2026 年第三季度加密行业报告

来源：CoinGecko 翻译：善欧巴，金色财经

2026 年第三季度，加密货币市场结束了连续三个季度的下跌行情。8 月一波急涨带动市场强劲反弹 39.6%，创下 2024 年四季度以来最强单季涨幅。全季度加密货币总市值上涨 39.6%，增加 8401 亿美元，季末总市值回升至 3.0 万亿美元，高于二季度末的 2.1 万亿美元，但年初至今仍下跌 4.0%。本轮反弹主要集中于 8 月：美国财政部宣布将至少把长期国债回购规模翻倍，叠加现货比特币 ETF 持续净流入，推动当月市值大涨 21.8%、增加 4898 亿美元，贡献了全季涨幅的一半以上。此后 CLARITY 法案在参议院一项关键程序性投票中未能通过，但市场动能并未受挫，总市值于 9 月 21 日触及 3.0 万亿美元的季度高点。

以太坊本季上涨 71.0%，跑赢比特币及所有其他主流币种，主要受益于 31 亿美元现货以太坊 ETF 净流入。不过，本季度的核心特征是价格反弹快于市场参与度回暖：日均交易额环比下降 8.6%，中心化交易所现货交易额下滑 14.2% 至 1.65 万亿美元。杠杆资金回流快于现货活动，中心化交易所永续合约未平仓量攀升 40.6%，自 2025 年三季度以来首次收于 1000 亿美元上方。复苏并不均衡，币安现货市场份额进一步扩大至 42.7%，而 KuCoin 与 Deribit 的未平仓量则出现下滑。此外，Hyperliquid 旗下代币 HYPE 在美国监管利好推动下创下 98 美元的历史新高，Robinhood Chain 上线三个月即成为第三活跃公链，其 meme 币交易热度盖过了代币化资产的初衷。

《2026 年三季度加密行业报告》全面覆盖加密市场整体格局、比特币与以太坊深度分析、去中心化金融（DeFi）生态拆解，同时复盘中心化交易所（CEX）与去中心化交易所（DEX）的整体交易表现。

下文为报告核心要点摘要，完整报告共 57 页。

CoinGecko《2026 Q3 加密行业报告》六大核心要点

一、2026 年三季度加密总市值上涨 39.6%，9 月末达 3.0 万亿美元

二、以太坊（ETH）上涨 71.0% 至 2684 美元，跑赢比特币并终结三连跌

三、Hyperliquid（HYPE）四天上涨 40.5%，创下 98 美元历史新高

四、Robinhood 自 7 月 1 日上线以来成交超 889 亿美元，迅速跻身最热门公链之列

五、中心化交易所现货交易额三季度下滑 14.2% 至 1.65 万亿美元，7 月创月度新低 0.4 万亿美元

六、中心化交易所永续合约未平仓量攀升 40.6%，季末站上 1000 亿美元，为 2025 年三季度以来首次

一、2026 年三季度加密总市值上涨 39.6%，9 月末达 3.0 万亿美元

2026 年三季度，加密货币总市值上涨 39.6%（增加 8401 亿美元）至 3.0 万亿美元，终结连续三个季度的下跌，创下 2024 年四季度以来最强单季涨幅。

反弹集中出现在 8 月，当月市值上涨 21.8%、增加 4898 亿美元，贡献了三季度反弹幅度的一半以上。这轮上涨在美国财政部宣布将至少把计划中的长期国债回购规模翻倍之后加速，同时伴随 8 月现货比特币 ETF 的持续净流入。

9 月 15 日 CLARITY 法案在一项关键参议院程序性投票中失败，但并未拖累市场动能：总市值于 9 月 21 日触及 3.0 万亿美元的季度高点，随后在季末收于 2.96 万亿美元。尽管反弹强劲，总市值年初至今仍下跌 4.0%。

不过，交易活跃度并未跟上价格涨势。日均交易额环比下降 8.6% 至 733 亿美元，为连续第三个季度下滑；但季度内活跃度逐步回升，9 月日均交易额达 948 亿美元，而 7 月仅为 577 亿美元。

二、以太坊（ETH）上涨 71.0% 至 2684 美元，跑赢比特币并终结三连跌

以太坊（ETH）上涨至 2684 美元，涨幅 71.0%，跑赢比特币及所有其他主流币种。本轮上涨由整个加密市场回暖带动，并受 31 亿美元美国现货以太坊 ETF 净流入支撑，一举扭转 2026 年上半年的全部流出。

然而，尽管 ETH 价格反弹，日均交易额却继续下滑，从二季度的 150 亿美元下降 23.2% 至 115 亿美元。

与此同时，市场期待的 Glamsterdam 升级在 2026 年三季度未能登陆主网——该升级在二季度已经延期过一次。目前它仍在测试网逐步推进，Sepolia 测试网已于 10 月 6 日激活。

三、Hyperliquid（HYPE）四天上涨 40.5%，创下 98 美元历史新高

在美国监管利好推动下，Hyperliquid（HYPE）上涨 40.5%，延续了 2026 年二季度的强劲动能。

2026 年 8 月 19 日，美国总统特朗普宣布，美国商品期货交易委员会（CFTC）主席 Michael Selig 正推动 Hyperliquid 进入美国市场，随即引爆四天 40.5% 的上涨行情，价格冲至 82 美元，创下当时的历史新高。

HYPE 三季度日均交易额环比上升 35.2%，从二季度的 6.3 亿美元增至 8.5 亿美元。本轮涨势在 9 月 23 日见顶，HYPE 触及 98 美元的历史最高价。

四、Robinhood 自 7 月 1 日上线以来成交超 889 亿美元，迅速跻身最热门公链之列

自 2026 年 7 月 1 日公开发布以来，Robinhood Chain 吸引了大量散户与机构参与者。上线至今累计成交额超过 889 亿美元，2026 年三季度日均处理交易 950 万笔，成为第三活跃公链。

该网络最初被定位为代币化股票与 RWA 的下一个入口，但很快就被 meme 币交易者接管。原生 DEX 的日交易额从 7 月 1 日的 130 万美元，增长至 9 月 4 日的 35 亿美元峰值，Cashcat 等 meme 币以及 Pons 等代币发行平台的成功是主要推动力。

8 月 12 日，受 Spritehood NFT 铸造以及大量 meme 币发行影响，日交易笔数一度飙升至 2690 万笔，但此后日均交易笔数稳定在约 950 万笔，原因是大多数新部署的代币未能获得市场关注。

五、中心化交易所现货交易额三季度下滑 14.2% 至 1.65 万亿美元，7 月创月度新低 0.4 万亿美元

2026 年三季度，前十家现货中心化交易所（现货 CEX）合计成交 1.65 万亿美元，较二季度的 1.93 万亿美元下降 14.2%。

成交量在 7 月跌至月度低点 4436 亿美元，随后于 8 月大幅回升至 7123 亿美元。

与此同时，币安继续扩大领先优势，三季度现货市场份额达 42.7%，高于二季度的 38.7%。它是唯一一家份额达到两位数的交易所，前十榜单中其他交易所的份额均遭到蚕食。

9 月，前十交易所全部录得两位数增长，其中 Upbit 增长 83.9%，但整个季度它的跌幅也最大，达 33.7%。Bitget 跌出前十，目前排名第 11 位。在 9 月遭遇黑客攻击之前，其 7 月和 8 月的交易额分别为 157 亿美元和 187 亿美元；作为对比，其 6 月交易额为 378 亿美元。

六、中心化交易所永续合约未平仓量攀升 40.6%，季末站上 1000 亿美元，为 2025 年三季度以来首次

在市场回暖带动下，2026 年三季度前十家永续合约中心化交易所（永续 CEX）的未平仓量（OI）反弹 40.6%。三季度末未平仓量收于 1000 亿美元上方，为 2025 年三季度以来首次。虽然 1 月 14 日和 15 日未平仓量曾短暂冲上 1000 亿美元上方，但动能很快消退。

上一次未平仓量持续维持在 1000 亿美元上方，是在 2025 年 5 月 10 日至 11 月 11 日，即上一轮牛市的最后阶段。再往前，2024 年 11 月 22 日至 2025 年 2 月 4 日特朗普赢得大选并就职期间，也曾达到过这一水平。

在前十家永续 CEX 中，币安、Bybit、MEXC、Gate、Bitget 和 Kraken 的未平仓量环比增幅均超过 40%。从绝对增量看，币安居首，环比增加 127 亿美元。但 KuCoin 和 Deribit 的未平仓量出现明显下滑，分别下降 41.2% 和 18.9%，说明本轮复苏并不均衡，而非全面回升。