山寨币大反攻：ZEC暴涨、ENA翻倍、Meme崛起

陶朱，金色财经

摘要：2026年8月下旬，加密市场迎来一轮明显反弹。BTC、ETH企稳回升同时，此前调整幅度较大的山寨币出现了更猛烈的上涨。ZEC、ENA、AAVE、LDO、UNI等山寨币都迎来高光时刻。

1.ZEC：ETF预期、Ironwood 升级

如果要选这一轮最疯狂的上涨标的，ZEC几乎没有争议。

据CoinGecko数据显示，ZEC现报831.04美元，7日涨幅63.1%；最高曾涨至871.44美元，7日最高涨幅71.03%。短短几日涨幅惊人，成为加密市场最强势的主流币之一。

催化剂

ZEC的本轮上涨与ETF预期和不久之前的Zcash 主网完成 Ironwood 升级两大因素密不可分。

8月22日，灰度向美国证券交易委员会提交ZEC ETF第五次修正案，将信托名称从Grayscale Zcash Trust（ZEC）正式更名为The Zcash ETF，股票代码定为ZCSH，并在NYSE Arca上市。该版本申请确认发起人费用（Sponsor’s Fee）为年化2.5%，并在发起人计划在生效后前12个月内，将全部Sponsor’s Fee用于支持信托及Zcash网络的营销活动。

7月28日，Zcash 正式激活 Ironwood NU6.3 网络升级，并上线新的屏蔽资金池 Ironwood。此次升级旨在应对此前发现的 Orchard 健全性漏洞，提升协议安全性，并增强 ZEC 流通供应完整性的独立可验证性。官方表示，Ironwood 在部署前已完成形式化验证，并经过独立安全审查，可为未来协议安全提供更强保障。

后市展望

据Coinmarketcap，技术面来看，ZEC价格在关键的61.8%斐波那契回撤位812.40美元上方盘整，相对强弱指数（RSI）处于中性水平50.18，表明在强劲上涨后可能出现回调。如果ZEC能够守住812美元的支撑位，则有望重新测试880.26美元的近期高点。然而，如果ETF发行引发“消息抛售”反应，或者未能吸引大量资金流入，那么跌破812美元可能会导致股价迅速下探至下一个主要支撑位770.45美元。

2.ENA：小黑哥喊单、与FalconX 达成10亿美元信贷合作

ENA在本轮行情里也是万众瞩目的焦点。

据CoinGecko数据显示，ENA现报0.1622美元，7日涨幅95.2%；最高涨至0.1766美元，7日最高涨幅112.53%。

催化剂

Ethena的核心竞争力在于它不是传统银行式稳定币，而是通过现货资产与对应空头仓位构建Delta中性的合成美元，并试图捕获市场资金费率、质押收益和其他链上收益。

一方面，小黑哥依旧疯狂喊单ENA。据Lookonchain监测，8月6日，Arthur Hayes购入1090万枚ENA，价值约98.5万美元。从8月初，其累计买入2264万枚ENA，总价值约200万美元。

另一方面，8月19日，Ethena 与数字资产主经纪商 FalconX 达成 10 亿美元信贷合作，将 USDe 合成美元的抵押资产投入机构信贷领域。据公告，该融资将用于为 FalconX 发起的超额抵押贷款提供资金，应用场景包括交易策略、企业资金管理及支付等，贷款抵押品由第三方托管方保管，Ethena 持有第一优先级担保权益。FalconX 将担任贷款发起方、服务方及抵押品管理方。

时间再向前推移，6月底，贝莱德旗下Aladdin与Ethena达成了合作，将在其平台中为机构投资者提供对Ethena相关产品的更深层接入能力，并提升其代币化美元工具（包括BUIDL）的流动性与互操作性。在本次合作中，Ethena将通过Securitize支持一项1亿美元流动性机制，该机制允许符合条件的客户在BUIDL与USDC、USDtb及其他支持的稳定币之间进行兑换，并可在非交易时段实现双向转换。

6月初，Ethena 与 Coinbase 达成战略合作，双方共同推动链上金融与储蓄产品的发展，覆盖超过 1 亿用户。6月12日，Ethena与Coinbase合作的首个产品正式上线，即由SteakhouseFi推出的稳定币收益池，该产品基于USDe在Morpho上运行，已直接在CoinbaseApp中上线，美国及海外用户均可使用。

后市展望

据Phemex预测，2026年的价格预测区间从较保守的0.06美元-0.14美元，到乐观情景下的0.20美元-0.35美元，核心不确定性在于协议增长是否能够超过未来代币供应压力。到 2030 年，ENA 的价格将在 0.10 美元至 0.18 美元之间 ，将成为成熟、供应量大的治理代币。

3.AAVE：Reinvestment Controller机制

据CoinGecko数据显示，AAVE现报138.14美元，7日涨幅61%；最高涨至144.04美元，7日最高涨幅67.88%。

催化剂

今年2月，Aave 治理社区提出Reinvestment Controller机制，目标是将部分长期闲置的协议流动性投入低风险收益策略，从而提高资金效率、改善存款收益并创造新的DAO收入来源。V4的意义不只是一次产品升级，而是Aave试图解决旧版本的几个问题：流动性碎片化；跨市场资本效率不足；闲置资金收益率低；新资产和新收益策略接入困难。

后市展望

AAVE后续价格还能否继续上行趋势取决于V4资金规模能否持续增长、新市场能否有真实借贷需求等。

4.LDO：Lido NEST自动回购机制

据CoinGecko，LDO现报0.38797美元，7日涨幅27.8%；最高涨至0.41美元，7日最高涨幅35.6%。

催化剂

8月14日，Lido NEST自动回购机制正式全面激活。该治理通过链上自动化方式将协议收入与 LDO 代币价值绑定，实现持续性的 LDO 回购。NEST 是 Lido“LDO 价值对齐”战略的核心组成部分，旨在让 LDO 持有者更直接分享协议增长收益。该机制由 DAO 国库盈余资金支持，当 Lido 质押业务收入超过设定基准后，部分超额收入将通过 CoW Swap 自动兑换为 LDO。 根据 Lido DAO 设定的初始参数，NEST 收入基准为年化 4000 万美元（约每日 10.9 万美元），超额部分的 50%将用于回购 LDO，每日回购上限为 5 万美元，365 天累计上限为 1000 万美元。回购执行每日进行，采用无需许可的链上流程。

后市展望

据Coinpedia ，在上行方面，1.23美元 是第一个重要阻力位。若能强势突破此水平，可能改善市场情绪，并为向2.495美元 进军开辟道路。然而，若LDO 失守0.2683 支撑位，空头趋势可能加强，并导致进一步下行。

5.UNI：上线Robinhood Chain、Uniswap DualPool上线、推出Pools.trade

UNI此次走强，与其逐步从加密货币交易所，向链上资产交易基础设施演变有绝对关系。

据CoinGecko，UNI现报4.34美元，7日涨幅31.2%；最高涨至4.63美元，7日最高涨幅39.97%。

催化剂

7月2日，Uniswap正式宣布上线Robinhood Chain。Uniswap从第一天开始就支持Robinhood Stock Tokens，并通过Web App、Wallet、API、UniswapX和AMM提供交易支持。官方特别强调，这些股票代币可以在链上自由转移，并实现24/7交易。用户可依托Uniswap在Robinhood Chain上完成代币兑换、提供流动性、购买股票代币、部署人工智能交易代理，并深度体验该二层网络。Uniswap成为链上资产交易基础设施。

7月22日，Uniswap DualPool上线 —— 这是一个开源的 Uniswap v4 Hook，由 Spark 合作设计、Uniswap Labs 开发。它允许做市商在资产闲置期间赚取借贷收益，直到交易发生时才将资金投入使用。从外部看，DualPool 就是一个普通的 v4 池：交易者、聚合器和求解器通过 PoolManager 执行交易。而在内部，池中的资金存放在 ERC-4626 收益金库中，当需要执行交易时，资金会被拉入集中流动性头寸。

8月6日，Uniswap推出Pools.trade，Uniswap从交易平台向发币平台赛道继续扩张。根据公告内容，Pools.trade是专门为Robinhood Chain打造的新Launchpad，用户可以通过它发起新代币，而新资产可以直接进入Uniswap的流动性和交易体系。此举与Pump.fun的模式相似，但Uniswap的目标可能更加广泛——Pump.fun主要服务于Solana meme币；而Pools.trade背后连接的是Robinhood Chain、Uniswap AMM和更广泛的生态。

后市展望

Standard Chartered全球数字资产研究主管Geoff Kendrick表示：市场正在严重低估Robinhood与Uniswap等优质DeFi协议合作的潜力，并预计未来数个季度内将有更多类似合作落地，尤其是围绕Uniswap展开。此前设定的UNI 2030年100美元目标价可能仍然偏低，主要原因是Uniswap近期通过协议收入回购并销毁UNI的速度明显加快。

6.HYPE：进军美国市场预期升温、AQAv2即将进入收益计提阶段

HYPE自今年以来，始终风头无两。

据CoinGecko，HYPE现报78.32美元，7日涨幅31.8%；最高涨至82.47美元，7日最高涨幅38.78%。

催化剂

8月20日，特朗普表示，SEC 主席正在推动 Hyperliquid 进入美国市场。相关工作正在推进，目标是让 Hyperliquid 能够在美国监管框架下开展业务。目前尚未公布具体落地方案及时间表。若 Hyperliquid 未来获得美国市场准入，可能成为去中心化衍生品交易平台合规化的重要案例，并进一步推动链上交易平台进入美国主流金融市场。

更多内容可查看《Hyperliquid 本土合规化：进军美国市场的合规路径》

8月17日，Hyperliquid的Aligned Quote Asset v2（AQAv2）机制即将进入收益计提阶段。该机制此前已获得26名验证者中的19名支持，达到69.08%的通过率；按照既定时间表，AQAv2将于8月26日开始计提稳定币储备收益，首笔收益预计于10月3日进入Hyperliquid的Assistance Fund。

详情可查看《44亿美元USDC入场 HYPE将迎新的价值捕获》

后市展望

据Trading View，HYPE 的技术形态在价格从 50美元-55 美元的支撑区域强劲反弹并重新站上 63美元-64 美元的阻力区域后，已转为看涨。多头仍占据主导地位，

7.STX：无托管的比特币质押

据CoinGecko，STX现报0.238美元，正处于7日高点，7日涨幅为96.4%。

催化剂

7月21日，Stacks官方确认，SIP-044和SIP-045已经获得批准。它们的重大意义在于开启了无托管的比特币质押（Bitcoin Staking）时代，标志着 BTCFi生态进入全新发展阶段。

8月11日，Stacks宣布，首个Bitcoin Protocol Bond——Genesis Bond——在比特币区块966,350附近开始，预计对应9月10日前后，首批奖励预计在9月17日前后发放。该机制首阶段面向预批准机构，并使用真实BTC进行完整的自托管收益循环。自此，STX让机构BTC持有者在不放弃BTC自托管的情况下获取收益。

后市展望

据CryptoRank，STX上涨动能显著增强，日线RSI指标突破80，确认了强劲的买盘压力，但也为近期的垂直上涨后短期盘整留下了空间。当前阻力位在0.24美元-0.25美元。若能持续收于该阻力位上方，将强化反转结构，并将0.30美元列为关注目标。反之，若跌破0.21美元-0.22美元，则突破势头将减弱，并增加进一步回调至0.18美元-0.20美元的风险。

8.TRUMP：特朗普推进加密政策制定

与上述加密货币的上涨逻辑不通，TRUMP是Meme币，同时也是特朗普高度绑定的政治资产。

据CoinGecko，TRUMP现报2.49美元，7日涨幅77.3%；最高涨至3.33美元，7日最高涨幅137.11%。

催化剂

近期TRUMP反弹，最大的背景仍然是加密市场风险偏好回升，以及特朗普继续推动美国加密货币监管框架。

8月19日，特朗普、CFTC主席、SEC主席及加密行业领袖们参加白宫加密峰会，并进行演讲，演讲内容利好加密行业。特朗普指出：我们要确保美国不仅在比特币和加密货币领域保持无可争议的领先地位，在预测市场、人工智能等领域也是如此；我了解到塞利格也在努力让 Hyperliquid 以完全合规合法的方式进入美国；现在我们需要国会采取下一步，通过《清晰法案》。

详情可查看《白宫加密峰会 特朗普和加密领袖们都讲了啥（讲话全文）》

就在白宫峰会的前一天，SEC传出利好：SEC计划为部分与投资合约相关的加密资产发行提供豁免通道。根据提案，符合条件的发行方可在满足披露要求的情况下，4 年内融资最高 500 万美元，或每年融资最高 7500 万美元。拟议规则还包括一项有条件的“安全港”。

详情可查看《美国SEC正式提案“加密资产法规”：两层豁免+安全港》

后市展望

据FXopen，2026年TRUMP的价格预测区间为1.02美元至11.20美元。到2030年，这一目标区间将扩大至1.90美元至69.90美元。另外，政治行动、监管变化、市场情绪、比特币市场周期、代币解锁等因素均会对TRUMP的价格造成影响。

9.Pump：社交交易功能升级、市场风险偏好

与TRUMP不同，TRUMP的价值高度依赖特朗普这个大IP；而PUMP背后则是Pump.fun这个meme币发行平台。

据CoinGecko，PUMP现报0.005031美元，7日涨幅71.7%；最高涨至0.005341美元，7日最高涨幅82.29%。

催化剂

8月7日，Pump.fun 宣布在其 App 中推出社交交易功能升级，进一步增强社区互动和交易体验。此次更新包括：用户可创建代币提醒，向所有关注者发送通知；支持零手续费交易；支持使用 USDC 进行跨链无缝交易。

另外，在市场风险偏好回升时，PUMP天然具有高弹性。只要SOL生态交易热度恢复，大量新币重新发行，Pump.fun就可能重新成为链上最赚钱的平台之一。虽然PUMP会在行情转好时受Meme交易增加的影响而价格上涨，但也同样会在行情不景气时因Meme交易萎缩而价格暴跌。因此，PUMP的后市不能只看价格，而要持续观察Pump.fun的手续费收入、发币数量和Solana DEX交易量。

后市展望

据FX Empire，如果当前确实是加密货币牛市的开端，那么 Pump.fun 的价格在未来几个月可能会继续飙升。PUMP是首批突破200日指数移动平均线（EMA）的资产之一。通常，这种技术性突破往往标志着牛市的开始。

10.PEPE：Meme行情轮动、加密行情普涨

与上述的TRUMP和PUMP不同，PEPE 暴涨主要受加密货币普遍大涨和整个Meme行情轮动影响，而不是受PEPE 本身的基本面消息所驱动。

据CoinGecko，PEPE 现报0.000004083美元，7日涨幅58.9%；最高涨至0.00000439美元，7日最高涨幅70.85%。

催化剂

市场普遍认为PEPE上涨与加密市场本身上涨和Meme行情轮动有关。支持加密货币的政策信号和比特币的突破推高了整个加密市场，而像PEPE这样的Meme币也随之获得了超额收益；在Meme赛道中，PEPE 被认为是“OG”系列中最强王者，具体而言，交易员更喜欢使用 PEPE 作为杠杆资产来参与这波行情，因此它的表现优于其他同类币种。

后市展望

据Coinpedia，PEPE在2026年的前景将主要取决于市场流动性、巨鲸交易活动以及投资者兴趣的复苏。

根据“90 天现货交易量 CVD”指标，市场买入量与市场卖出量之间的累计差额已转为正值并不断增加，这表明高信念交易者正在积极地以市场价格买入 PEPE，而不是等待以更低的价格被动成交。PEPE在2026年的价格可能在0.00000166美元至0.00001450美元之间，平均价格为0.00000725美元。