链上金融背后的野心》

结语

Robinhood的成长史也是金融版图的开拓史。从最初用“零佣金”模式打破传统券商的交易壁垒，到将加密、碎股等产品同时装进自己的超级APP，Robinhood完成了从单纯的美股券商向综合交易平台的完美蜕变。从2025年开始，Robinhood又一次次精准踩中风口，进军预测市场、股票代币、AI交易，并推出自己的L2，向底层基础设施迈进……

市场都在猜测Robinhood即将推出的产品是什么，不论下一个棋子落在什么领域，Robinhood都将继续连通传统与加密，继续完善超级金融平台的构想。