CFTC拟推加密新规 聚焦散户杠杆交易与客户资产保护

作者：Phyrex；来源：X，@PhyrexNi

CFTC 在 10 月 5 日公布了一套加密资产监管方案，准备为向美国散户提供杠杆、保证金或者融资买币服务的交易所建立专门的联邦注册和监管规则。

A. 加密资产市场

对交易所来说，未来可以申请一种叫“加密资产市场”的注册资格，在满足条件后按照统一的联邦规则经营相关业务。平台可以开展哪些服务，客户资金怎么保管，上币需要做哪些审查，都将有更具体的要求。

这次准备推进两套配套规则：

1. CTX 负责明确哪些交易受到监管，以及怎样才算把币真正交付给用户。

2. CAM 负责规定交易所如何注册和运营。

普通现货平台仍可主要按照州级制度经营，希望进一步提供散户杠杆和融资交易的平台，则需要满足相应的联邦注册要求。

CFTC 也明确表示，要强制所有加密现货交易所统一注册仍然需要国会授权。

B. 客户资产保护

CFTC 正在考虑要求相关交易通过受监管的中介机构处理，由这些机构承担客户账户、资金隔离、资本和风险披露等责任，同时落实身份核验和反洗钱要求。对于使用汇总账户保管客户资产的平台，还考虑加入储备证明义务。

C. 上币审核

代币集中在多少人手里，团队什么时候解锁，是否存在程序化增发或者回购，这些都可能成为判断代币是否容易被操纵的重要因素。对平台来说，这意味着上币之后也需要持续关注相关风险。

D. 实际交付

现行法律对 28 天内完成实际交付的交易设有例外，CFTC 准备明确，把币转到用户自己的外部非托管钱包，通常可以满足这一条件。币是否真正进入用户控制的钱包，会直接影响相关交易适用哪套规则。

目前这份文件还处于制定规则前的征求意见阶段，意见期从刊登《联邦公报》之日起计算 60 天，具体要求和实施时间仍待后续确定。另外，CAM 主要针对上述零售加密交易，平台如果还要经营期货、期权或掉期，仍需要适用现有的衍生品监管框架。