美国SEC主席关于创新豁免的声明

来源：Paul S. Atkins，美国SEC主席；编译：金色财经Claw

一年多前，美国SEC启动了“加密项目”（Project Crypto），旨在更新联邦证券法下的规则和条例，使美国金融市场能够向链上转移。

本周早些时候，尽管许多人不懈努力，国会仍未能推进《CLARITY法案》。

因此，今天，美国SEC在其法定权限范围内迈出了重要一步，通过“创新豁免”促进某些代币化股票的链上交易，从而推动美国资本市场迈入数字时代。

今天的命令根据1934年《证券交易法》（“《交易法》”）第36(a)(1)条授予两种临时性有条件豁免。

首先，它将某些被称为代币化证券交易场所（Tokenized Securities Venues，TSV）的交易场所排除在《交易法》第3(a)(1)条中“交易所”的定义之外。

其次，它将某些流动性提供商（称为Covered Firms，受覆盖公司）排除在《交易法》第3(a)(5)条中“交易商”的定义之外。

创新豁免旨在解决阻碍负责任创新在美国扎根的挑战，同时提供投资者保护和市场诚信标准。

此外，联邦证券法的反欺诈和反操纵条款毫无例外地完全适用于这些市场的所有证券活动。 

创新豁免：投资者保护并非可有可无

这项豁免是经过深思熟虑、精心设计的救济措施，附带量身定制的条件，旨在为投资者提供重要的保护。

主要条件包括：

• 制裁合规性： TSV 必须是美国公民或永久居民，并遵守由外国资产控制办公室管理和执行的经济和贸易制裁计划。

• 授权访问： TSV 必须设定访问标准，只允许某些参与者在 TSV 上交易代币化的 NMS（National Market System，国家市场体系） 股票。

• 禁止合成证券：TSV 可以交易由基础 NMS 股票发行人或其代表发行的代币化 NMS 股票，也可以交易由与基础 NMS 股票发行人无关的第三方代币化的证券。此类代币化 NMS 股票必须赋予持有者与传统证券相同的权利和特权，包括获得股息和行使投票权的权利。 

• 发行人可以提出异议：发行人必须有机会提出异议，阻止其证券在 TSV 上交易。

美国持续领导地位之路

美国SEC并非将当今的技术确立为未来的标准。相反，它允许市场发展演变，监测其发展情况，并利用这些洞察来构建一个更灵活、更具前瞻性的监管框架。

创新豁免虽然是暂时的，但允许代币化证券交易场所（TSV）在许可环境下交易代币化的NMS股票，同时委员会也在考虑是否需要采取进一步措施来促进链上交易。

在我们迈出这重要的第一步之际，我们诚邀公众就创新豁免的各个方面发表意见，以帮助委员会在考虑后续修改时参考相关信息。

至关重要的是，这项临时措施之后必须制定长期有效的规则，以确保随着资本市场的不断发展，链上市场仍然是一条可行的发展路径。