a16z回顾美国加密行业近三年成就 未来该怎么走

来源：Collin McCune, a16z政府事务主管；编译：金色财经

我一直在阅读关于Clarity法案的后续分析，其中一些批评不无道理。Clarity法案是业界最重要的立法优先事项，我们为此付出了巨大的努力。然而，它最终未能获得参议院通过。这无疑是一次挫折，理应受到严肃的反思。但许多评论都指出，业界在华盛顿付出了巨大的努力，最终却一无所获。

如果用那种方式讲述，就必须省略很多故事内容。

不到三年前，一位在美国创建加密货币公司的创始人面临着一个基本问题：我能这样做吗？

这是一个合理的问题。那时美国SEC正在起诉业内各大公司；当时并没有切实可行的框架来确保这些项目能够遵守法律，而官方的立场是，每个人都已经掌握了所有必要的规则。建设者几乎别无选择。他们要么聘请更多律师，要么离开美国，或者两者兼而有之。

加密货币行业此前已就2021年基础设施法案中涉及加密货币税收申报的全面条款展开过激烈的争论。随后，FTX被揭露为一场惊天骗局，而与此毫无瓜葛的人们却在接下来的一年里忙于解释区块链技术与此无关。创始人纷纷逃往海外。在这种环境下，试图说服华盛顿着手制定加密货币监管政策，结果可想而知。

目标一直很简单：制定明确的规则，让人们可以在这里进行开发，同时保护客户。

近十年来，区块链行业一直在朝着这个目标努力。在很长一段时间里，仅仅是在华盛顿获得认可就已经是一项艰巨的任务。因此，区块链社区构建了相应的能力：政策团队、政治运作、联盟等等。创始人来到华盛顿，向那些对加密货币了解甚少，仅从负面新闻中得知其运作原理的人们解释区块链网络的基本原理。

接下来的事情并非必然发生。然而，这项工作却取得了显著成果。

先从稳定币说起。美国现在有一项联邦法律来规范稳定币的发行，对背后的公司提出了要求，并保护了消费者的权益。GENIUS法案已经生效，其他国家也在效仿，相关机构正在努力落实实施。我们已经从争论华盛顿是否会通过有意义的加密货币立法，转变为研究如何落实一项重要的加密货币法律。

这只是最显而易见的成就。去年，国会还推翻了美国国税局的DeFi经纪商规则，这项数据收集要求对区块链软件而言几乎是不可能完成的任务。美国SEC也撤销了SAB 121法案，扫清了机构为客户持有加密货币时面临的一项重大会计障碍。此外，金融犯罪执法网络（FinCEN）也撤回了危险的“非托管钱包规则”。这些威胁和障碍曾让企业耗费大量时间和金钱来应对。如今，它们都已不复存在。

此外，各监管机构也在积极开展工作。美国SEC提出了通过代币发行筹集资金的框架，以及保护加密资产的新规则。它还发布了一项豁免，允许某些代币化股票进行链上交易。美国CFTC也刚刚提出了监管中心化交易所的方案。SEC和CFTC还就现有法律如何适用于加密资产提供了指导，帮助解答了对行业至关重要的问题：如何发行代币？如何进行交易？谁可以为客户持有资产，他们应该承担哪些义务？

这些问题正是业界多年来一直试图让华盛顿方面解答的。它们也是“清晰”（Clarity）项目的核心所在。

众议院已两次通过全面的加密货币市场结构立法，均获得两党支持：分别是2024年的FIT21和2025年的Clarity。尽管法案尚未生效，但大量相关工作正通过机构提案、指导意见和豁免条款推进。美国政府正在制定加密货币项目在美国安全运营的条件，这始终是其目标所在。

这里存在一个显而易见的局限性。拟议规则并非最终定稿。指导意见和豁免条款的作用也有限。一家进行十年投资的公司自然希望规则不会因每次总统选举的结果而改变。这正是业界如此大力推动《清晰法案》（Clarity）的重要原因之一。立法可以解决机构自身无法解决的问题，并为公司提供一个超越现任领导人更迭的持久基础。

工作尚未完成。即使各方普遍认同立法的必要性，推动立法最终生效也并非易事。我们需要制定企业可以长期信赖的规则，无论是通过制定长期有效的规则还是通过立法。我们将继续推动《清晰法案》（Clarity Act）及其他旨在明确规则、保护消费者权益的法律的通过。

不久前，创始人还在为可能无法留在美国而做打算。但现在情况已经不同了。我们有了联邦稳定币法，监管机构也正在制定一系列合理的规则供所有人遵守。

现在我们需要确保取得的进展能够持续下去。这是一个需要解决的问题。而且，这与我们三年前面临的问题截然不同。